Tenho estado a observar a Amazon e a Home Depot recentemente, e honestamente, se estás a tentar descobrir qual é a melhor ação para comprar neste momento entre estas duas, a resposta pode ser mais clara do que pensas.

Comecemos pela Amazon. A empresa acabou de anunciar que vai apostar tudo na infraestrutura de IA, comprometendo $200 mil milhões em despesas de capital só este ano. É uma aposta enorme, e percebes porquê — a AWS é o motor de lucros deles, representando 56% do seu rendimento operacional. Com o mercado de serviços de nuvem de IA a atingir $2 triliões até 2030, a Amazon claramente não está a brincar. Estão a competir contra a Microsoft e outros para manter a sua vantagem, e a AWS ainda detém uma fatia de mercado sólida de 28%. O que me chamou a atenção foi a avaliação — a Amazon está a negociar a um P/E de 28, enquanto a média das ações tecnológicas está em 41. Isso é realmente razoável para o que eles estão a tentar construir.

Agora, a Home Depot. Os resultados dos nove meses de 2025 mostraram um aumento de vendas de 5,6% para 126,5 mil milhões de dólares, o que parece razoável em papel. Mas os lucros caíram cerca de 2% para 11,68 dólares por ação, e eles não atingiram as estimativas no último trimestre. O CEO Ted Decker culpou tempestades e a fraqueza do mercado imobiliário, e honestamente, esse é o verdadeiro problema aqui. O mercado imobiliário está praticamente congelado neste momento — os preços dispararam após a pandemia, as taxas de juro permaneceram elevadas, e há uma situação em que menos pessoas compram ou vendem casas. Isso prejudica diretamente o negócio principal da Home Depot, seja de novos proprietários a fazer melhorias ou de vendedores a preparar as casas para venda.

Quando olho para a melhor ação para comprar neste momento entre estas duas, volto sempre à posição da Amazon. Sim, ambas têm tido um desempenho inferior ao mercado mais amplo recentemente, mas a Amazon tem impulso devido ao investimento em IA e um caminho mais claro à frente. A Home Depot está à espera que o mercado imobiliário melhore, e isso pode demorar algum tempo.

A minha opinião é: a Amazon parece ser a melhor escolha neste momento. A empresa está a investir fortemente nas áreas certas, a avaliação não está exagerada em comparação com os pares, e está posicionada para beneficiar de onde o mercado realmente está a evoluir. A Home Depot pode certamente recuperar quando o mercado imobiliário melhorar, mas neste momento, se tivesses que escolher a melhor ação para comprar agora, eu inclinaria para a Amazon. O investimento na infraestrutura de IA é simplesmente demasiado atraente para ignorar.