A Clipper Realty Inc. Anuncia os Resultados do Quarto Trimestre de 2025

2026-04-08 16:49:05

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Clipper Realty Inc. anuncia resultados do quarto trimestre de 2025

Business Wire

Sex, 27 de fevereiro de 2026, às 6:01 AM GMT+9 22 min de leitura

Neste artigo:

CLPR

-1.46%

NOVA IORQUE, 26 de fevereiro de 2026–(BUSINESS WIRE)–A Clipper Realty Inc. (NYSE: CLPR) (a “Empresa”), uma das principais proprietárias e operadoras de propriedades residenciais multifamiliares e comerciais na área metropolitana de Nova Iorque, anunciou hoje os resultados financeiros e operacionais para os três meses findos a 31 de dezembro de 2025.

Destaques para os três meses findos a 31 de dezembro de 2025

Para as propriedades residenciais, os resultados reflectem os efeitos da continuação da força do arrendamento nas nossas propriedades residenciais, o segundo trimestre completo de arrendamento na recém-concluída propriedade residencial da Dean Street ("Prospect House") e a venda da propriedade de 10 West 65th Street em maio de 2025; para as propriedades de escritórios, os resultados reflectem o custo de resolução de questões do mutuante na propriedade comercial de 141 Livingston Street em dezembro de 2025 e o primeiro trimestre completo de operações na propriedade comercial de 250 Livingston Street após a rescisão do contrato de arrendamento em Nova Iorque (New York City) em agosto de 2025

Receitas trimestrais de 37,1 milhões de dólares no quarto trimestre de 2025 face a 38,0 milhões de dólares no ano anterior, incluindo receitas residenciais trimestrais de 30,9 milhões de dólares no quarto trimestre de 2025 face a 28,2 milhões de dólares no ano anterior, um aumento de 2,7 milhões de dólares, ou 9,5%, e receitas comerciais trimestrais no quarto trimestre de 2025 de 6,2 milhões de dólares face a 9,8 milhões de dólares no ano anterior, uma diminuição de 3,6 milhões de dólares

Lucro (rendimento) trimestral das operações de 8,1 milhões de dólares no quarto trimestre de 2025 face a 10,7 milhões de dólares no ano anterior

Rendimento operacional líquido ("NOI")1 de 20,7 milhões de dólares no quarto trimestre de 2025 face a 22,6 milhões de dólares no ano anterior

Perda líquida trimestral de 11,3 milhões de dólares no quarto trimestre de 2025 face a 1,1 milhões de dólares no ano anterior

Fundos de operações ajustados ("AFFO")1 de 1,7 milhões de dólares no quarto trimestre de 2025 face a 8,1 milhões de dólares no ano anterior

Declarou um dividendo de 0,095 dólares por acção no quarto trimestre de 2025

David Bistricer, co-presidente, e director executivo, comentou,

“Neste trimestre, os principais destaques são o arrendamento residencial forte e a evolução significativa no sentido de resolver questões do mutuante nas nossas duas principais propriedades de escritórios. As propriedades residenciais continuaram com elevada ocupação e forte procura por parte dos inquilinos. Novos contratos de arrendamento excederam as rendas anteriores em quase 13% e as renovações em mais de 7% e as nossas principais propriedades residenciais estão arrendadas a níveis recorde. Além disso, a nossa nova propriedade Prospect House em 953 Dean Street, no Brooklyn, NY, está no seu segundo trimestre de arrendamento e está a arrendar bem. Na nossa propriedade de escritórios em 141 Livingston Street, estamos satisfeitos por termos substancialmente resolvido as reclamações do mutuante que tínhamos contestado.”

A história continua

Resultados financeiros para os três meses findos a 31 de dezembro de 2025

Os nossos resultados reflectem a força do arrendamento residencial e o progresso no sentido de resolver questões nas nossas duas principais propriedades de escritórios. Conforme indicado acima, o residencial aumentou 9,5% e as rendas residenciais estão a níveis recorde. Fizemos progressos significativos ao lidar com questões nas nossas duas principais propriedades de escritórios, em que, na propriedade de 141 Livingston Street, resolvemos as reclamações do mutuante e, na propriedade de 250 Livingston Street, começámos activamente a trabalhar com o nosso mutuante. O seguinte descreve itens significativos adicionais que influenciaram os resultados financeiros da Empresa:

A propriedade Prospect House está no primeiro trimestre completo de arrendamento inicial, com ocupação arrendada de apenas 66,3% e grande parte das unidades de mercado livre a serem arrendadas. Assim, no quarto trimestre, a propriedade gerou receitas de 1,5 milhões de dólares, rendimento das operações de 0,2 milhões e perda líquida de 2,6 milhões de dólares. Esperamos que estes resultados melhorem significativamente à medida que o arrendamento progride e a propriedade estabiliza em 2026.

Os resultados deste trimestre excluem os resultados da propriedade de 10 West 65th Street que vendemos no segundo trimestre de 2025. No quarto trimestre de 2024, a propriedade gerou receitas de 1,0 milhões de dólares, uma perda das operações de 0,1 milhões de dólares e uma perda líquida de 0,5 milhões de dólares.

Na propriedade de 141 Livingston St, a Empresa resolveu as suas questões com o mutuante no final de dezembro de 2025, apresentando uma carta de crédito de 10 milhões de dólares e incorrendo em 2,6 milhões de dólares de despesas de acordo, em troca da eliminação das alegações de incumprimento do mutuante com prejuízo e da aprovação, por parte do mutuante, dos termos de renovação do contrato de arrendamento com o nosso principal inquilino, New York City.

Na propriedade de escritórios de 250 Livingston St, o principal inquilino, New York City, rescindiu o seu contrato de arrendamento em meados de agosto, conforme anunciado, com a principal fonte de receitas a provir de 36 unidades residenciais. Como resultado, no quarto trimestre, a propriedade gerou receitas de 0,6 milhões de dólares face a 4,5 milhões de dólares no ano anterior; perda das operações de 2,0 milhões de dólares face a rendimento das operações de 1,9 milhões de dólares no ano anterior; e perda líquida de 5,4 milhões de dólares face a resultados líquidos de 2,9 milhões de dólares no ano anterior. No entanto, após a rescisão do contrato de arrendamento, deixámos de efectuar pagamentos de juros e cauções de impostos sobre a propriedade (incluindo juros por incumprimento de 5%), pelo que informámos o mutuante da propriedade e o gestor especial de empréstimos indicando que não planeávamos continuar a apoiar o défice contínuo de operações e do serviço da dívida da propriedade. Também solicitámos reembolso de todas as despesas do próprio bolso, principalmente seguros, e começámos a negociar um acordo de Consentimento e Cooperação. O mutuante efectuou todos os pagamentos agendados de impostos sobre a propriedade até à data. O empréstimo hipotecário não tem recurso à Empresa. Como resultado, as nossas discussões com o mutuante podem resultar na não disponibilização pela Empresa das despesas acima, embora não exista qualquer garantia de que este será o caso.

Receitas. No quarto trimestre de 2025, as receitas foram de 37,1 milhões de dólares, em comparação com 38,0 milhões de dólares no quarto trimestre de 2024, uma diminuição de 0,9 milhões de dólares. Estes resultados incluem um aumento das receitas residenciais de 2,7 milhões de dólares devido a aumentos nas taxas de renda e elevada ocupação em todas as propriedades estabilizadas (2,2 milhões de dólares), receita adicional limitada da propriedade Prospect House agora no seu segundo trimestre de arrendamento (1,5 milhões de dólares), menos a ausência de receitas residenciais da propriedade de 10 West 65th Street vendida em maio de 2025 (1,0 milhões de dólares). As receitas comerciais diminuíram 3,6 milhões de dólares em comparação com o ano anterior devido ao aumento das receitas comerciais provenientes de novos contratos de arrendamento de espaços vagos nas propriedades Tribeca House e Aspen (0,3 milhões de dólares), menos uma diminuição da receita na propriedade de escritórios de 250 Livingston Street devido à rescisão do contrato de arrendamento em New York City descrita acima (3,9 milhões de dólares).

Perda líquida. No quarto trimestre de 2025, a perda líquida foi de 11,3 milhões de dólares (0,30 por acção) em comparação com uma perda líquida de 1,1 milhões de dólares (0,05 por acção) no quarto trimestre de 2024, um aumento da perda líquida de 10,2 milhões de dólares. Para as propriedades residenciais, estes resultados incluem maior receita decorrente do forte arrendamento discutido acima, líquida de maiores despesas (principalmente folha de pagamentos ao nível da propriedade e despesas de utilidades e maior amortização de compensação executiva baseada em acções) (0,6 milhões de dólares), a perda líquida da propriedade Prospect House no seu período inicial de arrendamento (2,6 milhões de dólares) e a ausência de perda líquida da propriedade de 10 West 65th Street vendida em maio de 2025 (0,5 milhões de dólares). Para as propriedades comerciais de escritórios, a perda líquida aumentada, tal como descrito de forma mais completa acima, resultou da rescisão do contrato de arrendamento em New York City em agosto de 2025 na propriedade de 250 Livingston Street (6,1 milhões de dólares) e da despesa de resolver questões contestadas com o mutuante na propriedade de escritórios de 141 Livingston Street (2,6 milhões de dólares).

AFFO. No quarto trimestre de 2025, o AFFO foi de 1,7 milhões de dólares, ou 0,4 por acção, em comparação com 8,1 milhões de dólares, ou 0,19 por acção, no quarto trimestre de 2024, uma diminuição de 6,4 milhões de dólares. Estes resultados incluem um aumento do AFFO proveniente das propriedades residenciais devido ao melhoramento da receita referido acima, menos AFFO negativo do período inicial de arrendamento da Prospect House, além da ausência de AFFO negativo da propriedade de 10 West 65th Street vendida em maio de 2025. Pelas razões discutidas acima, a propriedade de escritórios de 250 Livingston Street incorreu em maior AFFO negativo devido à rescisão do contrato de arrendamento em New York City.


1 NOI e AFFO são medidas financeiras não-GAAP. Para uma definição destas medidas financeiras e uma reconciliação destas medidas com as medidas GAAP mais comparáveis, ver “Reconciliation of Non-GAAP Measures” no final deste comunicado.

Balanço Patrimonial

Em 31 de dezembro de 2025, as notas a pagar (excluindo custos de empréstimo não amortizados) eram de 1.286,2 milhões de dólares, em comparação com 1.275,4 milhões de dólares em 31 de dezembro de 2024. O aumento deveu-se principalmente a empréstimos adicionais no refinanciamento da ponte (bridge loan) da Prospect House em maio, incluindo saques adicionais até dezembro de 2025, compensados substancialmente por dívida liquidada na venda da propriedade de 10 West 65th Street em maio de 2025.

Em 31 de dezembro de 2025, a caixa e equivalentes de caixa eram de 30,8 milhões de dólares, em comparação com 19,9 milhões de dólares em 31 de dezembro de 2024, e o dinheiro restrito era de 27,3 milhões de dólares em 31 de dezembro de 2025, em comparação com 18,2 milhões de dólares em 31 de dezembro de 2024. O aumento na caixa e equivalentes de caixa deveu-se principalmente ao forte fluxo de caixa operacional das nossas propriedades residenciais, líquido de despesas de capital, dos proventos líquidos da venda da propriedade de 10 West 65th Street e dos proventos líquidos do refinanciamento da ponte (bridge loan) da Prospect House em maio, menos pagamentos adicionais de escrow na propriedade de 250 Livingston Street e pagamento de distribuições. O aumento do dinheiro restrito deveu-se principalmente aos pagamentos de escrow na propriedade de 250 Livingston Street e às contas de escrow criadas no refinanciamento da ponte (bridge loan) da Prospect House.

Dividendo

A Empresa declarou hoje um dividendo do quarto trimestre de 0,095 dólares por acção, no mesmo valor do trimestre anterior, aos accionistas registados em 12 de março de 2026, a pagar em 19 de março de 2026.

Conferência Telefónica e Material Suplementar

A Empresa realizará uma conferência telefónica em 26 de fevereiro de 2026, às 5:00 PM Horário da Costa Leste, para discutir os resultados do quarto trimestre de 2025 e fornecer uma actualização empresarial. A conferência telefónica pode ser acedida através de marcação para (800) 346-7359 ou (973) 528-0008, código de entrada da conferência 491486. Uma repetição da chamada estará disponível a partir de 26 de fevereiro de 2026, após a chamada, até 12 de março de 2026, através de marcação para (800) 332-6854 ou (973) 528-0005, ID da repetição da conferência 491486. Os dados suplementares para este comunicado podem ser encontrados no separador de navegação “Quarterly Earnings” na página “Investors” do nosso website em www.clipperrealty.com. As participações (arquivamentos) da Empresa junto da Securities and Exchange Commission (a “SEC”) são efectuadas em www.sec.gov sob a Clipper Realty Inc.

Acerca da Clipper Realty Inc.

A Clipper Realty Inc. (NYSE: CLPR) é uma empresa imobiliária auto-administrada e auto-gerida que adquire, detém, gere, opera e reposiciona propriedades residenciais multifamiliares e comerciais na área metropolitana de Nova Iorque, com um portefólio em Manhattan e Brooklyn. Para mais informações sobre a Empresa, visite www.clipperrealty.com.

Declarações Prospectivas

Várias declarações contidas neste comunicado de imprensa, incluindo as que expressam uma crença, expectativa ou intenção, bem como aquelas que não são declarações de facto histórico, são declarações prospectivas. Estas declarações prospectivas podem incluir estimativas relativas a projectos de capital e ao sucesso de propriedades específicas. As nossas declarações prospectivas são geralmente acompanhadas por palavras como “estimate”, “project”, “predict”, “believe”, “expect”, “intend”, “anticipate”, “potential”, “plan” ou outras palavras que transmitam a incerteza de eventos ou resultados futuros. As declarações prospectivas neste comunicado de imprensa falam apenas na data deste comunicado.

Renunciamos a qualquer obrigação de actualizar estas declarações, a menos que exigido por lei, e alertamos para não confiar nelas indevidamente. Baseámos estas declarações prospectivas nas nossas expectativas e pressupostos actuais sobre eventos futuros. Embora a nossa administração considere estas expectativas e pressupostos razoáveis, são inerentemente susceptíveis de riscos empresariais, económicos, competitivos, regulamentares e outros significativos, contingências e incertezas), grande parte dos quais é difícil de prever e muitos dos quais estão fora do nosso controlo, e que podem fazer com que os nossos resultados, desempenho ou realizações reais difiram materialmente de quaisquer resultados, desempenho ou realizações futuras expressos ou implícitos por estas declarações prospectivas. Para uma discussão destes e de outros factores importantes que poderiam afectar os nossos resultados reais, consulte os nossos arquivamentos junto da SEC, incluindo a secção “Risk Factors” do nosso Relatório Anual no Formulário 10-K para o ano findo em 31 de dezembro de 2024, e outros relatórios apresentados periodicamente junto da SEC.

Clipper Realty Inc.
Balanços Patrimoniais Consolidados
(Em milhares, excepto dados por acção e por acção)

	31 de dezembro de 2025			31 de dezembro de 2024
	(não auditado)
ACTIVOS
Investimento em imobiliário
Terrenos e melhoramentos	$	559,419		$	571,988
Edifícios e melhoramentos		836,437			736,420
Melhoramentos em arrendatários		6,386			3,366
Mobiliário, equipamento e instalações		13,684			13,897
Imobiliário em desenvolvimento		-			146,249
Investimento total em imobiliário		1,415,926			1,471,920
Depreciação acumulada		(266,976	)		(243,392	)
Investimento em imobiliário, líquido		1,148,950			1,228,528

Caixa e equivalentes de caixa		30,815			19,896
Dinheiro restrito		27,339			18,156
Créditos a receber de inquilinos e outros, líquido da provisão para contas incobráveis		8,676			6,365
de 317 e 258, respectivamente
Rendas diferidas		2,067			2,108
Custos diferidos e activos intangíveis, líquido		5,326			5,676
Despesas pagas antecipadamente e outros activos		11,146			6,236
TOTAL DE ACTIVOS	$	1,234,319		$	1,286,965

PASSIVOS E CAPITAL PRÓPRIO (DÉFICE)
Passivos:
Notas a pagar, líquido de custos de empréstimo não amortizados	$	1,277,521		$	1,266,340
de 8,712 e 9,019, respectivamente
Contas a pagar e passivos acumulados		18,092			18,731
Depósitos de garantia		9,519			9,067
Outros passivos		9,941			7,057
TOTAL DE PASSIVOS		1,315,073			1,301,195

Capital próprio:
Acções preferenciais, $0.01 de valor nominal; 100k acções autorizadas (incluindo 140 acções		-			-
de 12,5% Série A acumulativas sem direito de voto),
zero acções emitidas e em circulação
Acções ordinárias, $0.01 de valor nominal; 500k.000 acções autorizadas,		160			160
16.146.546 acções emitidas e em circulação
Capital adicional integralizado		90,677			89,938
Prejuízos acumulados		(121,543	)		(95,507	)
Capital próprio total dos accionistas		(30,706	)		(5,409	)

Interesses não controladores		(50,048	)		(8,821	)
TOTAL DE CAPITAL PRÓPRIO (DÉFICE)		(80,754	)		(14,230	)

TOTAL DE PASSIVOS E CAPITAL PRÓPRIO (DÉFICE)	$	1,234,319		$	1,286,965

Clipper Realty Inc.
Demonstrações Consolidadas de Resultados
(Em milhares, excepto dados por acção)


	Três Meses Findos em 31 de dezembro,						Ano Findo em 31 de dezembro,
	2025			2024				2025				2024
	(não auditado)			(não auditado)
RECEITAS
Rendimento de aluguer residencial	$	30,846		$	28,173			$	118,864			$	109,873
Rendimento de aluguer comercial		6,224			9,874				34,338				38,902
RECEITAS TOTAIS		37,070			38,047				153,202				148,775

DESPESAS OPERACIONAIS
Despesas operacionais de propriedades		9,100			8,065				37,986				34,163
Impostos sobre imóveis e seguros		7,354			7,633				30,394				29,770
Gerais e administrativas		4,182			3,772				15,523				14,152
Custos de prossecução de transacções		(10	)		-				(10	)			-
Depreciação e amortização		8,380			7,603				31,327				29,892
Imparidade de activos de longa duração		-			-				33,780				-
TOTAL DE DESPESAS OPERACIONAIS		29,006			27,073				149,000				107,977

Acordo judicial e outros		-			(269	)				(26	)

RESULTADO DAS OPERAÇÕES		8,064			10,705				4,176				40,529

Perda na alienação de activos de longa duração		-			-					(857	)
Perda por extinção de dívida		(2,627	)							(2,627	)
Despesa de juros, líquida		(16,706	)			(11,791	)				(53,027	)

Perda líquida		(11,269	)		(1,086	)				(52,335	)			(6,582

Perda líquida atribuível a interesses não controladores		6,984			668				32,435				4,082
Perda líquida atribuível aos accionistas ordinários	$	(4,285	)	$	(418	)			$	(19,900	)			$

Perda líquida básica e diluída por acção	$	(0.30	)	$	(0.05	)			$	(1.38	)			$

Número médio ponderado de acções ordinárias / Unidades OP
Acções ordinárias em circulação		16,147			16,089				16,147				16,120
Unidades OP em circulação		26,317			26,317				26,317				26,317
Acções diluídas em circulação		42,464			42,406				42,464				42,437

Clipper Realty Inc.
Demonstrações Consolidadas dos Fluxos de Caixa
(Em milhares)


		Ano Findo em 31 de dezembro,
	.	2025			2024
FLUXOS DE CAIXA DAS ACTIVIDADES OPERACIONAIS
Perda líquida		$	(52,335	)	$	(6,582

Ajustes para reconciliar a perda líquida com o caixa líquido fornecido pelas actividades operacionais:
Depreciação			31,226			29,786
Amortização de custos de financiamento diferidos			2,745			2,122
Amortização de custos diferidos e activos intangíveis			583			587
Perda por extinção da dívida			2,627			-
Imparidade de activo de longa duração			33,780			-
Perda na alienação de activos fixos			857			-
Rendas diferidas			41			251
Compensação baseada em acções			4,266			2,701
Despesa com dívidas incobráveis			47			30
Alterações em activos e passivos operacionais:
Créditos a receber de inquilinos e outros			(2,436	)
Despesas pagas antecipadamente, outros activos e custos diferidos			(4,966	)
Contas a pagar e passivos acumulados			4,097			(948
Depósitos de garantia			450			302
Outros passivos			1,589			345
Caixa líquido fornecido pelas actividades operacionais			22,571			31,862

FLUXOS DE CAIXA DAS ACTIVIDADES DE INVESTIMENTO
Aquisições de terrenos, edifícios e melhoramentos			(31,302	)
Proventos da venda de imóveis			43,489			-
Venda e compra de opções/limites de taxa de juro (caps), líquido			(97	)
Caixa líquido fornecido pelas actividades de investimento			12,090			(68,781

FLUXOS DE CAIXA DAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Pagamentos de notas hipotecárias			(244,063	)
Proventos de notas hipotecárias			254,938			58,330
Dividendos e distribuições			(18,455	)
Custos de emissão e extinção de empréstimos			(6,979	)
Caixa líquido (utilizado em) / fornecido pelas actividades de financiamento			(14,559	)		38,746

Aumento líquido na caixa e equivalentes de caixa e no dinheiro restrito, incluindo caixa e equivalentes de caixa e dinheiro restrito classificados com activos detidos para venda			20,102			1,827
Caixa e equivalentes de caixa e dinheiro restrito - início do período			38,052			36,225
Caixa e equivalentes de caixa e dinheiro restrito - fim do período		$	58,154			$

Caixa e equivalentes de caixa e dinheiro restrito - início do período:
Caixa e equivalentes de caixa		$	19,896			22,163
Dinheiro restrito			18,156			14,062
Caixa total e equivalentes de caixa e dinheiro restrito - início do período		$	38,052			36,225

Caixa e equivalentes de caixa e dinheiro restrito - fim do período:
Caixa e equivalentes de caixa		$	30,815			19,896
Dinheiro restrito			27,339			18,156
Total de caixa e equivalentes de caixa e dinheiro restrito - fim do período		$	58,154			$

Informação suplementar sobre fluxos de caixa:
Caixa paga por juros, líquida de juros capitalizados de 6,885 e 9,417 em 2025 e 2024, respectivamente		$	48,967			$
Juros não monetários capitalizados em imobiliário em desenvolvimento			1,913			2,264
Acréscimos ao investimento em imobiliário incluídos em contas a pagar e passivos acumulados			3,434			8,169

Clipper Realty Inc.
Reconciliação de Medidas Não-GAAP
(Em milhares, excepto dados por acção)
(Não auditado)
Medidas Financeiras Não-GAAP
Divulgamos e discutimos fundos de operações (“FFO”), fundos de operações ajustados (“AFFO”), ganhos ajustados antes de juros, impostos sobre o rendimento, depreciação e amortização (“Adjusted EBITDA”) e rendimento operacional líquido (“NOI”), os quais cumprem o conceito de “medidas financeiras não-GAAP” definido na alínea 10(e) do Regulation S-K promulgado pela SEC.

Embora a administração e, em geral, a comunidade de investimento acreditem que a apresentação destas medidas fornece informação útil aos investidores, nem FFO, nem AFFO, nem Adjusted EBITDA, nem NOI devem ser consideradas como alternativa ao lucro (prejuízo) líquido ou ao rendimento das operações como indicação do nosso desempenho. Acreditamos que, para compreender melhor o nosso desempenho, FFO, AFFO, Adjusted EBITDA e NOI devem ser comparados com o nosso lucro (prejuízo) líquido reportado ou rendimento das operações e devem ser considerados adicionalmente aos fluxos de caixa calculados de acordo com as GAAP, conforme apresentados nas nossas demonstrações financeiras consolidadas.

Funds From Operations e Adjusted Funds From Operations
FFO é definido pela National Association of Real Estate Investment Trusts (“NAREIT”) como lucro (prejuízo) líquido (calculado de acordo com as GAAP), excluindo ganhos (ou perdas) de vendas de propriedades e ajustes de imparidade, mais depreciação e amortização, e após ajustes para parcerias não consolidadas e empreendimentos conjuntos. O nosso cálculo de FFO está em linha com o FFO tal como definido pela NAREIT.

AFFO é definido por nós como FFO excluindo a amortização de intangíveis identificáveis incorrida em aquisições de propriedades, ajustes de renda em base linear para a receita de contratos de arrendamento de longo prazo, custos de amortização incorridos na origem de dívida, ajustes de marcação a mercado (mark-to-market) de limites de taxa de juro, amortização de compensação de capital não monetária, custos de aquisição e outros, custos de prossecução de transacções, perda por modificação/extinção de dívida, ganho por conversão involuntária, ganho por rescisão do contrato de arrendamento e despesas não recorrentes relacionadas com litígios, menos investimentos de capital recorrentes.

A contabilização histórica do custo dos activos imobiliários assume implicitamente que o valor dos activos imobiliários diminui de forma previsível ao longo do tempo. Na verdade, os valores imobiliários historicamente têm subido ou descido com as condições do mercado. O FFO destina-se a ser uma medida suplementar padrão do desempenho operacional que exclui a depreciação do custo histórico e ajustes de avaliação do lucro líquido. Consideramos o FFO útil na avaliação de potenciais aquisições de propriedades e na medição do desempenho operacional. Consideramos também que o AFFO é útil para determinar os fundos disponíveis para pagamento de distribuições. Nem o FFO nem o AFFO representam lucro líquido nem fluxos de caixa das operações calculados de acordo com as GAAP. Não deve considerar FFO e AFFO como alternativas ao lucro líquido (prejuízo) como medidas fiáveis do nosso desempenho operacional; nem deve considerar FFO e AFFO como alternativas aos fluxos de caixa das actividades operacionais, de investimento ou de financiamento (calculados de acordo com GAAP) como medidas de liquidez.

Nem o FFO nem o AFFO medem se o fluxo de caixa é suficiente para financiar todas as nossas necessidades de caixa, incluindo amortização do principal do empréstimo, melhorias de capital e distribuições aos accionistas. O FFO e o AFFO não representam fluxos de caixa das actividades operacionais, de investimento ou de financiamento calculados de acordo com as GAAP. Além disso, o FFO e o AFFO divulgados por outras REITs poderão não ser comparáveis aos nossos cálculos de FFO e AFFO.

A tabela seguinte apresenta uma reconciliação do FFO e do AFFO para os períodos apresentados até ao prejuízo líquido, calculado de acordo com as GAAP (valores em milhares):

	Três Meses Findos em 31 de dezembro,								Ano Findo em 31 de dezembro,
	2025				2024				2025				2024
FFO
Perda líquida	$	(11,269	)		$	(1,086	)		$	(52,335	)		$	(6,582
Depreciação e amortização de imobiliário		8,380				7,603				31,327				29,892
FFO	$	(2,889	)		$	6,517			$	(21,008	)		$	23,310

AFFO
FFO	$	(2,889	)		$	6,517			$	(21,008	)		$	23,310
Amortização de intangíveis de imposto sobre o imobiliário		120				121				481				481
Ajustes de renda em base linear		(65	)				84				41
Amortização de custos de origem de dívida		1,001				532				2,745				2,122
Ajustes de marcação a mercado de limites de taxa de juro		-				-				-				-
Amortização de prémios LTIP		968				714				4,266				2,701
Custos de prossecução de transacções		(10	)				-				(10	)
Perda por extinção da dívida		2,627				-				2,627				-
Perda por imparidade de activos de longa duração		-				-				33,780				-
Perda por alienação de activos de longa duração		-				-				857				-
Acordo judicial e outros		-				269				26				269
Despesas de capital recorrentes		(64	)				(140	)				(164	)
AFFO	$	1,688		$	8,097			$	23,641			$	28,810
AFFO por Acção/Unidade	$	0.04		$	0.19			$	0.56			$	0.68

Ganhos Ajustados Antes de Juros, Impostos sobre o Rendimento, Depreciação e Amortização
Acreditamos que o Adjusted EBITDA é uma medida útil do nosso desempenho operacional. Definimos o Adjusted EBITDA como lucro (prejuízo) líquido antes da afectação a interesses não controladores, mais depreciação e amortização de imobiliário, amortização de intangíveis identificáveis, ajustes de renda em base linear para a receita de contratos de arrendamento de longo prazo, amortização de compensação de capital não monetária, despesa com juros (líquida), custos de aquisição e outros, custos de prossecução de transacções, perda por modificação/extinção de dívida e despesas não recorrentes relacionadas com litígios, menos ganho por conversão involuntária e ganho por rescisão do contrato de arrendamento.

Acreditamos que esta medida proporciona uma perspectiva operacional que não é imediatamente evidente a partir do resultado das operações segundo GAAP ou do lucro (prejuízo) líquido. Consideramos o Adjusted EBITDA como uma medida financeira significativa do nosso desempenho operacional central.

No entanto, o Adjusted EBITDA deve ser utilizado apenas como medida alternativa do nosso desempenho financeiro. Além disso, outras REITs poderão usar metodologias diferentes para calcular o Adjusted EBITDA e, consequentemente, o nosso Adjusted EBITDA pode não ser comparável ao de outras REITs.

A tabela seguinte apresenta uma reconciliação do Adjusted EBITDA para os períodos apresentados até ao prejuízo líquido, calculado de acordo com as GAAP (valores em milhares):

	Três Meses Findos em 31 de dezembro,								Ano Findo em 31 de dezembro,
	2025				2024				2025				2024
Adjusted EBITDA
Perda líquida	$	(11,269	)		$	(1,086	)		$	(52,335	)		$	(6,582
Depreciação e amortização de imobiliário		8,380				7,604				31,327				29,892
Amortização de intangíveis de imposto sobre o imobiliário		120				121				481				481
Ajustes de renda em base linear		(65	)				84				41
Amortização de prémios LTIP		968				714				4,266				2,701
Despesa com juros, líquida		16,706				11,791				53,027				47,111
Custos de prossecução de transacções		(10	)				-				(10	)
Perda por extinção da dívida		2,627				-				2,627				-
Perda por imparidade de activos de longa duração		-				-				33,780				-
Perda na alienação de activos de longa duração		-				-				857				-
Acordo judicial e outros		-				269				26				269
Certas despesas relacionadas com litígios		-				-				-				-
Adjusted EBITDA	$	17,457		$	19,497			$	74,087			$	74,123

Rendimento Operacional Líquido
Acreditamos que o NOI é uma medida útil do nosso desempenho operacional. Definimos o NOI como rendimento das operações mais depreciação e amortização de imobiliário, despesas gerais e administrativas, custos de aquisição e outros, custos de prossecução de transacções, amortização de intangíveis identificáveis e ajustes de renda em base linear para a receita de contratos de arrendamento de longo prazo, menos ganho por rescisão do contrato de arrendamento. Acreditamos que esta medida é amplamente reconhecida e proporciona uma perspectiva operacional que não é imediatamente evidente a partir do resultado das operações segundo GAAP ou do lucro (prejuízo) líquido. Usamos o NOI para avaliar o nosso desempenho porque o NOI nos permite avaliar o desempenho operacional da nossa empresa, medindo as operações centrais do desempenho das propriedades e capturando tendências tanto na habitação para arrendamento como nas despesas operacionais das propriedades. O NOI é também uma métrica amplamente usada na avaliação de propriedades.

No entanto, o NOI deve ser utilizado apenas como uma medida alternativa do nosso desempenho financeiro. Além disso, outras REITs podem usar metodologias diferentes para calcular o NOI e, consequentemente, o nosso NOI pode não ser comparável ao de outras REITs.

A tabela seguinte apresenta uma reconciliação do NOI para os períodos apresentados até ao rendimento das operações, calculado de acordo com as GAAP (valores em milhares):

	Três Meses Findos em 31 de dezembro,								Ano Findo em 31 de dezembro,
	2025				2024				2025				2024
NOI
Rendimento das operações	$	8,064				10,705		$	4,176				40,529
Depreciação e amortização de imobiliário		8,380				7,603				31,327
Despesas gerais e administrativas		4,182				3,772				15,523
Custos de prossecução de transacções		(10	)				-				(10	)
Amortização de intangíveis de imposto sobre o imobiliário		120				120				481
Ajustes de renda em base linear		(65	)				84				41
Perda por imparidade de activos de longa duração		-				-				33,780
Acordo judicial e outros		-				269				26
NOI	$	20,671		$	22,553			$	85,344				$

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(718) 438-2804 x2231
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