A recuperação do Bitcoin acabou de ser interrompida pela venda generalizada do mercado. As ações dos EUA estão despencando, o ouro está subindo forte, e está bastante claro que o risco macro voltou à pauta. Tenho acompanhado isso durante toda a semana e não é só o cripto que está sentindo a pressão.

O fato é que, quando os spreads de crédito e as opções começam a precificar mais volatilidade e os investidores começam a fazer hedge de tudo, geralmente é quando o Bitcoin perde seu impulso. Você está vendo players institucionais mudando suas posições — eles não estão mais confiantes na configuração de curto prazo. O ouro está tendo um desempenho superior, os títulos estão se movimentando, e essa é exatamente a energia oposta que o cripto precisa para se valorizar.

Parece que estamos em um daqueles períodos em que o risco macro está prevalecendo sobre qualquer narrativa positiva do cripto. Até vermos alguma estabilidade nas ações e nas condições de crédito se estabelecerem, não espere que o Bitcoin faça uma valorização significativa. O cenário macro está simplesmente muito confuso neste momento.