Na quarta-feira, 15 de abril, na sessão asiática, o ouro spot atingiu momentaneamente uma máxima de quase quatro semanas, após o que entrou em consolidação e está sendo negociado abaixo de 4850 dólares, interrompendo temporariamente o crescimento de curto prazo. Apesar de uma certa falta de impulso, a estrutura geral ainda é sustentada por dois fatores: o enfraquecimento do dólar e a retomada das expectativas de redução de juros pelo Federal Reserve dos EUA. Com a combinação do prêmio de risco geopolítico e a mudança no vetor da política monetária, o preço do ouro enfrenta a necessidade de uma correção técnica, mas a tendência de alta permanece, e o mercado aguarda um novo catalisador para sair da fase atual de consolidação.

【Resumo das notícias】

O principal motor do atual rally do ouro foi a forte fraqueza do dólar. Em meio às expectativas crescentes de melhora nas relações entre os EUA e o Irã, o vice-presidente Vance anunciou uma iniciativa de “reinício dos acordos nucleares com o Irã”, e o secretário-geral da ONU, Guterres, fez declarações otimistas sobre as perspectivas de negociações. A melhora na disposição dos investidores para o risco levou à queda do dólar para o seu mínimo de três meses, proporcionando forte suporte ao ouro.

Ao mesmo tempo, o “esfriamento” dos dados inflacionários reforçou ainda mais as perspectivas de alta do ouro. Os indicadores de PPI de março nos EUA ficaram em 4% ao ano e 0,5% ao mês, abaixo das expectativas; o PPI básico permaneceu em 3,8%. Isso dissipou completamente as preocupações com um possível aperto adicional na política do Fed e levou à redução da rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA. Como o ouro em si não gera rendimento de juros, a mudança nas expectativas de taxa elevou diretamente sua atratividade relativa. Analistas de mercado unanimemente observam que o principal motor dos preços do ouro está se deslocando de um “refúgio” puro para um cenário de negociação mais sensível às taxas de juros.

No entanto, o aumento dos preços do ouro não ocorre sem obstáculos. Por um lado, o dólar mostra sinais de estabilização na zona de sobrevenda, o que limita o espaço para um crescimento adicional do ouro; por outro, apesar dos sinais de desescalada no Oriente Médio, a retórica dura do Irã em resposta às sanções dos EUA indica a possibilidade de mudança no status do cessar-fogo a qualquer momento, o que pode novamente aumentar a demanda pelo dólar como ativo de proteção. Atualmente, o ouro está em um período de “fatores macroeconômicos de alta em meio a divergências de curto prazo entre ‘touros’ e ‘ursos’”.