Então, tenho acompanhado esse espaço de farmacêuticos psicodélicos há algum tempo, e há algo interessante acontecendo com ações de cetamina e terapêuticas relacionadas que a maioria das pessoas está ignorando. Enquanto a cannabis recebeu toda a atenção mainstream, há uma outra categoria de compostos — psilocibina, LSD, cetamina — que estão silenciosamente passando por testes na FDA com dados realmente promissores por trás deles.

O momento parece certo. Essas empresas tiveram seu ciclo inicial de hype, foram destruídas, e agora negociam a níveis que podem parecer bastante atraentes se algum dos seus medicamentos em pipeline realmente obter aprovação. As evidências clínicas também estão lá. Vários estudos mostraram que cetamina e psilocibina funcionam excepcionalmente bem para depressão resistente ao tratamento quando administrados corretamente. Não é especulação — é ciência revisada por pares.

Deixe-me dividir três jogadas que valem a pena acompanhar:

Primeiro, há a Atai Life Sciences. Essa é a aposta mais ampla no espaço. Eles estão tentando várias abordagens com derivados de cetamina, DMT, ibogaína e compostos à base de psilocibina, todos em desenvolvimento. Seu ativo mais avançado é o COMP360, que entrou em testes de Fase 3. A desvantagem? Eles estão gastando dinheiro em vários programas. A vantagem? Maior probabilidade de pelo menos uma inovação revolucionária. A ação caiu bastante desde o preço do IPO, negociando com um desconto enorme agora.

Depois, há a Compass Pathways. Essa é uma história muito mais limpa — eles estão praticamente focados no COMP360, o medicamento à base de psilocibina que acabei de mencionar. Você está apostando em uma molécula e em uma decisão da FDA. Os dados da Fase IIb mostraram que 20% dos pacientes com depressão resistente ao tratamento tiveram melhora sustentada até a semana 12. Para pessoas que não responderam aos SSRIs tradicionais, isso é realmente impressionante. Se o COMP360 for aprovado, essa ação pode se mover bastante.

A terceira é a Cybin. Eles focam em terapias com psilocibina, e seu programa de psilocibina deuterada realmente recebeu a designação de avanço da FDA para transtorno depressivo maior após o sucesso na Fase II. Eles também estão explorando para transtornos por uso de álcool. A ação está super barata agora, mas isso porque ainda estão pré-receita e em forte fase de P&D. Eles só reportaram perdas recentemente, então é definitivamente uma aposta de longo prazo se você estiver considerando.

O ângulo das ações de cetamina é particularmente interessante porque é a mais clinicamente validada dessas substâncias. Já sabemos que a cetamina funciona para depressão — ela tem sido usada off-label há anos. Essas empresas estão apenas tentando desenvolver versões otimizadas que possam passar pela aprovação da FDA e alcançar os pacientes em escala.

O risco é óbvio: biotecnologia é binária. Ensaios falham, a FDA diz não, e essas empresas lutam. Mas, se você olhar para o risco-retorno aqui, a desvantagem já está parcialmente embutida, dado o quanto essas ações caíram. O potencial de alta pode ser substancial se pelo menos um desses programas tiver sucesso. Vale a pena ficar de olho se você tiver uma tolerância maior ao risco.