Recentemente, vi alguém tratando AMM como uma poupança, dizendo que fazer market making não é uma renda fácil. Quando a curva muda e o preço se move, sua posição é automaticamente ajustada, e a perda impermanente parece misteriosa, mas na verdade é só você achando que está segurando ambos os lados. Quando o preço sobe ou desce, no final fica até um pouco menos do que manter apenas a spot. Como um usuário veterano de pontes cross-chain, já vi liquidez migrar de uma noite para outra. O que mais assusta é quando a volatilidade do mercado e a congestão acontecem ao mesmo tempo, esperando a confirmação até de manhã, e as taxas de transação ficam cada vez mais estressantes.

A discussão sobre royalties de NFT também é parecida: criadores querem renda, o mercado secundário quer liquidez, e no final, a pressão toda fica em “quem vai pagar a conta”. O que não me arrependo é de olhar bem a curva e as condições de saída antes de entrar na pool, sonhar um pouco menos, e mesmo que não consiga dormir, pelo menos vale a pena.