Recentemente, acompanhar os movimentos do mercado global tem sido bastante interessante. A escalada na situação do Oriente Médio elevou diretamente os preços de energia, com o WTI atingindo mais de 82 dólares, marcando uma alta de mais de um ano. No entanto, Trump posteriormente declarou que buscaria aliviar a pressão sobre os preços do petróleo, e o petróleo acabou recuando, fechando com alta de apenas 3,63%, sem conseguir ultrapassar a barreira de 80 dólares. Mas o problema mais importante refletido por trás disso merece atenção — se o conflito continuar a escalar, o aumento dos custos de energia combinado com a desaceleração econômica tornará a pressão inflacionária muito mais complexa.

As declarações recentes do oficial do Fed, Barkin, são bastante representativas. Ele afirmou que, no ano passado, o Fed cortou as taxas de juros com base na avaliação de que os riscos ao emprego estavam aumentando e a inflação estava diminuindo, mas os dados dos últimos meses já inverteram essa avaliação. A pressão inflacionária causada pelo aumento nos preços da gasolina, juntamente com dados de emprego ainda robustos, mudaram a avaliação de risco do Fed. Os dados do PCE que serão divulgados na próxima semana refletirão isso de forma mais clara. A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos dos EUA já subiu por quatro dias consecutivos, e as preocupações do mercado com a inflação e a política do Fed estão cada vez mais intensas.

A reação do mercado de ações é bastante evidente. Os três principais índices dos EUA caíram, o Dow caiu 1,61%, o S&P 500 caiu 0,56%, e o Nasdaq caiu 0,26%. Na Europa, o mercado também recuou, com o DAX, CAC e FTSE caindo, respectivamente, 1,61%, 1,49% e 1,45%. O mercado de criptomoedas também não escapou, com o Bitcoin recuando de mais de 70.000 dólares para 70.654 dólares, uma queda de quase 4%. Mas o mais interessante é que as ações de segurança cibernética tiveram forte alta, com Okta subindo 11% e CrowdStrike mais de 4%, indicando que o mercado está buscando ativos de refúgio.

Falando em ativos de refúgio, o desempenho do ouro recentemente também merece atenção. O ouro caiu 1,1%, ficando em torno de 5.084 dólares. Uma questão importante é: quem não deve usar ouro? Na verdade, isso envolve as características de investimento do ouro. Como ativo de refúgio, o ouro costuma ser procurado em momentos de escalada de conflitos geopolíticos, mas quando o mercado espera aumento nas taxas de juros, o custo de oportunidade de manter ouro sobe. Para investidores que dependem de fluxo de caixa e são sensíveis às taxas de juros, o apelo do ouro diminui. Especialmente em ambientes de incerteza sobre as expectativas de inflação e direções de política do banco central, a correlação entre ouro e ações pode se tornar mais complexa.

No âmbito macroeconômico, há alguns movimentos que merecem atenção. O governo Trump está promovendo uma nova rodada de tarifas, mas já foi processado por vários estados. Ao mesmo tempo, os EUA estão considerando estabelecer um novo quadro regulatório para exportação de chips de IA, onde países estrangeiros que desejam comprar uma grande quantidade de chips precisam primeiro investir em centros de dados de IA nos EUA. Essas mudanças de política estão remodelando o cenário global de comércio e tecnologia.

No nível corporativo, a Berkshire Hathaway retomou recompras de ações, e Warren Buffett, com seus 373,3 bilhões de dólares em caixa, está enviando sinais. A OpenAI lançou o GPT-5.4 e versões Pro, acelerando a corrida armamentista de IA. A Oracle planeja cortar milhares de empregos para sustentar a expansão de seus centros de dados de IA. Tudo isso reflete a tensão atual nos mercados de tecnologia e capital.

O ambiente de mercado atual é realmente complexo. Os conflitos geopolíticos elevam os custos de energia, os bancos centrais enfrentam o dilema entre inflação e emprego, e o mercado de ações está digerindo essas variáveis. Nesse contexto, a alocação de ativos, o momento de manter ouro ou de migrar para outros investimentos, deve ser avaliada de acordo com a tolerância ao risco e o horizonte de tempo de cada um. Recentemente, também tenho acompanhado alguns ativos de criptomoedas e derivativos de commodities na Gate, buscando oportunidades.