Intel dispara 13% em um dia, negociações de IA voltam à lógica "sólida"

Título original: Fabricantes de Chips Impulsionam Nasdaq, S&P 500 a Novas Máximas
Autor original: Jared Mitovich, The Wall Street Journal
Tradução: Peggy, BlockBeats

Nota do editor: A negociação de IA está passando de uma “narrativa de modelo” para um “gargalo de hardware”.

No último ano, ao discutir IA, o foco do mercado esteve mais na grande empresa de modelos, nos gastos de capital dos provedores de nuvem e na possibilidade de aplicações de IA realmente gerarem receita. Mas a alta recente do mercado de ações dos EUA mostra que os investidores estão reavaliando os elos mais básicos e escassos da cadeia de infraestrutura de IA: armazenamento, fabricação de semicondutores e fornecimento de chips de alto desempenho.

A explosão no setor de chips de armazenamento reflete essencialmente que a expansão da indústria de IA entrou em uma fase mais realista. Dados de treinamento, parâmetros de modelos, cargas de inferência e expansão de data centers exigem hardware de armazenamento e computação de maior desempenho e capacidade. Para gigantes de tecnologia como a Apple, o aumento de preços de armazenamento significa maior pressão de custos; mas para fabricantes de chips como Micron, SanDisk, Intel e Samsung, isso marca o início de um novo ciclo de lucros.

É importante notar que o mercado não está apenas otimista. O índice de sentimento do Wells Fargo acionou um sinal de “venda” pela primeira vez desde 2021, indicando que o mercado atual já apresenta sinais de superaquecimento. A IA ainda é a linha principal, mas as questões que os investidores estão atentos estão mudando: não é mais quem conta a história mais grandiosa de IA, mas quem realmente domina os gargalos de oferta e quem consegue transformar gastos de capital em receita e lucro.

Ao mesmo tempo, a situação no Oriente Médio, as oscilações nos preços do petróleo e as expectativas de taxas de juros do Federal Reserve continuam perturbando o mercado. Em outras palavras, as novas máximas do mercado de ações dos EUA não são apenas uma febre de IA, mas o resultado de uma combinação de otimismo na infraestrutura de IA, alívio de riscos geopolíticos e expectativas de liquidez.

A tendência de alta no mercado de IA está se tornando mais “física”. Quando poder de processamento, armazenamento, energia e cadeia de suprimentos se tornam restrições reais, o mercado não recompensa mais apenas empresas que contam histórias, mas aquelas capazes de fornecer infraestrutura crítica.

A seguir, o texto original:

John G Mabanglo / EPA / Shutterstock

Na terça-feira, investidores entraram no setor de chips de armazenamento, impulsionando o índice Nasdaq Composite e o S&P 500 a novas máximas, consolidando ainda mais a melhor performance do índice PHLX de semicondutores desde a bolha da internet.

Desde o final de março, esse índice de semicondutores subiu 54%, atingindo o melhor desempenho em 25 dias de negociação desde março de 2000. Com a demanda por chips dedicados à inteligência artificial crescendo rapidamente, fabricantes de chips estão acelerando a expansão para atender à demanda do mercado.

O aumento nos preços de armazenamento está elevando os custos de gigantes tecnológicos como a Apple, mas para toda a indústria de fabricação de chips, é uma notícia positiva. A alta de terça-feira impulsionou as ações da Intel em 13%, elevando seu valor de mercado para cerca de 544 bilhões de dólares, superando Oracle e Johnson & Johnson. As ações da SanDisk, Micron e Qualcomm também subiram mais de 10%, levando o Nasdaq Composite, com alta ponderada por tecnologia, a subir 1%.

O estrategista chefe de ações do Wells Fargo, Ohsung Kwon, afirmou que as empresas que projetam, produzem ou vendem chips de alta resistência para tarefas de IA são atualmente as maiores beneficiadas na construção de infraestrutura de IA em grande escala. “Esse é realmente o gargalo,” disse ele.

Kwon afirmou que a negociação de IA entrou em um ciclo mais saudável: o foco dos investidores está mudando de gastos de capital para a capacidade de monetizar essa tecnologia. Essa mudança de foco também se refletiu nos relatórios trimestrais de gigantes como Amazon e Google na semana passada — os traders estão mais preocupados se esses investimentos maciços em IA realmente se traduziram em receita.

Apesar de a febre de IA continuar, o índice de sentimento do Wells Fargo disparou um sinal de “venda” pela primeira vez desde novembro de 2021. Kwon descreveu a recente alta do mercado financeiro como uma “onda de açúcar”, indicando que os investidores devem começar a proteger suas carteiras.

Relatos indicam que a Apple está considerando fazer com que Intel e Samsung produzam seus chips principais nos EUA, e o otimismo dos investidores impulsionou as ações da Intel. As ações da Samsung também subiram cerca de 5% no mercado sul-coreano.

Entre os principais índices dos EUA, o Nasdaq liderou os ganhos, com o S&P 500 subindo 0,8% e o Dow Jones Industrial subindo 0,7%, ou 356 pontos. Os 11 setores do S&P 500 subiram no mesmo dia, com materiais e tecnologia liderando; o índice Russell 2000 de small caps atingiu uma alta histórica, subindo 1,8%. O setor de serviços financeiros abriu em baixa após Coinbase e PayPal anunciarem cortes de empregos, mas se recuperaram e fecharam praticamente estáveis.

Na terça-feira, o otimismo aumentou quanto à esperança de que os EUA e o Irã evitem uma retomada de hostilidades na região do Golfo Pérsico após o conflito de segunda-feira.

Os contratos futuros de petróleo Brent caíram 4%, para 109,87 dólares por barril. Na segunda-feira, após ataques do Irã a um terminal de petróleo nos Emirados Árabes Unidos e ao estreito de Hormuz, os contratos de petróleo mais negociados atingiram o nível mais alto em quase quatro anos. Mas o secretário de Defesa dos EUA, Pete Hegseth, minimizou o impacto desses ataques na terça-feira, afirmando que o cessar-fogo de quatro semanas com Teerã ainda é válido.

Bill Northey, diretor sênior de investimentos do grupo de gestão de ativos do Bank of America, afirmou: “Parece que, por enquanto, a situação não evoluiu de forma substancial, e o mercado respirou aliviado.”

Ele acrescentou que, embora as hostilidades no Oriente Médio pareçam estar se acalmando, o conflito ainda influencia os dados econômicos futuros dos EUA e as decisões de taxa de juros do Fed. Por exemplo, se o Estreito de Hormuz for totalmente reaberto de forma segura, isso reduzirá as expectativas de inflação mais alta e fará os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos recuarem.

Northey afirmou: “Nossa avaliação básica é que essa volatilidade provavelmente continuará.”

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