Os EUA revogam licenças para a venda de petróleo do Irã. A China pode se beneficiar?

Três petroleiros carregados de petróleo foram atacados ao atravessar o Estreito de Ormuz. Em 7 de julho, o Departamento do Tesouro dos EUA revogou imediatamente a “Licença Geral de Vendas de Petróleo” do Irã. Com o mercado preocupado com uma possível interrupção no fornecimento do Oriente Médio, o preço do petróleo disparou.

Poucos compradores de petróleo iraniano ficaram sem a permissão de exportação, e a China consegue aproveitar para “dar um golpe final” e fechar negócios?

O que é a “Licença Geral de Vendas de Petróleo”?

A “Licença Geral de Vendas de Petróleo” era uma medida temporária de 60 dias que passou a valer em 22 de junho. Ela fazia parte do entendimento do “Acordo Temporário de 14 pontos EUA-Irã” (MOU), assinado formalmente em meados de junho pelos dois países, com o objetivo de encerrar o conflito. O conteúdo era: o Irã permitir a entrada de inspetores do Organismo Internacional de Energia Atômica em troca de os EUA relaxarem temporariamente as restrições à exportação de petróleo.

Agora, com a licença revogada, os canais legais de exportação do Irã voltam a ser bloqueados. Não é só a exportação do Irã que fica prejudicada; se o Irã retaliar com um bloqueio total e adicional do estreito, a oferta de outros países que também exportam petróleo via o Estreito de Ormuz inevitavelmente cairá. O receio já fez o preço do petróleo subir 3%.

A China é a compradora mais estável do petróleo do Irã

No curto prazo, a China de fato tem espaço para “se beneficiar”. Após a revogação do certificado, o número de compradores legais do Irã despenca. O próprio ministro das Finanças dos EUA afirmou que, no momento, só a China compra de forma estável o petróleo iraniano. Esse cenário de “comprador único” aumenta muito o poder de barganha da China. Para manter a entrada de divisas estrangeiras, o Irã é pressionado a reduzir preços para vender. Segundo relatos, de julho até atracação, o petróleo iraniano leve custa 2,5 a 5 dólares por barril a menos do que a referência do Brent. Além disso, a China já passou a liquidar 100% das transações em renminbi a partir de janeiro de 2026, contornando o sistema SWIFT e, em certa medida, evitando interferências das sanções financeiras dos EUA. Com vantagem do mercado comprador, a China consegue, sim, obter petróleo iraniano a preços com desconto no curto prazo.

No entanto, o petróleo importado do Irã representa apenas cerca de 10% a 15% do volume total importado pela China. Embora seja a terceira maior fonte de fornecimento, está muito atrás de Rússia e Arábia Saudita. O que realmente afeta o custo total de importação da China é o aumento generalizado do preço internacional do petróleo. A revogação da licença provocou pânico no mercado sobre interrupção de fornecimento, o que pode continuar elevando os preços. Como o maior país importador de petróleo do mundo, por cada 1 dólar a mais no preço do petróleo, a China precisa pagar anualmente dezenas de milhares de milhões de dólares a mais. Mesmo com descontos de alguns dólares por barril obtidos do Irã, não há como compensar a enorme diferença do salto nos custos globais de importação.

Bloqueio no Ormuz prejudica o mundo inteiro

O risco mais crítico está no bloqueio marítimo efetivo dos EUA. As ações dos EUA não se limitam a sanções financeiras; elas também incluem interceptar petroleiros iranianos. Sob bloqueio, as exportações de petróleo do Irã em maio já despencaram para o menor nível em seis anos, com apenas 209 mil barris por dia. Analistas alertam que, se o bloqueio continuar, o estoque de exportação do Irã para a China pode acabar em dois meses. Então, mesmo que a China queira comprar, o Irã não terá petróleo para vender. Além disso, mais de 58 milhões de barris de petróleo bruto iraniano permanecem no mar, e mais de 90% das cargas não têm um comprador claro, o que reflete capacidade de absorção limitada do mercado. As próprias refinarias chinesas também enfrentam enfraquecimento da demanda e pressão sobre margens, sem conseguir absorver em volume ilimitado.

Em suma, ao revogar a licença, os EUA realmente aumentaram o poder de barganha da China no comércio de petróleo, permitindo comprar o petróleo iraniano a preços menores, e o mecanismo de liquidação em renminbi fortaleceu a autonomia financeira. Mas esse “benefício” é extremamente limitado e instável. O aumento do preço internacional do petróleo elevando os custos totais de importação, somado ao risco sistêmico de interrupção do fornecimento do Irã causado pelo bloqueio marítimo dos EUA, é muito mais determinante do que o desconto pontual no preço. Portanto, se for para dizer que a China “se beneficia”, provavelmente é só ver as árvores e não ver a floresta.