Chamath Palihapitiya vê 2 problemas enfrentados pelos touros do Bitcoin: veja o argumento dele

O investidor de risco bilionário Chamath Palihapitiya afirmou no domingo que os touros do bitcoin enfrentam uma pressão em duas frentes, com dinheiro especulativo migrando para mercados de previsão e de ações, enquanto a energia que alimenta a mineração tem um valor maior se for direcionada para inteligência artificial (IA).

Principais destaques

• Chamath Palihapitiya disse que a liquidez marginal hoje prefere mercados de previsão e ações em vez do bitcoin.
• O hashrate do Bitcoin caiu 7,9% para 908 EH/s neste mês, forçando um corte de 5% na dificuldade, enquanto mineradores miram acordos de computação de IA.
• Traders da Polymarket dão ao bitcoin apenas 10% de chances de atingir US$ 100.000 até 31 de dezembro de 2026, já que o BTC atualmente segue perto de US$ 64.000.

Uma Pressão em Duas Frentes

O argumento do fundador da Social Capital, destacado em uma postagem no X, diz que o dólar incremental e o megawatt incremental (recursos que antes fluíam para o bitcoin por padrão) agora têm destinos mais atraentes, adicionando:

A liquidez marginal preferiria especular em mercados de previsão e de ações, e a energia marginal para minerar BTC vale muito mais se for redirecionada para IA.

Palihapitiya não é estranho a chamadas provocativas sobre bitcoin, já que foi um adotante precoce que, uma vez, incentivou todo mundo a colocar 1% do patrimônio líquido no ativo (chegando a sugerir uma meta de preço de longo prazo de US$ 240.000). Ainda assim, em março, ele questionou a adequação do bitcoin como ativo de reserva para bancos centrais, argumentando que sua rastreabilidade enfraquece a fungibilidade.

Em 14 de julho, ele alertou separadamente que gastos não controlados com “tokenmaxxing” de IA estão corroendo silenciosamente os lucros corporativos.

Os Dados por Trás de Ambas as Alegações

No lado da liquidez, mercados de previsão registraram um recorde de US$ 10,8 bilhões de semana neste verão, já que a oferta pública inicial (IPO) da SpaceX, a Copa do Mundo da FIFA e a geopolítica puxaram capital especulativo para contratos de eventos. Traders da Polymarket atualmente precificam apenas 10% de chances de o bitcoin chegar a US$ 100.000 até 31 de dezembro de 2026, enquanto dão 67% de chances de atingir US$ 70.000.

No lado da energia, a migração já é mensurável: o hashrate do Bitcoin caiu 7,9% em dez dias para 908 EH/s, e o Bitcoin.com News informou que a dificuldade da rede caiu 5% para 127,17 trilhões em 11 de julho (seu 14º reset de 2026), já que mineradores desviaram máquinas e megawatts para outros lugares.

Analistas do setor descreveram mineradores como abandonando a rede por contratos de IA e de computação de alto desempenho, com um deles estabelecendo um prazo de 2028 para a tendência atingir o pico.

Reação do Chief da Coinbase

Nem todo mundo parece aderir a essa leitura pessimista: com a Coinbase, o CEO Brian Armstrong respondeu no mesmo dia que “poder de hash ou energia indo para a mineração de Bitcoin não determina seu preço”, observando que a dificuldade da rede se ajusta automaticamente quando mineradores saem do ar para manter o fluxo de blocos no mesmo ritmo.

O debate agora se volta para se a pressão é estrutural ou cíclica. Os próximos ajustes de dificuldade, o ritmo dos acordos de IA para mineradores e se os volumes em mercados de previsão continuam se acumulando mostrarão se o dólar marginal e o megawatt voltam ao bitcoin ou se os touros precisam vencer sem eles.