O desbloqueio de 1 bilhão de XRP da Ripple não conta a história completa da oferta

Kamilah Stevenson, uma comentarista de cripto com foco em riqueza, argumentou que o mais recente repasse mensal do escrow da Ripple está sendo mal interpretado por investidores que olham apenas para o número do título: 1 bilhão de XRP desbloqueados.

Em seu vídeo mais recente, Stevenson disse que, posteriormente, a Ripple devolveu 700 milhões de XRP ao escrow, deixando aproximadamente 300 milhões de XRP disponíveis para uso nos negócios, parcerias ou vendas — em vez de colocar a quantia total diretamente no mercado.

A distinção importa porque eventos de escrow do XRP rotineiramente acendem preocupações de que a Ripple esteja adicionando uma forte pressão de venda de XRP. A tese central de Stevenson é que movimentações de carteiras e liberações de escrow não devem ser tratadas automaticamente como vendas em exchanges.

Uma liberação mensal previsível, seguida por um novo re-travamento

De acordo com Stevenson, a Ripple colocou aproximadamente 55 bilhões de XRP em contratos de escrow com tempo travado no fim de 2017. Esses contratos foram projetados para liberar XRP em uma programação visível, geralmente com até 1 bilhão de XRP se tornando disponível no início de cada mês.

Seguindo o padrão que ela descreveu, a Ripple usa parte do XRP liberado para necessidades operacionais, parcerias e vendas; depois, coloca a maior parte do restante em um novo contrato de escrow agendado próximo ao fim da fila de liberações. O processo é registrado no XRP Ledger, permitindo que os participantes do mercado acompanhem as liberações e os re-travamentos on-chain.

A Dra. Stevenson comparou o sistema a um período de lockup de empresa aberta, embora ela tenha dito que a estrutura do XRP é mais transparente porque as restrições são impostas por contratos baseados no ledger — e não apenas por acordos legais. “O cronograma de suprimento aqui não é uma promessa em um documento”, disse ela. “Na verdade, está na cadeia pública.”

Por que 300 milhões de XRP podem importar mais do que 1 bilhão

O vídeo enquadrou o ciclo mais recente como um evento de rotina, e não como um choque súbito de oferta. Stevenson disse que os cerca de 300 milhões de XRP que não deveriam ser re-travados precisam ser avaliados em comparação com aproximadamente 59 bilhões de XRP já em circulação, enquanto destacava que o mercado viu eventos mensais semelhantes por anos.

O argumento dela se apoia em uma ressalva importante: movimentações de XRP entre carteiras controladas pela Ripple não afetariam necessariamente a precificação do mercado, a menos que cheguem a exchanges e sejam vendidas. Ela disse que uma liberação materialmente maior, uma falha em re-travar a parcela usual, ou transferências on-chain diretamente para CEXs seriam mais relevantes do que o desbloqueio mensal padrão.

Para investidores, o aprendizado prático é separar a disponibilidade do escrow da atividade real de venda. Os desbloqueios mensais da Ripple continuam sendo uma fonte conhecida de oferta potencial, mas a pergunta relevante para o mercado é quanto XRP é retido, re-travado, transferido para contrapartes ou, no fim das contas, vendido em mercados líquidos.

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