Resumo
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BTC e ETH registraram uma recuperação expressiva no curto prazo, mas a estrutura da tendência de 4 horas ainda é baixista, deixando o mercado numa fase de "recuperação imediata, mas pressão de médio prazo". O ponto crucial agora é se o BTC conseguirá se firmar de forma consistente acima dos US$ 78.000.
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As altcoins se recuperaram amplamente acompanhando o mercado, com o setor de RWA na liderança. Tokens como SUT, FIDA e EDEN tiveram os maiores ganhos, e o sentimento geral do mercado passou do medo extremo de volta para um território neutro.
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A ata da reunião de abril do Fed trouxe um tom claramente hawkish, levando o mercado a recalibrar a possibilidade de novos aumentos de juros. Isso pressionou a liquidez do mercado cripto e a valuation de ativos de risco, enquanto os fluxos de ETFs seguem registrando saídas líquidas nas últimas sessões.
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A SpaceX oficializou o pedido de IPO e revelou a posse de 18.712 BTC, reforçando a tese de "alocação corporativa de Bitcoin" e fortalecendo a narrativa de adoção mainstream do BTC no longo prazo.
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A Hyperliquid (HYPE) superou brevemente a Solana em FDV, enquanto Grayscale e Anchorage continuam acumulando e fazendo staking de HYPE — sinal claro de que o capital institucional está acelerando sua migração para protocolos on-chain com geração real de receita.
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A oferta total de stablecoins e o AUM dos ETFs existentes seguem elevados, e o setor de RWA continua a se expandir. Isso indica que as bases de liquidez on-chain permanecem sólidas e que a institucionalização e tokenização de ativos do mundo real continuam se aprofundando.
Visão Geral do Mercado
Comentário de Mercado
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Atualização do BTC — Nas últimas 24 horas, o BTC operou em recuperação após consolidação na faixa inferior, atingindo uma mínima intradiária de US$ 76.044 e depois se recuperando gradualmente até US$ 78.596 (máxima em 24h). O volume de negociação horário de pico ultrapassou temporariamente US$ 57 milhões, sinalizando interesse de compra relativamente ativo, um contraste com a queda anterior de baixo volume, o que sugere que a recuperação tem alguma validade. As médias móveis de curto prazo (MA5/10/20) seguem em alinhamento de alta, indicando que o momento altista de curto prazo ainda está intacto. A MA50 (por volta de US$ 77.127) também está abaixo do preço atual, oferecendo suporte adicional. Porém, a estrutura de MA de 4 horas continua baixista, o que significa que a tendência de médio prazo ainda não se reverteu completamente. No geral, o BTC se recuperou cerca de US$ 1.350 das mínimas recentes, com as médias de curto prazo se tornando construtivas, mas a tendência mais ampla de 4 horas ainda pende para o lado baixista. Se o BTC conseguir se manter acima de US$ 78.000, pode confirmar uma reversão de curto prazo; caso contrário, uma queda abaixo de US$ 76.500 reabre o risco de testar as mínimas anteriores.
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Atualização do ETH — O Ethereum segue em um canal de baixa. No curto prazo, o volume de negociação continua encolhendo, as Bandas de Bollinger estão se contraindo significativamente e as MA5, MA10 e MA30 estão fortemente convergentes — sinal de falta de momentum direcional e fase de consolidação. No gráfico de 4 horas, o ETH não conseguiu sustentar a linha de tendência inferior e rompeu abaixo do canal de alta anterior, enfraquecendo ainda mais sua estrutura técnica. Após uma tentativa frustrada de recuperação perto de US$ 3.100, o preço fez uma nova mínima local, indicando clara perda de momentum altista. Atualmente, o preço oscila acima do suporte de US$ 2.800, que está segurando por enquanto, mas sem sinais claros de compra sustentada ou entrada de capital proativa. O RSI começou a cair, sinalizando enfraquecimento do momentum intradiário. Se o suporte de US$ 2.800 for perdido, o preço pode cair rapidamente para a região de US$ 2.600.
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Altcoins — O mercado cripto em geral registrou ganhos moderados nas últimas 24 horas, com os principais tokens e a maioria das altcoins subindo juntos. O Índice de Medo e Ganância está em torno de 41, mostrando uma leve recuperação do medo extremo anterior, embora ainda não tenha entrado em zona claramente otimista. Já o Índice da Temporada de Altcoins está por volta de 40, indicando que o mercado ainda não entrou num ambiente típico de rali liderado por altcoins.
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Stablecoins — A oferta total de stablecoins segue elevada, em aproximadamente US$ 323,1 bilhões. Os pools de liquidez em USD on-chain continuam abundantes, fornecendo profundidade de liquidação para os mercados à vista e de derivativos.
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Taxas de Gas — As taxas de gas da mainnet do Ethereum permanecem em mínimas históricas, geralmente entre 0,1 e 0,3 Gwei, embora visivelmente mais altas que na semana passada.
Tokens em Destaque
Nas últimas 24 horas, o mercado cripto acompanhou a recuperação moderada do BTC, com a maioria dos principais tokens registrando ganhos leves e aproximadamente 62,89% dos tokens fechando em alta. Entre todos os setores, a categoria RWA teve o melhor desempenho, com tokens como SUT, EDEN e FIDA registrando ganho médio de 7,1%, enquanto projetos individuais como SUT dispararam mais de 125%. O Índice de Medo e Ganância está em 41, indicando que o sentimento do mercado se recuperou para a zona "Neutra" junto com o recente rali de preços.
SUT – SuperTrust (125,24% | Capitalização de Mercado Circulante: US$ 42,60 milhões)
Segundo dados da Gate, o SUT está sendo negociado a US$ 0,3275, alta de 125,24% nas últimas 24 horas. A SuperTrust é um protocolo de aplicativo descentralizado focado em plataformas globais de publicidade direta (MOAD) e produtos de publicação de ecossistema (NATURUBOOK).
O rali acentuado do SUT foi impulsionado principalmente por um aumento significativo de liquidez em várias grandes exchanges, combinado com expectativas crescentes da comunidade em torno do lançamento e adoção de sua plataforma de publicidade. Em meio à renovação do momentum da narrativa de RWA, o SUT — um projeto de baixa capitalização com casos de uso reais — atraiu forte entrada de capital especulativo, com o volume de negociação em 24 horas multiplicando várias vezes em relação a períodos anteriores.
FIDA – Bonfida (59,86% | Capitalização de Mercado Circulante: US$ 203 milhões)
Segundo dados da Gate, o FIDA é negociado a US$ 0,03445, alta de 59,86% nas últimas 24 horas. A Bonfida é um dos principais provedores de infraestrutura do ecossistema Solana, mais conhecida por operar o Solana Name Service (SNS).
Os ganhos do FIDA foram impulsionados por uma recuperação mais ampla na atividade do ecossistema Solana e um forte aumento no volume de negociação de domínios SNS. Recentemente, a Bonfida lançou programas de recompensa de governança direcionados a detentores de domínios. Combinado com os efeitos de transbordamento de capital dentro do ecossistema Solana, esses fatores ajudaram a impulsionar o FIDA de forma consistente, com volume de negociação ultrapassando US$ 200 milhões nas últimas 24 horas.
EDEN – OpenEden (55,50% | Capitalização de Mercado Circulante: US$ 21,95 milhões)
Segundo dados da Gate, o EDEN é negociado a US$ 0,1226, alta de 55,50% nas últimas 24 horas. A OpenEden é um protocolo focado em trazer ativos do mundo real (RWA) para a blockchain, principalmente por meio de produtos tokenizados do Tesouro dos EUA.
O rali do EDEN deu continuidade ao forte momentum no setor de RWA. Apoiado pela crescente demanda institucional por exposição a títulos do Tesouro on-chain, o TVL da OpenEden continua subindo. Com oferta circulante relativamente baixa e volume elevado, o EDEN mostrou forte elasticidade de preço, tornando-se um dos destaques do segmento de RWA.
Destaques dos Principais Dados de Mercado
Ata de Abril do Fed Torna-se Hawkish: Cortes de Juros Saem de Cena e Mercado Precifica Possibilidade de Novos Aumentos
Nas primeiras horas de 21 de maio, o Federal Reserve divulgou a ata da reunião do FOMC de abril. O documento mostra que os dirigentes não estão mais debatendo seriamente cortes de juros, mas sim ponderando cada vez mais a possibilidade de novos aumentos. A maioria dos participantes afirmou explicitamente que, se a inflação permanecer persistentemente acima da meta de 2%, poderá ser necessário um aperto adicional na política monetária. Esta é a segunda reunião consecutiva do FOMC na qual um número crescente de dirigentes se inclina a discutir possíveis altas de juros, impulsionados pela pressão inflacionária dos conflitos no Oriente Médio e pelo aumento dos preços da energia.
Pouco após a divulgação, o "sussurrador do Fed" Nick Timiraos escreveu no The Wall Street Journal que as discussões sobre cortes de juros estão desaparecendo rapidamente, descrevendo a ata como "uma das mais divididas do FOMC em gerações". O próximo presidente do Fed, Kevin Warsh, deve assumir oficialmente o cargo nesta sexta-feira, e a próxima reunião de política monetária está marcada para 16 e 17 de junho.
O principal impacto da ata hawkish no mercado cripto está no recalibramento sistêmico das expectativas de liquidez. A narrativa do "prêmio de corte de juros" que sustentou os ativos de risco nos últimos dois anos agora está efetivamente encerrada. Se os dados de inflação não esfriarem rapidamente, os mercados podem começar a precificar futuros aumentos de juros, pressionando estruturalmente os múltiplos de valuation dos ativos de alto risco. As saídas líquidas consecutivas dos ETFs de BTC (aproximadamente -US$ 980 milhões combinados em 18 e 19 de maio) já refletem a crescente cautela dos investidores institucionais com os riscos macro.
Vale destacar que Kevin Warsh, o futuro presidente do Fed, já foi visto como relativamente aberto a ativos digitais, com preferências de política potencialmente diferentes das de Jerome Powell. No entanto, dentro de um ambiente cada vez mais hawkish no FOMC, é altamente incerto se a posição pessoal de Warsh se traduzirá em afrouxamento real. Os investidores devem acompanhar de perto os dados do CPI de junho e os primeiros sinais de política de Warsh.
Em 21 de maio, a SpaceX protocolou oficialmente seu formulário S-1 na SEC, planejando listar-se na Nasdaq sob o ticker "SPCX". Os subscritores incluem Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup e JPMorgan Chase.
O documento revelou que, em 31 de dezembro de 2025, a SpaceX detinha 18.712 BTC, com custo total de aquisição de aproximadamente US$ 661 milhões — preço médio de cerca de US$ 35.000 por BTC. Isso torna a SpaceX a sétima maior detentora corporativa de BTC do mundo, atrás de entidades como Strategy, 21 Capital, Metaplanet, MARA Holdings, Bitcoin Standard Treasury Company e Bullish.
Financeiramente, a SpaceX reportou receita de US$ 4,694 bilhões no primeiro trimestre de 2026 e uma perda operacional de US$ 1,943 bilhão. Sua divisão de IA contribuiu com US$ 818 milhões em receita trimestral, enquanto os usuários ativos nos últimos 12 meses superaram 1,3 bilhão. Elon Musk continuará a reter 85,1% do controle de votos após o IPO.
A divulgação pública das participações em BTC da SpaceX é um dos desenvolvimentos mais otimistas para o mercado cripto atualmente. Primeiro, tanto a Tesla (cerca de 10.500 BTC) quanto a SpaceX (18.712 BTC) agora incluem oficialmente o BTC em seus balanços, fortalecendo a narrativa de "tesouraria corporativa de Bitcoin" e acelerando o interesse de outras empresas em estratégias de alocação em BTC. Em segundo lugar, com preço médio de aquisição em torno de US$ 35.000 ante o preço atual de US$ 78.000, a SpaceX acumula ganhos não realizados superiores a US$ 800 milhões, reforçando a tese de valor de longo prazo para os otimistas do BTC. Terceiro, o IPO atrairá enorme atenção de investidores institucionais tradicionais, e a divulgação da exposição ao BTC pode expandir o conhecimento do Bitcoin entre investidores não nativos do setor, apoiando uma adoção mainstream mais ampla.
A SpaceX também revelou planos de implantar satélites de computação com IA em órbita até 2028, além de continuar explorando economias lunares e marcianas, sistemas de pagamento e infraestrutura financeira — sinalizando uma convergência gradual entre as narrativas de tecnologia espacial e os ecossistemas Web3.
FDV da Hyperliquid Supera Solana; Grayscale e Anchorage Acumulam Mais de US$ 165 Milhões em HYPE para Staking
Em 21 de maio, o token HYPE da Hyperliquid ultrapassou US$ 55 durante o dia, elevando o valuation totalmente diluído (FDV) da Hyperliquid para US$ 54,107 bilhões, superando brevemente a Solana, com US$ 54,082 bilhões.
Segundo dados de monitoramento on-chain, duas carteiras ligadas à Grayscale Investments acumularam 510.387 HYPE (cerca de US$ 24,95 milhões) na última semana e fizeram staking de todo o valor. Já carteiras associadas à Anchorage Digital retiraram um total de 2,527 milhões de HYPE (aproximadamente US$ 140 milhões) da Gate e de outras CEXs no último mês, e todos os tokens comprados foram transferidos para staking.
No mesmo dia, um representante ligado a uma conhecida "baleia insider OG do BTC" abriu uma posição long de BTC com alavancagem de 5x na Hyperliquid, com valor nocional de cerca de US$ 59,11 milhões e preço de liquidação próximo a US$ 62.656, enquanto simultaneamente comprava 42.524 HYPE (aproximadamente US$ 2,33 milhões). O maior otimista do HYPE no mercado mantém uma posição long com alavancagem de 5x envolvendo 1,38 milhão de HYPE, com lucros não realizados superiores a US$ 22 milhões.
O motor do rali mais recente da Hyperliquid é a combinação estrutural de "acumulação estratégica institucional + compressão da oferta via staking". A Grayscale já havia protocolado um registro S-1 para um ETF de HYPE em janeiro, e sua acumulação e staking on-chain agora confirmam diretamente essa narrativa. O mecanismo de staking remove os tokens comprados da oferta circulante, criando uma compressão de oferta de dupla camada.
Ao mesmo tempo, a agressiva acumulação da Anchorage, como custodiante institucional regulamentada, sinaliza que a convicção institucional na Hyperliquid vai além da alocação comum de portfólio e reflete um posicionamento estratégico de longo prazo mais forte. Numa perspectiva macro mais ampla, o capital parece estar migrando de narrativas genéricas de Camada 1 para protocolos de camada de aplicação com geração real de receita.
No entanto, os riscos seguem significativos. A posição concentrada com alavancagem de 5x entre vários grandes detentores, o possível retorno da oferta se as compras institucionais diminuírem e a volatilidade inerentemente alta do HYPE continuam sendo variáveis que os investidores devem monitorar de perto.
Foco da Semana
Fluxos de ETF Enfraquecem no Curto Prazo, mas AUM Existente Permanece Elevado
Em 20 de maio, os ETFs de Bitcoin registraram saídas líquidas diárias de aproximadamente US$ 9 milhões, enquanto os ETFs de Ethereum tiveram saídas de cerca de US$ 1,6 milhão. Os ETFs de Solana ficaram praticamente estáveis, indicando cautela do capital institucional no curto prazo e baixa disposição para aumentar alocações. Combinado com as mudanças recentes no histograma de fluxos, o ritmo atual se assemelha a um "rebalanceamento defensivo durante consolidação em níveis elevados", e não a uma nova rodada de acumulação orientada por tendência.
No entanto, pela perspectiva da escala existente, o AUM dos ETFs de BTC ainda está em aproximadamente US$ 100,507 bilhões, e o dos ETFs de ETH em cerca de US$ 13,258 bilhões. As posições centrais institucionais existentes não mostraram enfraquecimento significativo. Em outras palavras, as flutuações de fluxo de curto prazo refletem principalmente gestão de risco em nível de negociação, e não uma reversão da lógica de alocação de longo prazo. Se as perturbações macro diminuírem e os preços recuperarem as principais médias móveis, os ETFs podem voltar a ser uma fonte marginal de demanda incremental para os principais tokens.
Oferta de Stablecoin Consolida-se em Níveis Elevados; Dominância do USDT Continua a Crescer
A capitalização total de mercado de stablecoins está atualmente em aproximadamente US$ 323,112 bilhões, com aumento líquido de sete dias de cerca de US$ 96,07 milhões (+0,03%), mantendo a tendência de "expansão lenta em níveis elevados". Isso indica que a liquidez em USD on-chain não se contraiu, e o mercado ainda possui capacidade de liquidação e absorção relativamente forte. Embora o crescimento de curto prazo seja modesto, essas "entradas líquidas moderadas" representam um sinal relativamente estável em meio ao aumento da volatilidade nos ativos de risco.
Estruturalmente, a participação de mercado do USDT está em aproximadamente 58,69%, enquanto o USDC responde por cerca de 23,84%, com a concentração entre as principais stablecoins permanecendo alta. Essa estrutura sugere que, em ambientes de incerteza, o capital ainda prefere ativos com alta liquidez e fortes efeitos de rede, reforçando o papel das "stablecoins de primeira linha como âncoras de liquidez do mercado". Para os mercados de negociação, isso geralmente é favorável para manter a profundidade dos ativos principais, mas também implica que o apetite ao risco ainda não se espalhou totalmente para ativos de cauda longa.
Escala de RWA Continua a se Expandir; Ativos do Mundo Real On-Chain Entram em Fase de Crescimento Mais Profunda
O juros em aberto atual de futuros perpétuos de RWA está em aproximadamente US$ 3,143 bilhões, e o número total de emissores de ativos chegou a 177, indicando que os RWAs estão transitando de uma fase inicial de narrativa para um estágio de "expansão de escala + participação de múltiplas partes". A curva de valor total de mercado subiu significativamente no último ano, refletindo o investimento sustentado de instituições e equipes de projeto em infraestrutura de ativos do mundo real on-chain.
Em termos de composição de ativos, tokens relacionados a ouro e títulos ainda têm a maior ponderação, indicando que o crescimento atual de RWA continua impulsionado principalmente por ativos subjacentes de baixa volatilidade, fáceis de precificar e com conformidade favorável. Esse caminho é propício para primeiro estabelecer fluxo de caixa sustentável e bases de crédito antes de se expandir para estruturas de maior risco e mais complexas. A implicação de médio prazo para o mercado é que os RWAs não são apenas uma tese temática isolada, mas podem se tornar uma ponte-chave conectando os rendimentos de ativos tradicionais com a liquidez on-chain, remodelando gradualmente a relação entre stablecoins, DeFi e alocação institucional.
Resumo Semanal de Financiamentos
Segundo a RootData, entre 15 de maio de 2026 e 21 de maio de 2026, 23 projetos de criptomoedas e relacionados anunciaram conclusão de rodadas de financiamento ou fusões e aquisições, cobrindo setores como plataformas de pagamento e negociação, infraestrutura e expansão de ecossistema. Abaixo, uma breve descrição dos maiores financiamentos da semana:
Dunamu
Em 15 de maio, a Dunamu divulgou a conclusão de uma rodada de US$ 667 milhões, com valuation de aproximadamente US$ 10 bilhões, tendo a Hana Financial como investidora.
A combinação de financiamento em larga escala e valuation elevado reflete que as instituições financeiras tradicionais continuam a reforçar o reconhecimento do valor de longo prazo das principais plataformas de criptomoedas. Para empresas de plataforma, esse capital não só apoia a expansão dos negócios, mas também fortalece as capacidades de compliance, sistemas de serviço institucional e colaboração entre mercados, melhorando a competitividade na próxima fase de consolidação do setor.
SendCutSend
Em 20 de maio, a SendCutSend divulgou a conclusão de uma rodada de US$ 110 milhões, com investidores como Paradigm e Sequoia Capital.
A participação de fundos de venture capital de primeira linha, tanto do setor cripto quanto tradicional, mostra que o capital de mercado continua muito focado em projetos de estágio inicial e intermediário com escalabilidade tecnológica e conectividade de ecossistema. No ambiente atual, onde fundamentos e eficiência de execução são cada vez mais valorizados, esse financiamento é visto como um sinal prospectivo de posicionamento institucional para o próximo ciclo de crescimento.
Gemini
Em 15 de maio, a Gemini divulgou a conclusão de uma rodada estratégica de US$ 100 milhões, liderada pela Winklevoss Capital.
A natureza estratégica do financiamento indica que os recursos são destinados mais à construção de capacidades de longo prazo do que à simples expansão. Combinado com a demanda contínua por negociação, custódia e serviços institucionais em conformidade, o ritmo de financiamento da Gemini reflete como as plataformas líderes estão fortalecendo suas matrizes de produtos e resiliência por meio de reforço de capital, preparando-se para a volatilidade futura e o aumento da concorrência.
Próxima Semana para Observar
Desbloqueios de Tokens
Segundo dados da Tokenomist, nos próximos sete dias (22/05/2026 a 28/05/2026), aproximadamente US$ 84,92 milhões em desbloqueios de tokens entrarão no mercado. A pressão geral de curto prazo parece mais administrável em comparação com preocupações anteriores, embora alguns projetos ainda mereçam atenção. Os três principais desbloqueios são:
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H: desbloqueio de aproximadamente US$ 27,18 milhões em tokens, representando 5,8% da oferta circulante.
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HUMA: desbloqueio de aproximadamente US$ 10,04 milhões, representando 26,5% da oferta circulante.
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MBG: desbloqueio de aproximadamente US$ 8,34 milhões, representando 11,0% da oferta circulante.
Referências:
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Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
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Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
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Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
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Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
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DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoins
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Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
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Coingecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
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The Block, https://www.theblock.co/post/383595/tom-lees-bitmine-88-million-eth
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The Block, https://www.theblock.co/post/383711/polymarket-third-party-vulnerability-hack
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Coindesk, https://www.coindesk.com/business/2025/12/24/trump-media-shuffles-2-000-btc-after-fresh-bitcoin-inflows
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Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
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Tokenomist, https://tokenomist.ai/
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X, https://x.com/lookonchain/status/2057271757049085962
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Reuters, https://www.reuters.com/legal/transactional/bound-mars-elon-musks-spacex-unveils-filing-blockbuster-ipo-2026-05-20
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X, https://x.com/NickTimiraos/status/2057159476088615391
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