La Liga “Osasuna” confirma a cobertura de descida do Kalshi: prémio de 1,2 milhões de euros por uma promessa de pagamento

Em 8 de junho, a equipa da La Liga espanhola Osasuna confirmou no seu site oficial que o clube investiu 1,2 milhões de euros num mercado de previsões da Kalshi, através do corretor Howden, com uma compensação de 6 milhões de euros caso o clube desça de divisão, para compensar as perdas financeiras associadas à despromoção.

Declaração confirmada da Osasuna: Howden, documentos da La Liga e comunicação regulatória

De acordo com a declaração pública da Osasuna, o clube enquadrou esta operação como uma “apólice” de seguro para se proteger do risco financeiro da despromoção, citando documentos emitidos pela Howden e pela La Liga, para confirmar que “o clube e as organizações desportivas normalmente utilizam este tipo de apólices para se protegerem de ocorrências financeiras inesperadas relacionadas com as suas atividades”.

A Osasuna acrescentou que a compra desta apólice foi reportada ao presidente do comité regulador do clube e será incluída num relatório que o comité publicará nos próximos dias; os auditores do clube também foram informados. Os documentos relevantes emitidos pela Howden não mencionam a Kalshi nem qualquer empresa envolvida na transação.

Proibição de mercados de previsões em Espanha: tempo e base legal da confirmação

De acordo com a Protos, três dias após o final das partidas da Osasuna, o governo espanhol anunciou uma proibição provisória de 3 a 4 meses da operação na Espanha de mercados de previsões como Kalshi e Polymarket, com o argumento de que ambos não obtiveram licenças de apostas e operam atividades de jogo no território espanhol sem autorização.

A questão de saber se os mercados de previsões constituem apostas para efeitos de regulação continua a ser debatida; desafios regulatórios semelhantes surgiram noutros mercados: o Brasil proibiu em abril a operação da Kalshi e da Polymarket com base na violação da regulamentação de apostas; a polícia na Coreia do Sul está a investigar alegadas atividades de jogo ilegal por utilizadores da Polymarket; e processos judiciais nos EUA em diferentes estados continuam a discutir o seu estatuto regulatório.

Perguntas frequentes

A Osasuna, ao comprar um seguro de despromoção via Kalshi, cumpre as regras da La Liga?

Na sua declaração, a Osasuna citou documentos emitidos pela Howden e pela La Liga, indicando que este tipo de apólice é “frequentemente utilizado” em clubes e organizações desportivas, e confirmou que os factos relevantes foram comunicados ao comité regulador do clube. A La Liga e as autoridades reguladoras do futebol espanhol não emitiram, até ao momento da reportagem, um comunicado oficial sobre o assunto.

O que significa o facto de a Susquehanna, como contraparte, obter mais de 1 milhão de dólares?

Nesta operação, a Osasuna paga o prémio de seguro (1,2 milhões de euros) em troca de uma compensação de 6 milhões de euros em caso de despromoção; a Susquehanna, enquanto contraparte, recebe o prémio pago pela Osasuna, caso o clube se mantenha na liga, obtendo um lucro superior a 1 milhão de dólares. Esta estrutura é semelhante à lógica das posições de compradores e vendedores em opções financeiras.

A proibição em Espanha está diretamente relacionada com o caso da Osasuna?

De acordo com a Protos, o momento em que o governo espanhol emitiu a proibição coincide precisamente com três dias após o final do jogo da Osasuna, mas o motivo oficial do Ministério dos Direitos dos Consumidores de Espanha é que a Kalshi e a Polymarket não obtiveram licenças de apostas e operam sem autorização no território espanhol. O comunicado oficial não menciona uma ligação direta com o caso da Osasuna.