Acabei de perceber algo interessante acontecendo no espaço das CBDC que pode transformar a forma como os mercados emergentes negociam. O banco central da Índia está a pressionar fortemente para apresentar uma proposta de ligação das moedas digitais do BRICS na cimeira de 2026 que eles estão a organizar. Isto não é apenas mais uma jogada burocrática - é uma estratégia direta para reduzir a dependência do dólar entre Brasil, Rússia, Índia, China, África do Sul e membros mais recentes como os Emirados Árabes Unidos e o Irão.

O timing é bastante revelador, no entanto. Tem o Trump a ameaçar tarifas de 100% para quem tentar abandonar o dólar, enquanto a Índia lida com o seu próprio impasse comercial com os EUA - envios em baixa, negociações paradas desde o ano passado. Modi atrasou uma chamada com Trump que estava prevista, as coisas desmoronaram, e agora os exportadores indianos de têxteis, joias e produtos químicos estão a ser duramente afetados. Portanto, avançar com um sistema ligado à CBDC indiana junto com outros países do BRICS começa a fazer muito sentido estratégico.

O que é notável é que todos os principais atores já têm vindo a testar isto. A e-rupee da Índia atingiu 7 milhões de utilizadores no retalho desde o seu lançamento no final de 2022. A China tem vindo a expandir o yuan digital globalmente e até a permitir que os bancos paguem juros sobre as holdings. Portanto, a conversa sobre infraestrutura já não é teórica - trata-se de realmente conectar estes sistemas.

Numa nota relacionada, há algo surpreendente a acontecer com a posição de Bitcoin do Butão. Eles venderam silenciosamente cerca de 70% das suas holdings, caindo de aproximadamente 13.000 BTC para cerca de 3.954 - avaliado em cerca de 280,6 milhões de dólares ao preço atual. E aqui está o ponto: a sua operação de mineração apoiada por energia hidroelétrica parece ter praticamente parado. Nenhum fluxo importante novo há mais de um ano. Portanto, enquanto o BRICS fala de CBDCs como uma alternativa de reserva, algumas nações estão a liquidar as suas posições em cripto. Contraste interessante.