Acabei de perceber a reação do mercado ao novo projeto de legislação sobre stablecoins que está causando impacto. As ações da Circle caíram 20% ontem, enquanto a Coinbase caiu quase 10%. Aparentemente, a versão mais recente do Clarity Act pretende endurecer bastante as recompensas de rendimento de stablecoins—basicamente, qualquer coisa que pareça pagamento de juros sobre saldos seria restringida. Isso é um problema bastante sério, já que o rendimento tem sido um grande atrativo para manter USDC nessas plataformas. O timing também é complicado, visto que a Circle vinha numa corrida louca, subindo cerca de 170% desde fevereiro antes dessa venda. O que é interessante é que a Tether silenciosamente se moveu para contrabalançar isso, trazendo uma das Quatro Grandes de contabilidade para fazer uma auditoria completa das reservas do USDT. Parece que o debate sobre a legislação de stablecoins está forçando todos a repensar toda a sua proposta de valor. Alguns analistas acham que isso pode ser contornado com programas de fidelidade ou outras estruturas, mas definitivamente muda o jogo de como esses tokens vão competir daqui para frente.