Acabei de revisar os movimentos recentes de Vitalik e a situação é mais interessante do que parece à primeira vista. Acontece que ele tem vendido ETH de forma sistemática para financiar operações da Fundação Ethereum, mas aqui está o ponto-chave: não é pânico, é uma limpeza ordenada.

Nos últimos meses liquidou cerca de 16.420 ETH, principalmente na faixa dos $2000. A sua reserva pessoal caiu de 700K para 224K ETH ao longo dos anos, mas o ritmo tem sido constante, nada acelerado. O que realmente chama a atenção é como está movimentando esses fundos: converte WETH em stablecoins como GHO e PYUSD através do Cow Protocol, e parte disso flui para a Aave. Isso não soa a saída, soa a preparação de liquidez.

Entretanto, a Fundação mantém 172K ETH mas está em modo de austeridade, cortando subsídios. Mas aqui vem o mais interessante: acabaram de apresentar o roteiro Strawman com planos ambiciosos. Falam de Gigagas para alcançar 10K TPS e depois Teragas para escalabilidade de dados, além de trabalhar em resistência quântica e ajustes de privacidade. Ethereum não está ficando para trás, continua a evoluir.

O preço do ETH recuperou para os $2,36K com +1,61% em 24 horas. As vendas de Vitalik não estão movimentando muito o mercado porque os volumes são pequenos em comparação com o total. Mas aqui vai a pergunta importante: o que acontece se outros grandes detentores começarem a fazer o mesmo?

Minha leitura é que isso não é uma venda em massa, mas um reequilíbrio. A Fundação precisa de margem operacional, o ecossistema está em transformação. As vendas de Vitalik não estão diretamente ligadas à Fundação e podem ser imprevisíveis, então é preciso manter vigilância. Mas por agora, ruído de fundo na estratégia de longo prazo do Ethereum.