Nos últimos dias, alguém me perguntou novamente de onde realmente vem o “lucro” do LST/re-pledge. Para ser claro, não se deixe enganar pelo rendimento anualizado: uma parte vem da recompensa de consenso na staking de base, o restante muitas vezes é subsídio do projeto, expectativa de airdrop de pontos, ou “compra de volume” para incentivar TVL em novos L1/L2.

O que você recebe não é um juro do nada, é alguém disposto a pagar para você bloquear a moeda, assumir o risco primeiro.

Por outro lado, o risco também é bastante direto: quanto mais uma camada você adiciona, mais pontos de falha podem surgir, contratos, oráculos, custódia/representação, regras de penalidade, desconto de liquidez, qualquer um deles pode fazer o “resgate” virar “espera aí”.
Recentemente, os usuários antigos reclamando de mineração, retirada e venda eu também entendo, na hora da retração dos incentivos, a pressão de venda + desbloqueios + desalavancagem se acumulam, e o eco de liquidação na cadeia fica especialmente barulhento.
De qualquer forma, eu mesmo trato isso como um título de alta volatilidade, mantenha uma posição menor, e não coloque sua sobrevivência na disposição de outros distribuírem doces.