Chave para a implementação de criptomoedas em 2026: não nos Estados Unidos, mas em mercados emergentes, Israel e Paquistão já começaram a atuar

Os ativos digitais estão a passar de simples instrumentos de investimento para uma integração profunda com a infraestrutura financeira local, com vários países a testar regulamentações e tecnologias para a implementação real de criptomoedas em pagamentos, liquidações e sistemas bancários.

Em comparação com o mercado de criptomoedas nos Estados Unidos, que está bastante ativo, Israel e Paquistão realizaram este mês testes mais discretos, mas de grande significado. A verdadeira mudança industrial em 2026 pode estar a acontecer onde os ativos digitais se integram profundamente com as moedas locais, sistemas bancários e infraestruturas financeiras.

A empresa israelita de criptomoedas Bits of Gold anunciou que, após dois anos de projeto piloto, a Autoridade de Valores Mobiliários de Israel aprovou a emissão e circulação do stablecoin BILS, atrelado ao shekel. Há poucos dias, o Banco Central do Paquistão publicou o Aviso nº 10 de 2026, oficialmente revogando a proibição de criptomoedas desde 2018.

A nova regulamentação do Paquistão é clara: sob uma estrutura regulatória compatível, instituições licenciadas de serviços de ativos virtuais (VASP) e entidades autorizadas podem abrir contas bancárias.

Estas duas iniciativas, embora distintas da onda de ETFs de criptomoedas nos EUA, apontam para a lógica fundamental que determinará o futuro do setor: as criptomoedas podem ultrapassar a sua função de simples instrumentos de investimento e realmente integrar-se nas infraestruturas financeiras mainstream.

Os EUA oferecem respaldo regulatório, liquidez e lideram a disputa pela hegemonia do dólar digital. Outros países e regiões estão a testar uma outra capacidade fundamental: se as criptomoedas podem conectar-se de forma fluida às moedas fiduciárias locais, contas bancárias, pagamentos a comerciantes e estabelecer regras de mercado regulatórias viáveis e executáveis.

Talvez seja necessário redefinir os critérios de avaliação da adoção global de criptomoedas. Os ETFs de Bitcoin apenas oferecem aos investidores uma nova via de alocação de ativos, enquanto a estabilidade de moedas fiduciárias locais permite aos utilizadores manterem diretamente na blockchain a moeda legal do seu país.

Quando os bancos autorizam instituições de criptomoedas a abrir contas de forma regulamentada, criam uma ponte para o setor acessar o sistema bancário formal. Os ETFs apenas reconhecem a classificação de ativos das criptomoedas, enquanto os stablecoins locais e o acesso bancário são o verdadeiro teste para a evolução das criptomoedas em infraestruturas financeiras acessíveis a todos.

Atualmente, tudo ainda está em fase de piloto inicial. O BILS precisa de completar a emissão oficial e a implementação prática; o Paquistão ainda deve desenvolver instituições licenciadas e estabelecer parcerias bancárias estáveis. Outras regiões também avançam: Hong Kong aguarda a entrada em operação de novas instituições licenciadas de stablecoins; Emirados Árabes, Coreia, Japão, Reino Unido e União Europeia estão a implementar diferentes partes do sistema de adoção de criptomoedas, incluindo tokens de pagamento, liquidações comerciais, regulação de mercado, licenças de entrada e regras de conformidade de risco.

Os Emirados Árabes ainda precisam esclarecer a relação entre a emissão de dírham tokenizada e o registro junto ao banco central. Mas a tendência já está bastante clara: em 2026, o foco real da implementação de criptomoedas estará cada vez mais na integração profunda entre ativos digitais, moedas fiduciárias, bancos, comerciantes e sistemas de liquidação.

Moeda fiduciária local e serviços bancários

A Bits of Gold afirmou que o BILS aprovado inicialmente será emitido na rede Solana, com parceiros de projeto piloto incluindo Fireblocks, QEDIT, Ernst & Young e a Fundação Solana.

O maior significado político reside na tokenização da moeda fiduciária local. O BILS introduz o shekel numa rede dominada por stablecoins em dólares, levantando a questão: será que a moeda nacional pode obter uma versão programável sem ceder toda a camada de pagamento ao dólar?

Por trás disso está a disputa pela soberania monetária. O stablecoin em dólares já é o principal meio de liquidação no mercado de criptomoedas; uma vez que o shekel seja emitido e popularizado, Israel poderá criar uma via de pagamento em moeda nacional na mesma infraestrutura de blockchain. O valor não está na popularidade do mercado, mas na disposição de carteiras, exchanges, instituições de pagamento e órgãos reguladores em aderir e usar a longo prazo.

O Paquistão complementou a conexão bancária, uma peça-chave. O novo regulamento do banco central substitui a proibição de 2018, permitindo que instituições sob supervisão do banco central abram contas bancárias para empresas de ativos virtuais licenciadas e seus utilizadores. Além disso, exige que todas as operações bancárias atendam a critérios de risco, conformidade de dados, monitoramento de fundos, triagem de risco de utilizadores e cumpram rigorosamente a estrutura regulatória de ativos virtuais do país.

Isso muda completamente o ambiente operacional das instituições licenciadas de criptomoedas. Contas bancárias são a infraestrutura financeira mais básica, determinando se as entidades reguladas podem custodiar fundos de clientes, fazer reconciliações, cumprir diligências, e integrar as transações ao sistema de supervisão.

Em um país como o Paquistão, onde a adoção de criptomoedas na blockchain é uma das mais altas do mundo, o acesso bancário determinará se o setor permanece na circulação informal ou evolui para uma fase de desenvolvimento formal, rastreável e estruturada.

Hong Kong também segue a estratégia de primeiro licenciar, depois implementar. Em 10 de abril, o Banco Central de Hong Kong concedeu licenças de emissão de stablecoins a duas instituições: Anto Financial e HSBC Hong Kong, com as licenças a entrarem em vigor na mesma data. Isso marca a entrada de Hong Kong na fase de implementação regulatória, aguardando a operacionalização e adoção pelo mercado.

Em 2026, a infraestrutura de base de criptomoedas ao redor do mundo será claramente visível:

Fonte: CryptoSlate

Brasil, Singapura, Tailândia e Filipinas também estão a avançar na regulamentação de criptomoedas, com licenças de ativos virtuais, supervisão de stablecoins, tokenização, pagamentos transfronteiriços e serviços de custódia bancária a florescerem.

Regulamentação está a tornar-se uma nova infraestrutura financeira

A estrutura regulatória em si também está a evoluir para uma infraestrutura fundamental do setor.

A Autoridade Financeira do Japão planeia elevar a supervisão de ativos digitais do atual Regulamento de Serviços de Pagamento para o padrão da Lei de Transações de Valores Mobiliários, reforçando a divulgação de informações, o risco de instituições, a manipulação de mercado, restrições de negociações internas, poderes regulatórios e mecanismos de proteção ao utilizador. Isso significa que os ativos digitais passarão a fazer parte de um sistema regulatório financeiro rigoroso, com critérios de entrada vinculados à conformidade, supervisão contínua e responsabilização.

Isso também confirma que o desenho regulatório é uma forma de infraestrutura fundamental. Os mercados dependem de regulamentações para definir critérios de entrada, qualificações de custódia de ativos, limites de marketing e responsabilidades legais nas transações.

O Reino Unido também está a construir seu sistema regulatório de forma gradual. De 30 de setembro de 2026 a 28 de fevereiro de 2027, abrirá novas licenças para atividades de criptomoedas, com as novas regras a entrarem em vigor em 25 de outubro de 2027, promovendo a autorização de entrada, supervisão contínua, direitos do consumidor, custódia de ativos, operação prudente e regras contra manipulação de mercado.

A legislação MiCA da UE já está totalmente implementada, estabelecendo um sistema unificado de regras para criptomoedas, cobrindo transparência de informações, divulgação obrigatória, entrada de instituições, supervisão diária, proteção ao consumidor, equidade de mercado e estabilidade financeira.

A regulamentação global já não é uma ação de um único país, mas uma cooperação multirregional. Em 2026, a maior mudança será o fato de que as regras regulatórias começarão a determinar diretamente se os produtos de criptomoedas podem ou não entrar nos canais financeiros tradicionais.

Os Emirados Árabes lançaram uma estrutura regulatória para tokens de pagamento, com o banco central divulgando a lista de instituições licenciadas; ao mesmo tempo, várias instituições financeiras receberam autorização para emitir dírham DUSD, usados em pagamentos institucionais, liquidações, gestão de fundos e comércio transfronteiriço. Atualmente, essas operações são limitadas a ambientes institucionais, com ampla adoção no varejo ainda por vir.

A Coreia do Sul também está a completar sua cadeia de pagamentos comerciais. Em março, a Crypto.com e a KG Inicis anunciaram uma parceria para integrar pagamentos com criptomoedas em uma vasta rede de comerciantes, atendendo turistas estrangeiros e consumidores locais, com opções de pagamento em moeda fiduciária ou ativos digitais. Os bancos sul-coreanos, como K Bank, também estão a testar pagamentos transfronteiriços com Ripple, explorando a fusão entre o sistema bancário e os canais de pagamento em criptomoedas. O núcleo dessa estratégia é estender a aplicação de criptomoedas além do investimento, para cenários reais de pagamento, remessas internacionais e consumo diário.

A implementação será o verdadeiro teste final

Fonte: CryptoSlate

A narrativa centrada nos EUA continua forte, dado o seu tamanho considerável. Até 29 de abril, o valor total de mercado de criptomoedas atingia quase 2,59 trilhões de dólares, com o Bitcoin representando cerca de 1,56 trilhão de dólares. O dólar estável ainda domina a liquidez do mercado, com USDT a movimentar aproximadamente 111,5 bilhões de dólares em 24 horas, e USDC cerca de 47,8 bilhões.

A grande escala dos EUA determina que suas políticas e o sistema de liquidação em dólares permaneçam no centro do foco global. A disputa por estabilidade de moedas digitais, como o projeto de lei CLARITY, é essencialmente uma luta pela hegemonia econômica do dólar digital. A liquidez do dólar continua a ser o pilar central da infraestrutura global de criptomoedas, algo insubstituível.

Por outro lado, os dados de uso real estão a reescrever os critérios de avaliação. Segundo a Chainalysis, em 2025, o volume de circulação de stablecoins na economia global atingiu 28 trilhões de dólares, podendo chegar a 719 trilhões em 2035, e, em cenários otimistas, quase 1500 trilhões de dólares. Essas previsões, embora baseadas em modelos, indicam uma tendência clara: o valor das stablecoins está a se expandir de garantidores de negociações para componentes essenciais de infraestrutura de pagamento, fundos empresariais e liquidação transfronteiriça.

Os mercados emergentes estão no centro dessa transformação. Segundo o ranking de adoção de criptomoedas da Chainalysis, a Índia lidera, seguida pelos EUA, Paquistão, Vietnã e Brasil, com adoção em todos os níveis de renda. A adoção duradoura depende de canais de entrada, clareza regulatória e infraestrutura financeira e digital robusta, questões que o Paquistão, Israel e outros países estão a testar com suas iniciativas de acesso bancário e stablecoins locais.

O Fundo Monetário Internacional também alerta para riscos: a circulação de stablecoins transfronteiriças pode afetar taxas de câmbio, desvalorizações, prêmios do dólar e estabilidade financeira geral. Em suma, quando as stablecoins se aprofundarem no mercado cambial, seu impacto será significativo, trazendo também novos desafios políticos.

Conflitos surgirão: as stablecoins locais podem manter a posição das moedas nacionais na blockchain; o acesso bancário integrará as instituições de criptomoedas ao sistema regulatório; pagamentos a comerciantes farão as criptomoedas avançar do investimento para o uso cotidiano. Mas cada nova via impõe requisitos mais rigorosos de supervisão de reservas, mecanismos de resgate, combate à lavagem de dinheiro, manipulação de mercado e gestão de riscos cambiais.

O cenário atual já está bastante fragmentado: os ETFs nos EUA e a entrada de Wall Street consolidaram a transformação das criptomoedas em produtos de investimento, reduzindo a barreira de entrada para investidores. Contudo, o maior desafio de adoção real, sob a supervisão regulatória, ainda está por vir: se as criptomoedas podem realmente conectar-se às moedas fiduciárias locais, contas bancárias e pagamentos comerciais e de câmbio.

Tudo ainda está em fase inicial. O BILS aguarda emissão oficial e adoção pelos utilizadores; o Paquistão espera que instituições licenciadas integrem-se ao sistema bancário; Hong Kong aguarda a entrada de novas instituições licenciadas; Japão, Reino Unido e UE aguardam a regulamentação passar por testes de mercado sob condições extremas; os Emirados Árabes precisam de regras completas de emissão e registro; a Coreia do Sul precisa que os pagamentos comerciais atinjam volumes reais de transação.

Se esses pilotos forem bem-sucedidos, o panorama global de criptomoedas deixará de ser dominado por produtos de investimento liderados pelos EUA, passando a refletir uma integração regional de ativos digitais sob as regulações locais, formando uma nova ecologia financeira. Caso contrário, o dólar e o mercado americano continuarão a liderar o setor.

A próxima grande disputa não será pelo volume de mercado, mas pela adoção real e uso efetivo.

• Este artigo foi reproduzido com autorização de: 《Foresight News》
• Título original: 《Israel and Pakistan show crypto’s next growth phase is likely to be outside the US》
• Autor original: Liam ‘Akiba’ Wright, CryptoSlate
• Tradução: Chopper, Foresight News