Por que o BTC quebrou a barreira de 77.000 dólares: sonho de redução de juros desfeito? + Múltiplas notícias negativas emergem

Escrever: Shannon@金色财经

Uma recuperação aparentemente promissora

Entrando em maio de 2026, o Bitcoin momentaneamente trouxe esperança há muito perdida ao mercado.

Após meses de queda contínua, o Bitcoin, na recuperação de final de abril até início de maio, voltou a superar a marca de 80 mil dólares, atingindo momentaneamente 82.800 dólares durante o pregão de 6 de maio, marcando uma alta de fase desde fevereiro. Fundos ETF com entradas líquidas por seis semanas consecutivas, sinais de apoio de instituições, posições de venda em excesso... todos esses indicativos fizeram o mercado imaginar que talvez fosse o início de uma reversão na tendência do BTC.

Ao mesmo tempo, em 14 de maio de 2026, o Comitê Bancário do Senado dos EUA aprovou a Lei de Clareza com 15 votos a favor e 9 contra, enviando-a oficialmente ao plenário do Senado para votação. Isso representou uma grande notícia favorável para o setor de criptomoedas.

No entanto, esse benefício pareceu ter pouco impacto na tendência do mercado. O Bitcoin ainda recuou de sua máxima, caindo novamente abaixo de 77.000 dólares.

Desta vez, o que derrubou os touros?

1. Dados de inflação acima do esperado: sonhos de redução de juros desfeitos, sombras de aumento de juros surgem

A causa mais direta da correção foi a divulgação contínua de dados de inflação dos EUA.

Em 12 de maio, os dados mostraram que o IPC de abril nos EUA cresceu 3,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, o maior desde maio de 2023; os dados de PPI divulgados posteriormente chegaram a 6%, atingindo o maior nível desde dezembro de 2022.

Ambos os conjuntos de dados superaram amplamente as expectativas do mercado, destruindo completamente as previsões otimistas de corte de juros anteriores. Após a divulgação do IPC de abril, os rendimentos dos títulos do Tesouro de 20 e 30 anos nos EUA ultrapassaram 5%, chegando recentemente a mais de 5,1%.

Ferramenta de observação do Federal Reserve do CME indica que a probabilidade de aumento de juros nas próximas reuniões de 2026 subiu para cerca de 39%, enquanto a Polymarket precifica a probabilidade de zero cortes de juros ao longo do ano em 62%.

Para o Bitcoin, a reversão na expectativa de corte de juros foi um golpe fatal. O mercado de títulos reagiu rapidamente: o rendimento do título de 30 anos subiu acima de 5%, o de 10 anos atingiu 4,45%, o dólar se fortaleceu e os principais índices do mercado de ações abriram em queda. Como ativo de risco zero, o Bitcoin, em um cenário de aumento na taxa de retorno sem risco, viu sua atratividade de capital diminuir ainda mais — o custo de manter Bitcoin subiu abruptamente. Analistas apontam que o aumento dos rendimentos comprime o prêmio de risco: quando ativos livres de risco oferecem 4,5%, o custo de manter ativos de risco zero aumenta significativamente.

Um dos principais fatores por trás da inflação é o conflito geopolítico contínuo no Oriente Médio. A situação no Irã mantém o Estreito de Hormuz bloqueado, e os preços da gasolina dispararam 15,6% em abril, sendo o principal motor da inflação. Não há sinais de alívio na pressão inflacionária a curto prazo.

2. Mudança na liderança do Federal Reserve: Waller assumirá, incertezas se concretizam

Em 13 de maio, o Senado dos EUA aprovou por 54 votos a favor e 45 contra a nomeação de Kevin Waller para substituir Powell como próximo presidente do Federal Reserve, com mandato de 4 anos.

O atual presidente do Fed, Powell, termina seu mandato em 15 de maio. Segundo regulamentos, Waller ainda precisa ser formalmente nomeado pelo presidente dos EUA e tomar posse em cerimônia de juramento para assumir oficialmente. Assim, o Conselho do Federal Reserve anunciou em 15 de maio a nomeação de Jerome Powell como presidente interino, até que Kevin Waller tome posse.

Embora Waller ainda não tenha assumido oficialmente, a transferência de poder histórica do Fed já está em andamento. Isso gerou forte sentimento de pânico no mercado de Bitcoin.

O Bitcoin está negociado por volta de 77.367 dólares, e o mercado permanece atento à possível volatilidade após a posse de Waller, especialmente em um cenário macroeconômico com expectativa de apenas um corte de juros.

A postura hawkish de Waller é a maior preocupação do mercado. Markus Thielen, fundador da 10x Research, afirmou: "O mercado geralmente vê o retorno de Waller como um fator negativo para o Bitcoin, pois seu foco na disciplina monetária, preferência por taxas reais mais altas e tendência a reduzir o balanço patrimonial qualificam as criptomoedas como uma bolha especulativa que desaparece em um ambiente de política monetária frouxa, e não como uma proteção contra a depreciação da moeda."

Historicamente, cada transição de presidente do Fed provocou grandes retrações: Yellen caiu 83%, a primeira gestão de Powell caiu 84%, e a segunda gestão de Powell caiu 77%. Quando Waller assumir em 15 de maio, enfrentará pressões macroeconômicas ainda maiores: IPC a 3,3%, petróleo acima de 115 dólares, bloqueio do Estreito de Hormuz na sua décima semana.

Vale notar que Waller já declarou que o Bitcoin "é o novo ouro para pessoas abaixo de quarenta anos", e possui investimentos em mais de doze protocolos de blockchain. Mas o mercado, no período de transição, optou por evitar riscos, ao invés de apostar em uma postura potencialmente pró-criptomoeda. Sua primeira reunião do FOMC será em 17 de junho, e até lá, cada declaração pública sua será uma bússola para o mercado.

3. Fluxo de fundos de ETF repentinamente se inverte: seis semanas de entradas líquidas cessam abruptamente

A base que sustentou a recuperação de início de maio foi a entrada líquida contínua de fundos ETF de Bitcoin à vista por seis semanas. Contudo, após a divulgação dos dados de inflação, esse suporte se desfez.

Desde 7 de maio, os ETFs de Bitcoin começaram a sair do mercado, totalizando uma saída de 1,3 bilhão de dólares, encerrando seis semanas consecutivas de entradas líquidas. O ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve uma saída de 630 milhões de dólares em 13 de maio, a maior desde o final de janeiro, marcando uma saída diária recorde. Os dados de inflação elevam a percepção de risco do mercado.

Três fatores principais se combinaram para desencadear essa saída: os dados do IPC de abril, divulgados na terça-feira, mostraram 3,8%; o PPI, na quarta-feira, disparou para 6%, o maior desde dezembro de 2022; a confirmação de Waller como presidente do Fed, com votação de 54 a 45, reforçou a leitura hawkish, elevando a probabilidade de aumento de juros para cerca de 39%.

O fundo IBIT da BlackRock enfrentou uma retirada de 28,5 bilhões de dólares, sendo o maior produto de saída na semana. Esse sinal é importante — quando grandes instituições como a BlackRock começam a retirar fundos, a confiança no curto prazo tende a diminuir ainda mais.

4. Queda significativa na compra de estratégias: os compradores mais firmes reduzem suas aquisições de BTC

Na lógica de sustentação recente do preço do Bitcoin, a Strategy, fundada por Michael Saylor, desempenha papel único — a empresa possui mais de 818.000 bitcoins, sendo a maior detentora corporativa do mundo e reconhecida como o comprador mais firme do mercado, uma "necessidade" para o mercado.

Porém, antes do relatório financeiro do Q1, a Strategy anunciou pausa na compra de Bitcoin, interrompendo aquisições na semana anterior a 4 de abril de 2026, o que gerou preocupação sobre a confiança dos investidores institucionais. Ainda mais, a Strategy colocou a venda de Bitcoin como uma opção de recompra, uma declaração que, mesmo sendo uma medida técnica de gestão financeira, enviou sinal extremamente negativo ao mercado, especialmente em um momento de vulnerabilidade emocional. Quando os maiores "touros permanentes" começam a discutir vendas, o impacto psicológico supera o efeito real.

Embora em 11 de maio a Strategy tenha retomado compras, com 535 BTC adquiridos, essa quantidade é muito menor do que as dezenas de milhares ou até 34 mil BTC comprados em abril, totalizando 56 mil BTC.

Se a Strategy parar de comprar, e com o fluxo de ETF se tornando negativo, o ativo perderá seu comprador mais estável. Com duas das principais fontes de demanda paradas, a pressão técnica faz o preço recuar naturalmente, sem suporte de novos fundos.

5. Tensão geopolítica: Estreito de Hormuz ainda fechado

Além das pressões macroeconômicas e de liquidez, a nuvem sobre o Estreito de Hormuz continua a pairar sobre o mercado nas últimas duas semanas.

O presidente dos EUA, Trump, voltou a alertar o Irã em 17 de maio, dizendo que "o relógio está correndo", e que, se o Irã não apresentar uma proposta de acordo melhor, "eles sofrerão um golpe muito mais forte do que antes".

Os preços do petróleo continuam a subir devido à tensão geopolítica, elevando ainda mais as expectativas inflacionárias, impactando negativamente tanto as criptomoedas quanto o mercado de ações; ao mesmo tempo, o pânico relacionado ao vírus Hantavirus aumenta a incerteza, levando a uma postura mais cautelosa nas negociações.

O risco geopolítico, combinado com preços elevados do petróleo e inflação, cria um ciclo de pressão macroeconômica difícil de reverter rapidamente: tensão geopolítica → alta do petróleo → aumento da inflação → expectativa de aumento de juros → pressão sobre ativos de risco. O Bitcoin, por sua vez, está na ponta final dessa cadeia de transmissão.

Este é um recuo com causas bem fundamentadas

Ao revisar os movimentos de preço das últimas duas semanas, não há um único "cisne negro" que tenha puxado o Bitcoin de 82.800 dólares para 77.000 dólares.

Trata-se do resultado de múltiplos fatores negativos se concretizando simultaneamente: dados de inflação acima do esperado, transformando a questão de "quando cortar" em "se haverá aumento de juros"; o período de transição na liderança do Fed, com padrões históricos e o rótulo hawkish de Waller gerando pânico; a reversão abrupta das entradas líquidas de ETF, apagando a narrativa positiva mais importante; a redução nas compras da Strategy, eliminando seu papel como maior comprador; e a contínua fermentação do risco geopolítico, que reduz a disposição global ao risco.

No momento, a recuperação do Bitcoin para além de 77.000 dólares até 82.000 dólares dependerá de uma queda nos rendimentos dos títulos ou de uma estabilização no fluxo de fundos de ETF.

O próximo marco mais importante será a primeira reunião do FOMC sob a presidência de Waller, em 17 de junho.

Até lá, cada dado de inflação e cada oscilar dos rendimentos do Tesouro serão indicadores do sentimento do mercado.

O mercado de criptomoedas precisa de mais paciência, aguardando sinais claros de dados macroeconômicos e políticas.