Fundador da Primitive Ventures: AI gera 4 tipos de oportunidades O que podem fazer os jovens empreendedores?

Autor: Dovey Wan, fundadora da Primitive Ventures; Tradução: @JornalXuangouFinance

Os fundadores estão atualmente a passar por uma verdadeira crise de identidade no campo da IA. Vimos o mesmo roteiro em São Francisco e Shenzhen: fundadores a devolverem fundos, tentando entrar nos principais laboratórios de modelos de grande escala (LLM Labs) nos EUA ou nos gigantes chineses de robótica antes do encerramento das suas janelas de oportunidade. Mais de um fundador me confidenciou que, em comparação com o valor empresarial (EV) gerado por continuar a operar a sua startup, o custo de oportunidade de não entrar na jogada agora parece muito maior.

Ao conversar profundamente com esses fundadores que saíram, um consenso aproximado está a emergir: Nos últimos vinte anos, “tecnologia” foi quase sinónimo de internet. Agora, o pêndulo voltou a oscilar, retornando ao trabalho ultraindustrializado ao nível dos átomos, e não dos bits. A próxima geração de oportunidades empreendedoras — ou seja, a verdadeira aceleração de setores como aeroespacial, energia, ciências da vida, materiais, robótica — já não é palco para aqueles que abandonaram os estudos ou que não possuem uma profunda experiência setorial. A IA torna a construção mais fácil, mas também torna a vitória mais difícil do que nunca.

Para um certo tipo de jovens fundadores, isto é psicologicamente brutal. Quando todos têm velocidades de iteração de produto e capacidades analíticas semelhantes, o que sobra na vantagem competitiva dos jovens fundadores?

Se fosse para dar um conselho sincero aos jovens fundadores, seria: Nunca confundir “o jogo com maior exposição” com “o jogo com maior probabilidade de sucesso”.

Começo a acreditar cada vez mais que a IA está a gerar simultaneamente várias combinações de oportunidades completamente distintas:

Primeira categoria óbvia: a ultraindustrialização de IA nos setores de biotecnologia, robótica, aeroespacial, defesa, energia e áreas relacionadas. O maior retorno virá daqui. Mas isto já não é uma narrativa de software leve. São setores intensivos em capital, com cargas operacionais pesadas, regulamentação rigorosa, frequentemente construídos por quem domina tecnologias ou alavancas institucionais profundas. Além disso, devido à sua importância estratégica para os Estados-nação, estes setores serão altamente protegidos por soberania.

A segunda categoria responde ao que foi a fintech na década de 2010: o maior potencial de crescimento não vem de vender ferramentas a gigantes tradicionais, mas de se tornar o próprio serviço (como SoFi, Oscar Health, LendingHome, etc). A IA está a impulsionar muitas indústrias na mesma direção: adquirir negócios tradicionais, manter fluxos de caixa, e reestruturar operações e dados com IA. Transações recentes como Long Lake e Amex GBT são exemplos perfeitos. Esta oportunidade é real, mas é um jogo diferente. Naturalmente, pertence àqueles que dominam finanças, fusões e aquisições, reestruturação de fluxos de trabalho e redes de serviços do mundo real — não ao caminho padrão de jovens fundadores tecnológicos.

A terceira categoria de oportunidades não é tão glamorosa, mas para aqueles atualmente atormentados pelo “medo da classe baixa permanente”, é mais acessível: uma grande quantidade de empresas operadas por fundadores individuais ou pequenas equipes de três pessoas, com receitas entre 5 e 50 milhões de dólares. Elas não precisam ser gigantes para venture capital, mas representam negócios sólidos. Quando tudo se torna altamente personalizado, basta servir um nicho de mercado com poder de compra real. No setor D2C (direto ao consumidor), aliado às tecnologias de impressão 3D cada vez mais maduras, o que importa são fundadores capazes de controlar cadeias de suprimentos flexíveis e entender precisamente as necessidades coletivas da comunidade.

Na área de conteúdo, tenho um amigo a construir discretamente uma plataforma de obras de fãs voltada para o público feminino, com receitas bastante impressionantes. A origem foi a sua namorada usar IA generativa para criar textos picantes e anime. Quando outros correm para uma deflação infinita, o gosto, desejos não totalmente satisfeitos e o sentimento de comunidade podem gerar efeitos de juros compostos.

Se a terceira categoria de oportunidades é sobre monetizar desejos através do gosto e da proximidade comunitária, então os jovens fundadores podem ter mais vantagens — ou pelo menos menos desvantagens — na quarta categoria: construir novas estruturas de mercado, transformando assimetria de informação em fluxo de receitas.

Na construção de novas estruturas de mercado, os vencedores nem sempre serão aqueles com os melhores modelos, mas aqueles que criam novos ativos de troca/pagamentos ou novos caminhos de transação. São capazes de criar novos espaços de fluxo de capital antes da entrada dos gigantes tradicionais, organizar liquidez, empacotar riscos em formas mais negociáveis e inserir taxas de forma discreta na infraestrutura. Hyperliquid não venceu inicialmente com o respaldo de instituições, mas ao criar um ambiente mais rápido e limpo para negociações de alavancagem offshore, permitindo que a liquidez se agregasse antes que os concorrentes reagissem. Polymarket fez algo semelhante no mercado de informações baseado em eventos, lançando tokens “sim/não” padronizados e elegantes. Muitas boas fintechs de consumo também seguem esse caminho.

O dinheiro, como a água, flui pelo caminho de menor resistência. Portanto, se você seguir o fluxo global de capitais, verá pontos de dor enormes — oportunidades que não foram capturadas pelos gigantes existentes, e que o AI por si só não consegue resolver. Equipes de alto nível muitas vezes não sabem como fazer pesquisa de campo local. Em 2023, escrevi sobre a surpreendente baixa sobreposição entre USDT e USDC, e a maioria dos fundadores de stablecoins nos EUA nem sequer conhece essa lacuna. É por isso que continuo a ver com otimismo a longo prazo na criptomoeda, fintech e infraestrutura financeira aberta — áreas onde os jovens fundadores têm vantagens únicas. São os melhores canais para uma alta financeirização e globalização, e os jovens fundadores terão vantagem aqui. O futuro do dólar está fora dos EUA.

A história costuma ser medida em ciclos de 20 a 30 anos — movimentos sociais, ciclos de ativos, tudo assim. Cada geração tem sua lógica de otimismo própria. Em aproximadamente 40 anos de pico de uma pessoa (de 20 a 60 anos), ela provavelmente terá 2 a 3 oportunidades de aproveitar o momento: mudanças institucionais e transformações na produção. Se tiver sorte, encontrará uma vez em cada uma. Nossos pais viveram a Guerra Fria (ou a reforma e abertura na China) e a primeira onda da internet; nós, nossa geração, enfrentamos criptomoedas e IA.

Muita gente sofre porque avalia o sucesso de laboratórios de IA e tecnologias avançadas com funções de sucesso que, na verdade, não deveriam vencer por esse caminho.

Sim, algumas trilhas ficaram mais difíceis. Sim, alguns caminhos estão mais fechados do que no passado. Mas o front de inovação, por definição, é feito de outsiders; o verdadeiro avanço não se importa tanto com quem você conhece ou se passou pelo filtro das regras antigas. O verdadeiro desafio é se os jovens fundadores são honestos o suficiente, se escolhem a fronteira certa para si e se reconhecem seu campo de batalha.

Em cada geração, a escolha é mais importante que o esforço. Agora, escolher o jogo certo é mais crucial do que nunca. Se o seu campo de atuação envolve: facilitar o fluxo de capital, tornar mais fácil para usuários globais obterem lucros, criar novos ativos ou novos métodos de transação, estamos sempre felizes em ver fundadores construindo a próxima geração de infraestrutura financeira para uma economia mais aberta, programável e acessível globalmente.