Será que Elon Musk Pode Usar o Mesmo Plano de Mark Cuban 🧵 👇

Tive um jantar com alguns investidores de risco asiáticos. Eles falaram sobre a possibilidade de Elon usar a mesma jogada que Mark.
Disse-lhes que não é possível, mas eles insistiram que é possível. Não há necessidade de discutir com eles. Compartilhei no X para todos. Vocês decidem.
Aqui estão 20 pontos:
1/ Um insider como Elon Musk pode fazer uma posição vendida no mercado usando ações bloqueadas?
2/ A resposta curta é não. Corretoras não podem emprestar ações bloqueadas para vendedores a descoberto.
3/ Mas Wall Street sempre encontrou uma porta dos fundos através da engenharia financeira.
4/ Em 1999, Mark Cuban realizou a cobertura definitiva usando exatamente esse dilema.
5/ Ele vendeu Broadcast para Yahoo! por 5,7 bilhões de dólares em ações.
6/ O problema? Todas as ações do Yahoo! dele estavam estritamente bloqueadas.
7/ Ele sabia que a bolha das dot-com ia estourar e precisava de uma saída.
8/ Ele não podia vender ou fazer uma posição vendida no Yahoo! diretamente sem violar as leis da SEC.
9/ Então, Cuban encontrou uma enorme brecha no regulamento.
10/ Ele não podia fazer uma venda a descoberto no Yahoo!, mas podia fazer uma venda a descoberto em um índice de internet.
11/ Desde que o Yahoo! representasse menos de 5% desse índice, era legal.
12/ Ele gastou milhões vendendo a descoberto o índice para proteger seu risco de queda.
13/ Assim que seu bloqueio expirou, executou seu famoso "Zero-Custo Collar".
14/ Comprou opções de venda para garantir um preço mínimo caso a ação caísse.
15/ Vendeu opções de compra para financiar essas opções de venda, sem custo algum.
16/ Quando a bolha das dot-com estourou, o Yahoo! despencou, mas Cuban estava protegido.
17/ Avançando para hoje: Será que Elon Musk pode fazer exatamente a mesma jogada?
18/ Não exatamente—as leis modernas da SEC e a governança corporativa são muito mais rígidas.
19/ As políticas rígidas anti-hedge da Tesla proíbem explicitamente insiders de comprarem opções de venda.
20/ Hoje, a única jogada legal de Elon é "venda a descoberto macro" no índice mais amplo do Nasdaq.
Se eu fosse Elon, faria assim:
A Solução Limpa: Venda a Descoberto Macro
Se Elon quisesse se proteger contra uma queda mais ampla do mercado ou uma desaceleração no setor de veículos elétricos enquanto suas ações estavam bloqueadas, ele poderia legalmente fazer uma venda a descoberto de ativos não relacionados ou índices macro (como vender a descoberto o Nasdaq-100 ou comprar opções de venda no S&P 500).
Como seu patrimônio líquido está ligado a ações altamente voláteis, comprar opções de venda de mercado amplo ou fazer uma venda a descoberto de um índice macro funciona como uma apólice de seguro sintética. Se a economia macrocolapsar, suas ações de tecnologia caem, mas suas posições vendidas no índice compensam a perda, exatamente como a jogada inicial de Cuban com o índice.