Os bancos já não questionam se as stablecoins podem ser utilizadas, mas sim estudam como as integrar. Esta mudança define o fluxo de capital dos próximos dois anos mais do que qualquer política isolada.

Nos últimos seis meses, a circulação de USDC aumentou de 28 mil milhões para 36 mil milhões, com a Circle a colaborar com o Standard Chartered para integrar a via bancária. O Chief RWA Officer da Falcon Finance afirmou: a qualidade da garantia, e não o rendimento, determinará o vencedor das stablecoins. Esta é a premissa para a entrada de capital institucional — os bancos procuram ativos auditáveis, resgatáveis e conformes, não juros elevados.
Quando os bancos passam de céticos a fornecedores de infraestrutura, o aval de crédito das stablecoins muda do consenso on-chain para o quadro legal off-chain. Isto significa que o prémio de liquidez das stablecoins conformes se estreitará gradualmente, enquanto o desconto das stablecoins não conformes pode aumentar.
O risco negativo é que as stablecoins dominadas pelos bancos possam comprimir o espaço de sobrevivência das stablecoins descentralizadas e tornar mais fácil para os reguladores exercerem controlo através dos canais bancários. Se os bancos estiverem dispostos apenas a custodiar as suas próprias stablecoins, a liquidez nativa on-chain pode, pelo contrário, fragmentar-se.
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