Uma versão deste artigo foi publicada originalmente na newsletter CNBC Property Play, de Diana Olick. A Property Play aborda oportunidades novas e em evolução para o investidor imobiliário, desde particulares até capitalistas de risco, fundos de capital privado, family offices, investidores institucionais e grandes empresas cotadas em bolsa. Subscreva para receber futuras edições diretamente no seu email. O setor industrial é talvez o menos sexy no imobiliário, mas está rapidamente a tornar-se um dos mais atrativos. Os fundamentos estão a melhorar, a nova oferta está a ser absorvida e os fatores políticos e económicos globais estão a impulsionar a procura. O setor industrial substituiu recentemente o residencial como a maior alocação do JLL Income Property Trust. Representa 38% da carteira, que detém cerca de 7 mil milhões de dólares em ativos sob gestão. O JLL IPT é um REIT de capitalização diária e vida perpétua, aconselhado pela LaSalle e patrocinado pela JLL. Allan Swaringen, CEO do JLL IPT, considera-se "otimista" em relação ao setor industrial, à medida que novas oportunidades continuam a surgir e os retornos são agora melhores do que no multifamiliar. "Hoje podemos comprar armazéns onde o retorno cash-on-cash é de 5,5% a 6,5%, enquanto os apartamentos estão a ser transacionados com um retorno cash-on-cash de 4,5%. É uma opção melhor para nós obtermos retornos mais elevados no mercado atual", afirmou Swaringen. O arrendamento industrial reforçou-se no início do ano, com um aumento de 17,8% no primeiro trimestre de 2026 face ao mesmo período de 2025, de acordo com a JLL. Foram executados cerca de 145 milhões de pés quadrados de arrendamentos, dos quais 72% eram novos contratos. Historicamente, o primeiro trimestre apresenta um desempenho inferior ao resto do ano, mas este primeiro trimestre revelou uma força excecional. O desempenho foi largamente impulsionado pelas tendências contínuas de flight-to-quality e pela consolidação de inquilinos em instalações mais eficientes, segundo o relatório. A taxa de vacancy nacional manteve-se nos 7,5% durante o trimestre, mas espera-se que desça, uma vez que a oferta está a ser rapidamente absorvida e a nova construção está estagnada. Swaringen apontou três fatores por detrás da sua posição otimista. Primeiro, o aumento dos custos de energia e transporte. Todos os armazéns da carteira do JLL IPT, 64 em todo o país, estão a três a cinco milhas de infraestruturas de transporte importantes, reduzindo assim os custos. "Aeroportos, portos marítimos, autoestradas interestaduais e ramais ferroviários... se possui armazéns próximos desses hubs de transporte, eles tendem a ter um crescimento de rendas mais elevado num mercado em alta e atraem inquilinos num mercado em baixa", afirmou. Em segundo lugar, no contexto dos últimos conflitos no Médio Oriente, o aumento dos gastos com defesa e os esforços contínuos para expandir a capacidade de produção nacional provavelmente impulsionarão a procura de armazéns e instalações industriais em todos os EUA, disse. Por fim, observou que as empresas estão cada vez mais a construir cadeias de abastecimento de reserva e a armazenar inventário extra em mais locais para evitar perturbações causadas por conflitos políticos e eventos relacionados com o clima. Tudo isto aumenta a procura de armazéns. Quanto à oferta, ao contrário de outros setores, onde a oferta e a procura podem rapidamente desequilibrar-se devido aos longos prazos de construção, os armazéns podem ser construídos rapidamente e, por isso, reagem muito mais à oferta e à procura. "Houve algum excesso de construção, construção especulativa, há cerca de um ano e meio, mas a absorção realmente disparou no ano passado e está a registar o crescimento de rendas mais forte de todos os tipos de imóveis", concluiu Swaringen.

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