Sem medo da grande correção das ações de chips! Goldman Sachs afirma que o índice Kospi da Coreia do Sul pode atingir 12.000 pontos, revela 3 grandes fatores positivos.

O crash das ações de semicondutores e o circuit breaker são apenas um intervalo? De acordo com relatos da mídia estrangeira hoje (6), embora o mercado de ações sul-coreano tenha entrado em pânico devido à recente turbulência no setor de semicondutores, o banco de investimento de Wall Street Goldman Sachs ainda emitiu um relatório de forte apoio. A Goldman Sachs acredita que o impulso fundamental do mercado de ações sul-coreano continua forte, e os fundos começarão a migrar para ações de setores como energia, materiais e outros setores industriais. A expectativa é que o índice Kospi desafie a marca dos 12.000 pontos no próximo ano, com um potencial de alta superior a 20%. (Resumo anterior: O grande baixista Michael Burry aumentou as apostas curtas na Nvidia e na Tesla: os chips coreanos são o 'início do fim da IA') (Contexto adicional: Toda a nação se tornou apostadora? Os ETFs alavancados na Coreia do Sul aumentaram 800%, e o 'longo duplo' da SK Hynix supera Nvidia e Tesla em tamanho)

No primeiro semestre de 2026, o mercado de ações sul-coreano foi, sem dúvida, a estrela mais brilhante de toda a Ásia. Sob o forte impulso dos dois gigantes de chips de memória AI — Samsung Electronics e SK Hynix — o índice composto de ações da Coreia (Kospi) quase dobrou no primeiro semestre.

No entanto, esta festa encontrou turbulência recentemente. Devido às flutuações acentuadas nas ações de semicondutores, o mercado de ações sul-coreano chegou a ativar o mecanismo de circuit breaker. Hoje (6), o índice Kospi também abriu em alta e fechou em baixa, caindo 0,5% no final, gerando fortes preocupações sobre a 'concentração excessiva de alta em um único setor'. No entanto, o principal banco de investimento de Wall Street, Goldman Sachs, continua confiante e manteve uma postura 'fortemente otimista' em seu relatório mais recente.

Goldman Sachs aponta três razões de apoio: a alta ainda não terminou

No relatório, a Goldman Sachs admite que a forte dependência do mercado em duas grandes ações de chips é de fato um risco, mas isso não significa que o mercado altista esteja prestes a terminar. A Goldman Sachs define o índice alvo do Kospi para os próximos 12 meses em 12.000 pontos, o que significa que, do nível atual, o mercado de ações sul-coreano ainda tem um potencial de alta superior a 20%. As principais razões que sustentam esta previsão otimista são três:

| Razões otimistas | | --- | Perspetiva da Goldman Sachs e análise de dados | | --- | --- | | 1. Rotação de fundos, disseminação da alta | O impulso de lucros do segundo semestre passará de chips puramente AI para beneficiários mais amplos. Já se observa que investidores estrangeiros começaram a alocar fundos para setores tradicionais com valuations relativamente razoáveis, como energia, materiais e indústria. | | 2. Forte expectativa de lucros corporativos | Estima-se que o lucro total das empresas sul-coreanas em 2026 terá um crescimento impressionante de 320%, e em 2027 continuará a manter uma taxa de crescimento de 35%. Excluindo os dois gigantes, as outras ações ainda são atraentes na Ásia em termos de avaliação. | | 3. Apostas de retalhistas ainda não sobreaquecidas | Embora a atividade dos retalhistas tenha aumentado, as posições estão muito abaixo dos níveis históricos de sobreaquecimento. Além disso, o crescimento do saldo de margem de financiamento e empréstimo de ações vem principalmente da expansão do valor de mercado devido ao 'aumento dos preços das ações', e não de novos empréstimos excessivos. |

Os investidores internos sul-coreanos ainda têm um enorme espaço para entrar

Além do suporte fundamental, a Goldman Sachs também destacou o potencial impulso de 'compra interna' do mercado de ações sul-coreano. O relatório aponta que, atualmente, a alocação de ativos das famílias sul-coreanas ainda está extremamente concentrada em imóveis, dinheiro e ações estrangeiras (especialmente ações dos EUA). Isto significa que, uma vez que a recuperação generalizada do mercado interno se estabeleça, a alocação de fundos dos investidores locais para o mercado de ações doméstico ainda tem um enorme espaço de crescimento.

Em resumo, a Goldman Sachs acredita que a próxima onda do mercado de ações sul-coreano será mais saudável e ampla, não mais 'o mundo do único homem' dos chips de memória AI. No entanto, os analistas da Goldman Sachs também alertam que, no contexto de variáveis macroeconómicas globais e rotação de ações de tecnologia, o caminho para os 12.000 pontos pode ser uma jornada 'acidentada (bumpy path)', exigindo que os investidores apertem os cintos e respondam com flexibilidade às flutuações de curto prazo do mercado.