O governo dos EUA possui aproximadamente 328.372 BTC, um montante equivalente a cerca de 25 mil milhões de dólares aos preços atuais, representando 1,56% da oferta circulante de Bitcoin. Estas moedas não foram adquiridas através de compra; são, antes, ativos transferidos para o Estado através de processos e apreensões relacionadas com a operação Silk Road. Em março de 2025, Trump assinou uma ordem executiva que determina que estes ativos sejam mantidos como uma reserva estratégica permanente e não sejam vendidos.

No entanto, o detalhe crucial é que esta declaração de "trabalho em curso" indica um processo a progredir muito mais lentamente do que o esperado. O conselheiro de ativos digitais da Casa Branca, Patrick Witt, afirmou em abril que um grande anúncio seria feito dentro de algumas semanas, repetiu-o na conferência Consensus em maio, e continua a repetir a mesma declaração em julho. Os prazos de trinta dias para relato de ativos e de sessenta dias para avaliação legal, estipulados pela ordem executiva, expiraram em maio passado, e nenhum deles foi ainda oficialmente partilhado com o público.

Ainda mais impressionante é a disputa jurisdicional não resolvida entre os departamentos do Tesouro e do Comércio sobre qual agência federal irá gerir esta reserva, uma disputa agora mediada pelo Gabinete de Assessoria Jurídica do Departamento de Justiça. O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou anteriormente que não haveria mais compras de bitcoin num futuro próximo, retirando parcialmente esta afirmação depois, sugerindo que poderiam ser exploradas vias "neutras em termos orçamentais". Esta inconsistência reflete a tensão inerente à própria ordem executiva: a vontade política permite a acumulação, mas os regulamentos fiscais tornam-na quase impossível sem aprovação do Congresso ou um mecanismo neutro de mercado.

A chave para tornar a reserva permanente é a proteção legal, e existem dois projetos de lei concorrentes sobre esta questão: o Bitcoin Act de Lummis e o ARMA Act, que visa obter um apoio bipartidário mais amplo. Sem a aprovação de qualquer um dos projetos, a reserva depende tecnicamente apenas de uma ordem executiva, significando que o próximo presidente poderia revogá-la se assim o desejasse. Por isso, os analistas enfatizam que o desenvolvimento crucial não é o anúncio atual, mas sim se um ou outro destes projetos de lei passa no Congresso.

Para aqueles que acompanham o tema do bitcoin e da adoção institucional/governamental através da Gate, a leitura verdadeiramente realista é que este anúncio não é uma nova aquisição ou progresso concreto, mas sim uma confirmação do processo burocrático em curso. Tem um valor de sinalização de longo prazo, mas não se deve esperar um impacto tangível no preço a curto prazo, porque a mesma frase, "grande anúncio dentro de algumas semanas", tem sido repetida nos últimos três meses e ainda assim não foi estabelecida qualquer estrutura oficial.

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