Opinião: O dividendo da Pfizer é mais arriscado do que pensa

É difícil não gostar de elevados rendimentos de dividendos. Quem não quer mais dividendos pelo seu dinheiro? A Pfizer (PFE +1,75%) e o seu rendimento atual de 7% certamente chamarão a sua atenção.

Mas lembre-se que a empresa define o montante do dividendo e o mercado define o rendimento da ação. Um rendimento tão elevado como o da Pfizer pode ser um aviso de que Wall Street vê problemas e negoceia a ação a um preço que reflete esses riscos.

O problema para os investidores é que é difícil ver quaisquer bandeiras vermelhas óbvias no dividendo da Pfizer – de momento. Eis por que é muito mais arriscado do que pode parecer.

Fonte da imagem: The Motley Fool

O dividendo da Pfizer parece seguro, à superfície

Os analistas de Wall Street estimam que o gigante farmacêutico ganhará aproximadamente $2,99 por ação este ano. Isso são boas notícias. A Pfizer paga $1,72 em dividendos, portanto, pelo menos com base nos lucros, o rácio de pagamento é saudável, de 57%. Além disso, a equipa de gestão tem sido bastante vocal sobre o dividendo. A Pfizer observou que preservar e apoiar o seu dividendo é uma prioridade, já na sua teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026, em maio.

Isso ressoará com os investidores. A empresa beneficiou da venda de vacinas e tratamentos contra a COVID-19 nos primeiros anos da pandemia, mas tem enfrentado dificuldades desde então, à medida que esse ganho inesperado secou. O dividendo da Pfizer, especialmente com um rendimento de 7%, faz realmente a diferença para os investidores que possam estar a sofrer algumas perdas de capital não realizadas. A ação ainda está 60% abaixo do seu máximo de 2022.

Infelizmente, existem riscos agora e no horizonte

A Pfizer enfrenta o temido precipício de patentes nos próximos anos, quando as patentes de alguns produtos-chave expirarem; estes incluem o Eliquis, o seu produto mais vendido em 2025, com aproximadamente $8 mil milhões em vendas. Os seus produtos relacionados com a COVID, Comirnaty e Paxlovid, combinados, geraram $6,7 mil milhões em vendas no ano passado, mas continuam a diminuir acentuadamente. Os analistas do setor estimam que a Pfizer poderá perder $17 mil milhões em receitas da sua carteira existente até 2030.

A empresa está a trabalhar para tapar esse buraco com novos medicamentos do seu pipeline, mas o perfil financeiro da Pfizer poderá mudar dramaticamente em breve. Além disso, a empresa não gerou fluxo de caixa suficiente para cobrir os seus dividendos em 2025, faltando aproximadamente $700 milhões. Os dividendos são uma despesa de caixa, portanto isso é uma bandeira vermelha, independentemente do que digam os lucros baseados nos princípios contabilísticos geralmente aceites (GAAP).

Expandir

NYSE: PFE

Pfizer

Variação do Dia

(1.75%) $0.41

Preço Atual

$24.14

Pontos de Dados Principais

Capitalização de Mercado

$135BMarket cap calculado usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar. Capitalização de mercado calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do Dia

$24.05 - $24.35

Intervalo 52 Semanas

$23.11 - $28.75

Volume

16.5M

Vol Médio

40.2M

Margem Bruta

65.16%

Rendimento de Dividendos

7.25%

O que devem fazer os investidores?

A Pfizer parece empenhada no dividendo por agora. A empresa tem $13 mil milhões em dinheiro disponível, por isso, recorrer a esse montante no ano passado para cobrir os seus pagamentos não é o fim do mundo. No entanto, é difícil depositar muita confiança no dividendo de um trimestre para o outro, porque o rácio de pagamento em dinheiro é apertado e a incerteza sobre os próximos anos paira sobre o negócio da Pfizer.

Se está a comprar ações da Pfizer pelo seu dividendo, vai querer pesar estes riscos, porque o dividendo não é tão inabalável quanto parece.