#美光涨超12%

“Rebote violento” das ações de memória: a tripla lógica por trás da subida de mais de 12% da Micron

Em 21 de julho de 2026, a Micron Technology fechou com alta de 12,17%, com um volume de negócios de 46,4 mil milhões de dólares, o maior das ações dos EUA, e o valor de mercado voltou a ultrapassar a marca dos 1 bilião de dólares. Não foi um caso isolado: a SanDisk subiu mais de 14%, a SK hynix mais de 13%, a Seagate mais de 11%, e o setor de memória praticamente subiu em bloco mais de 10%. O índice de semicondutores da Filadélfia disparou 5,21%, registando a maior valorização diária dos últimos quase um mês.

O catalisador direto veio das “predições de preços” da Wall Street. Num relatório divulgado na segunda-feira, a Morgan Stanley previu que, no terceiro trimestre, os preços das memórias deverão subir pelo menos 25% em termos sequenciais, e que a escassez de oferta poderá agravar-se ainda mais entre 2027 e 2028. Esta avaliação inverteu totalmente as expectativas pessimistas do mercado de que o ciclo das memórias estaria perto do topo a curto prazo.

Os fundamentos fornecem um suporte sólido por baixo. No terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, a receita da Micron atingiu 41,46 mil milhões de dólares, um salto de 346% em termos homólogos, e a margem de lucro líquido chegou a 70%. Durante a chamada de resultados, o CEO assinalou que a combinação de procura por capacidade de computação de IA em toda a cadeia de valor, agentes e necessidades de condução autónoma, juntamente com restrições rígidas de oferta, manterá a tensão entre oferta e procura pelo menos até depois de 2027. A empresa já assinou 16 acordos estratégicos com clientes, com um montante mínimo acumulado de contratos de cerca de 100 mil milhões de dólares.

O rebote pós-subida excessiva somado à janela dos resultados. Antes disso, o preço das ações da Micron tinha recuado cerca de 30% face ao pico de final de junho. O múltiplo de avaliação futuro chegou a cair para 5,5 vezes. À medida que gigantes tecnológicas como a Alphabet se preparam para divulgar resultados, o mercado antecipa que os gastos de capital com IA continuarão elevados, o que atraiu entradas de capital para recomprar em quedas.

Uma subida de 12% num só dia é, simultaneamente, uma correção de valuation após a sobreventa e uma reprecificação da narrativa de longo prazo da “memória para IA”.