KeychainX estudo encontra $2.7B em presale ETH nunca movimentado - CoinJournal

• KeychainX, uma empresa suíça de recuperação de carteiras de criptomoedas, publicou um estudo on-chain sobre a venda.

• Verificou que 621 das carteiras genesis originais nunca enviaram uma única transacção.

• O estudo identificou ainda 30 carteiras de presale que se moveram pela primeira vez em 2025 e 2026

Doze anos atrás, a 22 de Julho de 2014, o presale de Ethereum foi aberto. KeychainX, uma empresa suíça de recuperação de carteiras de criptomoedas, publicou um estudo on-chain sobre a venda.

A investigação concluiu que 621 das carteiras genesis originais nunca enviaram uma única transacção nos doze anos desde então, detendo 1.421.008 ETH — cerca de 2,7 mil milhões de dólares aos preços actuais.

O estudo identificou ainda 30 carteiras de presale que se moveram pela primeira vez em 2025 e 2026 após aproximadamente uma década de inactividade.

Os dados on-chain foram capturados a 19 de Julho de 2026 e avaliados a um preço de cerca de 1.930 dólares por ETH em 21 de Julho de 2026; os valores em dólares mudam à medida que o preço do ETH e as carteiras subjacentes se movimentam.

Principais conclusões

• Foram verificados 8.893 endereços genesis do presale de Ethereum.

• 621 deles (7,0%) nunca enviaram uma transacção — nonce igual a zero.

• 1.421.008 ETH permanece inactivo nessas carteiras, cerca de 2,7 mil milhões de dólares ao preço do ETH de 1.930.

• Isso corresponde a aproximadamente 2,4% dos cerca de 60 milhões de ETH vendidos no presale.

• 30 carteiras começaram a mover-se pela primeira vez em 2025 e 2026, enviando cerca de 67.900 ETH (cerca de 131 milhões de dólares).

Um crowdsale de 12 anos, medido on-chain

O presale de Ethereum decorreu durante 42 dias, de 22 de Julho a 2 de Setembro de 2014, vendendo cerca de 60 milhões de ETH a aproximadamente 0,31 dólares cada e angariando cerca de 31.500 BTC.

Os compradores receberam as suas alocações no bloco genesis de 2015 da rede. Uma parte significativa dessas carteiras não se moveu desde então.

A KeychainX analisou todos os endereços genesis do presale para medir quantas carteiras, e quanta ETH, permanecem sem transacções de saída.

Os saldos e as contagens de transacções são valores públicos que podem ser reproduzidos em qualquer nó Ethereum ou explorador de blocos.

Como o estudo foi medido

O método lê dois valores públicos para cada um dos 8.893 endereços genesis do presale: o nonce de transacção da conta e o seu saldo em ETH.

Um nonce de zero indica que o endereço nunca transmitiu uma transacção de saída, o que significa que a alocação original nunca foi gasta nem movida.

Para qualquer carteira que tivesse movimentado, o estudo também registou a data e o tamanho do seu primeiro fluxo de saída. Todos os valores foram lidos a 19 de Julho de 2026.

Algumas contagens anteriores citam cerca de 521.000 ETH em cerca de 620 carteiras.

Esse número contabiliza apenas endereços cuja única transacção é a alocação genesis de entrada, o que exclui qualquer carteira que mais tarde tenha recebido um token de airdrop, uma transferência ou spam — mesmo que o detentor nunca tenha enviado nada.

O estudo da KeychainX contabiliza carteiras com nonce de zero, o que abrange todos os endereços que nunca moveram fundos.

O maior exemplo é uma carteira de 250.000 ETH que acumulou tokens de airdrop durante anos, mas nunca transmitiu uma transacção de saída.

Onde fica a ETH inactiva

A inactividade está concentrada. As 29 carteiras que detêm 10.000 ETH ou mais representam 825.321 ETH, cerca de 58% do total inactivo, e as dez maiores, por si só, detêm 523.322 ETH.

Na outra ponta, 186 carteiras com menos de 100 ETH detêm cerca de metade de um ponto percentual em conjunto.

| Intervalo de saldo em ETH | | --- | Carteiras inactivas | ETH detida | Quota da ETH inactiva | | --- | --- | --- | --- | | 10.000+ ETH | 29 | 825.321 | 58,0% | | 1.000–10.000 ETH | 202 | 525.698 | 37,0% | | 100–1.000 ETH | 200 | 63.256 | 4,5% | | 10–100 ETH | 186 | 6.733 | 0,5% | | Menos de 10 ETH | 4 | ~0 | 0,0% | | Total | 621 | 1.421.008 | 100% |

Carteiras a despertar em 2025 e 2026

O pool inactivo não é estático. O estudo verificou a data do primeiro fluxo de saída de cada carteira para distinguir despertares genuínos — carteiras que ficaram intocadas durante cerca de uma década e depois se moveram — de endereços que estiveram activos o tempo todo.

Em 2025, 20 carteiras de presale movimentaram-se pela primeira vez, enviando cerca de 52.755 ETH, lideradas por uma única carteira que movimentou 40.000 ETH.

Em 2026, até ao momento, mais 10 carteiras se moveram, enviando cerca de 15.164 ETH, incluindo uma carteira de 10.000 ETH.

Juntas, são 30 carteiras e cerca de 67.900 ETH, aproximadamente 131 milhões de dólares aos preços actuais.

Das 30 carteiras, 22 foram esvaziadas quase por completo em vez de movimentarem apenas parcialmente; oito movimentaram parte do seu saldo e continuam a deter ETH.

A KeychainX informa que recuperou acesso a várias carteiras de presale de 2014 para os seus proprietários durante este período de 2025–2026, em casos em que o ficheiro da carteira sobreviveu, mas a palavra-passe guardada já não a conseguia descriptografar.

“Todas as vezes que uma destas carteiras se movimenta, é um lembrete de que uma grande parte desta ETH não desapareceu — está bloqueada”, disse Peter M., Director Financeiro da KeychainX.

“Na maioria dos casos que vemos, o proprietário está convencido de que a palavra-passe está correcta e não consegue perceber por que motivo falha. Normalmente, prende-se com a forma como um browser de 2014 codificou um único carácter não normalizado. Quando o reproduzimos, a carteira abre.”

Inactivo não significa perdido

Um nonce de zero mostra que uma carteira nunca se moveu; não mostra que uma carteira se perdeu.

O conjunto inactivo é misto. Algumas detenções são posições deliberadas de longo prazo, e alguns endereços podem pertencer a primeiros contribuidores ou a fundações.

Uma parte é provavelmente perdida ou esquecida — ficheiros de carteira colocados fora de sítio, palavras-passe esquecidas ou ficheiros de presale abandonados. O estudo mede a dimensão do pool, em vez de rotular cada endereço.

Investigadores independentes chegaram a ordens de grandeza semelhantes. O executivo da Coinbase, Conor Grogan, estimou que mais de 900.000 ETH provavelmente foi perdida permanentemente.

Casos documentados

O registo público inclui vários participantes do presale que perderam ou não conseguem aceder à sua ETH.

O caso mais conhecido é uma carteira de 250.000 ETH atribuída a Rain Lõhmus, fundador do LHV Bank da Estónia, que comprou a participação por cerca de 75.000 dólares em 2014 e disse que perdeu o acesso; a carteira nunca se moveu e vale cerca de 483 milhões de dólares a um preço de 1.930 dólares por ETH.

Outros casos reportados incluem uma família incapaz de aceder a cerca de 6 milhões de dólares em ETH do presale e um comprador de cerca de 1.970 ETH do presale que perdeu o ficheiro da carteira depois de o guardar num email entretanto apagado.

Porque é que algumas palavras-passe de 2014 falham

As carteiras do presale de Ethereum foram encriptadas por JavaScript dos browsers da era de 2014 e são descriptografadas hoje por software moderno.

Como resultado, um único carácter não-ASCII pode ser representado como bytes diferentes dos originalmente guardados, pelo que uma palavra-passe que o proprietário se lembra correctamente pode ainda assim falhar ao ser descriptografada.

As causas documentadas incluem diferenças de normalização Unicode (NFC versus NFD), aspas inteligentes e caracteres acentuados no macOS, e remapeamentos de layout do teclado.

Quando o ficheiro da carteira do presale ainda existe, estas incompatibilidades de codificação podem muitas vezes ser reproduzidas e a carteira pode ser aberta; quando o próprio ficheiro desapareceu, a recuperação não é possível.

Sobre a KeychainX

A KeychainX AG é uma empresa de recuperação de carteiras de criptomoedas sediada em Baar, Zug, Suíça, fundada em 2017.

Ajuda pessoas e organizações a recuperarem o acesso a carteiras cripto perdidas ou bloqueadas, incluindo carteiras do presale de Ethereum de 2014, ficheiros de keystore e carteiras de hardware e de software.

A empresa já ajudou mais de 1.000 clientes. Mais informações estão disponíveis em KeychainX.

Contacto de Media

Peter M.

Director Financeiro, KeychainX

[email protected]

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Este artigo é da autoria de uma terceira parte, e a CoinJournal não endossa nem assume responsabilidade pelo seu conteúdo, exactidão, qualidade, anúncios, produtos ou materiais. Os leitores devem investigar e exercer diligência de forma independente antes de tomarem decisões relacionadas com a empresa mencionada.

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