‍#夏日创作营 Análise de Moeda: Ethena (ENA)

Como projeto representativo de um acordo de rendimento por cobertura (hedge) da stablecoin sintética USD descentralizada (USDe) com a Delta, a Ethena (ENA), após a correção de desalavancagem do mercado ao longo da primeira metade do ano, encontra-se atualmente a construir base e a consolidar liquidez numa faixa inferior. O preço atual está aproximadamente a estabilizar na faixa entre $0.28 e $0.32 dólares.

* Fase do ciclo: fase de redefinição de valuation e consolidação de procura on-chain após a retração dos elevados APYs (taxas de rendimento anualizadas).

* Suporte e resistência: o principal nível de suporte técnico abaixo encontra-se na marca dos $0.25; o primeiro grande nível de resistência por vaga situa-se entre $0.38 e $0.42 dólares.

* Visão do mercado:

* Dimensão do USDe e necessidade imediata de cobertura: a Ethena fornece o USDe, um dólar sintético com características anti-inflacionárias, através da estrutura de cobertura com spot ETH/BTC e posições de short em contratos perpétuos. À medida que o ecossistema e as principais integrações em Layer-2 e em exchanges centralizadas se aprofundam, a dimensão de emissão do USDe e os rendimentos de staking (sUSDe) continuam a fornecer uma base sólida de comissões e receitas para o acordo.

* Risco de base negativa e desbloqueios de tokens: o acordo depende fortemente de taxas de funding positivas (Funding Rate) dos contratos perpétuos. Se o mercado entrar num longo ciclo de baixa ou se ocorrer base negativa, a descida da taxa de rendimento de staking afetará o atrativo do USDe. Além disso, os desbloqueios periódicos de investidores e da equipa no início do projeto, num contexto em que não há um aumento relevante de capital no mercado OTC, continuam a exercer no curto prazo algum efeito de pressão na absorção do preço à vista no mercado secundário.

Aviso legal: o conteúdo deste artigo é apenas para referência e não constitui recomendação de investimento. As criptomoedas apresentam riscos elevados; antes de investir, faça obrigatoriamente a sua própria pesquisa e avalie cuidadosamente.

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