Aversão ao risco dá lugar à preferência pelo risco, e o BTC entra num “cenário favorável”

A suavização da situação entre o Irão e os EUA libertou sinais positivos, e a reação mais imediata do mercado foi a rápida recuperação da preferência pelo risco. O prémio de risco do petróleo, que antes tinha sido impulsionado pelo conflito geopolítico, começou a dissipar-se; as cotações internacionais do petróleo recuaram de forma evidente, enquanto os três principais índices das bolsas norte-americanas avançaram em simultâneo e as ações de tecnologia voltaram a ser o foco da procura de capital. Ao mesmo tempo, o Bitcoin também retomou uma recuperação acelerada, sugerindo que o capital global está a regressar aos ativos de elevada volatilidade. O desempenho recente do mercado está de acordo com a lógica de arrefecimento do sentimento de risco representada por um “cenário TACO” (Trump Always Chickens Out), ou seja, quando os riscos locais da geopolítica e das políticas se atenuam, o capital volta a apostar em ativos de crescimento.

Para o BTC, esta subida não resulta apenas da recuperação do sentimento; reflete também a sua natureza de ativo muito sensível à liquidez. Quando a descida do preço do petróleo alivia as pressões inflacionistas e as expectativas de políticas futuras da Reserva Federal tendem a tornar-se mais moderadas, o mercado cripto costuma ser o primeiro a beneficiar. Se o capital dos ETFs voltar a fluir e a atividade on-chain continuar a aumentar, então o BTC poderá conduzir todo o mercado cripto a formar um novo ritmo de alta. Naturalmente, os investidores ainda precisam de acompanhar a evolução das políticas macro e se a situação geopolítica está de facto estável; ainda assim, no geral, os ativos de risco voltaram a conquistar a preferência do mercado. #夏日创作营