Ставки финансирования и микроструктура рынка бессрочных фьючерсов: базис, скученные сделки и экстремальные рыночные условия

О курсе

Курс строится на фреймворке «Микроструктура — риск-ограничения — наблюдаемые действия». Он помогает учащимся на базовом уровне интуитивно понять рынок бессрочных контрактов: почему цены отклоняются от индекса, как ставка финансирования корректирует эти отклонения, какая структура плеча соответствует таким отклонениям и почему волатильность возрастает в экстремальных условиях. В курс также включён модуль по межрыночным операциям. Он знакомит с торговыми путями для инструментов TradFi на платформе Gate, расчёты по которым ведутся в USDT и которые охватывают форекс, драгоценные металлы, фондовые индексы и CFD на акции США. Эти инструменты сравниваются с крипто-бессрочными контрактами с точки зрения «стоимости удержания и ограничений по плечу», что позволяет не путать механизмы разных рынков.

Чему вы научитесь

• Уясните принципиальные различия между бессрочными контрактами, спот-рынком и срочными фьючерсами в аспектах ценообразования и риска.
• Разберитесь, как индексная цена, марк цена и индекс последней минуты влияют на исполнение сделок.
• Опишите типичные рыночные ситуации через трехкомпонентную модель: «Основа — Ставка Финансирования — Структура плеча».
• Выявите характерные признаки перегруженных сделок: экстремальное финансирование, структура открытого интереса, каскады ликвидаций и снижение ликвидности.
• Разработайте меры реагирования на риск в экстремальных условиях: управление маржей, автоматическое уменьшение плеча (ADL), разрывы ликвидности и рост волатильности.
• Интегрируйте ночные издержки и правила плеча из инструментов TradFi CFD/форекс Gate в единый фреймворк управления рисками.