Ситисэнь Чжэнчжэн предупреждает: рынок нефти недооценивает риск проливов Хормуз, BTC находится под давлением — падение на 18% за неделю

Компания CITIC Securities (CITIC Securities) 8 июня опубликовала доклад, предупредив, что нефтяной рынок может недооценивать риски в ближайшей и среднесрочной перспективе, включая риск закрытия Ормузского пролива, а также слабость активности по бурению в США. Внутри дня 8 июня цены на нефть Brent подскочили выше 97 долларов после ракетной дуэли между Ираном и Израилем, а к закрытию составили около 94,25 доллара. По состоянию на неделю на 5 июня биткоин упал почти на 18%.

Подтвержденные данные по нефтяным запасам и поставкам

Согласно публично подтвержденным данным нескольких организаций, текущая ситуация с поставками нефти включает следующие подтвержденные показатели:

· Запасы сырой нефти в США (включая стратегические нефтяные резервы) снизились примерно до 1,5 миллиарда баррелей — это самый низкий уровень с 2004 года (сообщает Reuters);

· Запасы в нефтехранилищах Кушинг в Оклахоме упали до 22,4 млн баррелей, приближаясь к минимальному порогу в 20 млн баррелей, необходимому для поддержания эффективной работы (сообщает Reuters);

· Данные Goldman подтверждают, что перебои в трубопроводе через Ормузский пролив в апреле по итогам одного месяца сократили мировой дневной спрос на нефть на 4–5 млн баррелей (это 4%–5% от мирового дневного объема добычи);

· Объем морского импорта нефти в Китай в мае снизился до 6,36 млн баррелей в сутки — до самого низкого уровня почти за десять лет.

Подтвержденные оценки организаций и аналитиков

Старший экономист Vanguard Adam Chicline подтвердил, что если нефть Brent будет удерживаться около 120 долларов в течение года, это приведет к снижению темпов роста ВВП США примерно на 0,4 процентного пункта. Старший вице-президент ExxonMobil Neil Chapman в конце мая заявил, что с учетом того, что запасы продолжают опускаться до исторически низких уровней, цена нефти Brent может достичь 150–160 долларов за баррель.

CITIC Securities указала, что форвардная кривая по нефти уже начала отражать более высокие цены в будущем, что показывает снижение оптимизма участников рынка относительно быстрого урегулирования ситуации с блокировкой Ормузского пролива.

Часто задаваемые вопросы

Как рост цен на нефть через механизм инфляции создает давление на биткоин и Ethereum?

Согласно логике передачи в аналитическом отчете: если нефть в долгосрочной перспективе будет выше 90 долларов, это повышает инфляционные ожидания → ограничивает пространство ФРС для снижения ставок → доходности по облигациям сохраняются на высоком уровне → риск-активы, включая криптовалюты, сталкиваются с давлением на оценку. Исторический кейс 2022 года показывает: после того как Brent превысила 120 долларов, ФРС повысила ставки максимальными за десятилетия темпами, а в тот же год стоимость биткоина упала более чем на 50%; аналитики указывают, что непосредственное давление связано со сжатием ликвидности, а не с ценой нефти.

Запасы нефти в США упали до минимума с 2004 года — что это значит для нефтяного рынка?

По данным Reuters, запасы сырой нефти в США, включая стратегические нефтяные резервы, снизились примерно до 1,5 миллиарда баррелей (минимум с 2004 года); запасы нефтехранилища Кушинг в Оклахоме (22,4 млн баррелей) близки к минимальному операционному уровню в 20 млн баррелей. Аналитики CITIC Securities и Vitol отмечают: слишком низкий уровень запасов означает уменьшение буферного пространства, и если появится спрос на закупки, а физические поставки окажутся недоступны, цена нефти может быстро «перепрыгнуть» вверх.

Что означает упомянутое CITIC Securities «повторное открытие Ормузского пролива потребует 6–8 месяцев»?

Ответственный за нефтяную отрасль и рынки в IEA Toril Bosoni подтвердил: даже если США и Иран достигнут соглашения о прекращении огня, на очистку водного прохода и оценку морской безопасности нужно время, поэтому полное восстановление нормального судоходства через Ормузский пролив ожидается в течение 6–8 месяцев. Это означает, что даже при смягчении геополитической обстановки фактическое восстановление нефтяных поставок не произойдет мгновенно.