Goldman Sachs: настроения на рынке акций США на 86-м процентиле, 4 рисковы приближаются к уровням предупреждения

По последнему докладу главного стратега по акциям Goldman Sachs Бена Снайдера настроение на американском фондовом рынке достигло 86-го процентиля за всю историю, оставаясь ниже пика пузыря доткомов 2000 года (100-й процентиль) и максимума бычьего рынка 2021 года (95-й процентиль), но при этом показывая усиливающиеся сигналы риска.

Индекс S&P 500 вырос на 15% примерно за два месяца до отката 5 июня, а коэффициенты возврата к волатильности достигли 99-го процентиля за 46 лет данных. Снайдер выделил четыре исторических катализатора разворота бычьего рынка — спекулятивное излишество, ухудшение динамики роста, масштабное размещение акций и ужесточение ФРС — отметив, что каждое условие сейчас находится ближе к порогам предупреждений, чем в начале года, хотя ни одно полностью не сработало. Активность IPO восстанавливается, издержки вводимых ресурсов давят на маржу прибыли, а рынки ставок закладывают в цены более высокую вероятность дальнейших повышений ставки ФРС.