Генеральный директор BlackRock Ларри Финк сравнивает токенизацию активов (RWA) с «интернетом 1996 года». Этот утверждение можно рассматривать как пробуждение традиционных финансов в эпоху криптовалют.

Его суть в том, что криптофинансы — это новая финансовая инфраструктура с большим потенциалом, но всё ещё находящаяся на ранних стадиях, подобно интернету в 1996 году, когда большинство людей не осознавали, что он кардинально изменит существующий ландшафт. В 1996 году люди всё ещё читали журналы/газеты/слушали радио/смотрели телевизор. Сейчас газеты и журналы редко читают, вместо этого доминируют онлайн-новости/социальные сети/лайв-стриминг/видео.
Посмотрите на интернет 1996 года:
• Большинство людей всё ещё использовали dial-up (56K модем), с медленными скоростями;
• Медленный интернет, некрасивые сайты, мало контента, и обычные люди считали «онлайн-серфинг бесполезным»;
• Amazon было всего лишь год, eBay только запустился, а Google появится ещё через два года;
• Профессионалы и гики активно строили, но Уолл-стрит и традиционные компании в основном смеялись над «тем, что интернет — это просто игрушка»;
• Инфраструктура (широкополосный/волоконный/центры данных/браузеры) ещё не была полностью готова;
Тем не менее, видные умы того времени уже подавали тревожные сигналы: «Это изменит все отрасли».
Теперь взглянем на текущий ландшафт «токенизации активов»:
• Экосистемы Ethereum и Layer 2, Solana и другие предварительно создали инфраструктуру, способную поддерживать токенизацию.
Сегодня реальные активы, такие как акции, облигации, фонды, частный капитал, стейблкоины, золото, недвижимость и т.д., могут быть токенизированы в цепочке в криптотокены. Однако вопросы такие как TPS цепочки, стоимость, конфиденциальность, безопасность, соответствие требованиям, хранение и регулирование ещё требуют полного решения. Эти проблемы схожи с ситуацией 1996 года. Но с точки зрения развития Ethereum и инфраструктуры, текущая ситуация чуть лучше, чем в 1996.
• Размер рынка очень мал, но темпы роста начинают ускоряться.
К 2025 году общий объём рынка RWA будет лишь несколько сотен миллиардов долларов, тогда как глобальные инвестиционные активы превышают $400 триллион. Активы RWA составляют менее 1%, поэтому масштаб небольшой. Однако за последние два года с участием институциональных инвесторов рост начал ускоряться.
• Многие традиционные финансовые институты всё ещё наблюдают или высмеивают.
Некоторые банки/институты продолжают говорить «блокчейн — это просто для спекуляций» или «токенизация небезопасна».
Это похоже на ранние дни, когда говорили, что интернет — это просто игрушка, а традиционные ритейлеры высмеивали онлайн-продажи Amazon как нелогичные.
• Некоторые ведущие игроки уже полностью вошли в игру.
Даже если некоторые банки и институты не проявляют интереса, такие игроки, как BlackRock, уже вышли на рынок. В 2024 году BlackRock запустил основанный на Ethereum фонд денежного рынка USD BUIDL, который стабильно растёт; Goldman Sachs, Fidelity, Societe Generale и другие исследуют токенизированные облигации, фонды и даже недвижимость. Это похоже на ранние попытки интернет-стартапов 1996–1998 годов?
Помимо традиционных участников, всё больше крипто-ориентированных предпринимателей и стартапов станут будущими лидерами, как AAVE, Uniswap, Hyperliquid, Lighter, Polymarket и другие. Некоторые из них могут быть заменены более поздними игроками, и на пути ещё много новых участников. Следующие 5-10 лет могут стать ещё одной золотой эпохой для крипто-предпринимательства.
Если эта тенденция подтвердится:
То примерно через 5-15 лет будет достигнута полная токенизация активов, начиная с наиболее ликвидных, таких как стейблкоины. В настоящее время стейблкоины являются успешным примером токенизации активов. Далее пойдут акции, облигации, фонды, авторские права на музыку, права на выбросы углерода и, наконец, самые сложные активы — золото и недвижимость — с возможностью круглосуточной мгновенной торговли, глобальной циркуляции и второго уровня расчетов.
Через пять лет транзакционные издержки снизятся до приемлемых уровней благодаря значительным улучшениям в инфраструктуре блокчейна, таких как Ethereum, а также развитию технологий конфиденциальности и соответствующего регулирования, что сделает торговлю активами и их циркуляцию всё более возможной.
Розничные инвесторы смогут покупать одну десятимиллионную часть офисного здания в Манхэттене за 10-15 лет; все финансовые продукты станут программируемыми «умными активами», автоматически балансирующими управление, распределение дивидендов, реинвестирование, триггеры залога и т.д.
В целом, текущая токенизация может казаться ненадёжной, но, подобно интернету 1996 года — безжизненному и игрушечному, — сейчас она реализует почти все изначальные идеи. Следующие 5-15 лет станут лучшей эпохой для крипто-финансовых стартапов.
#PostonSquaretoEarn$50