Биткойн-майнер подает заявление о банкротстве по главе 11 после несчастного пожара

Мехаб Кураши

Четверг, 12 февраля 2026 г., 05:54 по японскому времени 4 мин чтения

В этой статье:

PCG

+2.09%

BTC-USD

-1.75%

Когда компания объявляет о банкротстве, рынки и бизнес-модели обычно обвиняют. Но не каждое падение начинается с плохой стратегии или снижения спроса. Иногда природные катастрофы наносят смертельный удар.

Pacific Gas & Electric (PG&E) подала заявление о банкротстве по главе 11 в январе 2019 года после столкновения с долгами в десятки миллиардов долларов, связанных с калифорнийскими лесными пожарами, включая смертельный пожар Camp Fire.

Компания заявила, что претензии, связанные с лесными пожарами, создали непосильное финансовое давление, в результате чего пришлось обратиться за защитой от банкротства.

J.C. Penney, хотя в основном обремененная долгами и снижением продаж, указала на ущерб от урагана Харви в 2017 году как на один из нескольких факторов, усугубляющих финансовое давление перед банкротством 2020 года.

Pacific Theatres, оператор кинотеатров ArcLight, также указал на повреждения имущества, связанные с пожарами, наряду с закрытиями из-за пандемии, перед подачей заявления в 2021 году.

PG&E остается наиболее ярким примером банкротства, вызванного в значительной степени обязательствами по пожарам. В большинстве случаев природные катастрофы выступают скорее как ускорители, чем как единственные причины.

Связано: Что такое майнинг биткойнов? Объяснение

Банкротства майнинговых компаний обычно связывают с маржой

Однако в майнинге биткойнов банкротства часто сразу связывают с падением хешрейта и сжатием маржи.

Если честно, майнинг уже не является мелким бизнесом, управляемым несколькими ранними участниками.

Теперь в него входят промышленные хостинг-компании, сложные схемы финансирования с продажей и обратной арендой, центры обработки данных с ИИ и даже политически связанные предприятия, такие как американский биткойн, поддерживаемый Эриком Трампом.

Но даже в более институциональную эпоху экономика остается безжалостной.

Связано: Аналитик прогнозирует рост акций, поддерживаемых Трампом, на 139%

NFN8 подает заявление по главе 11

Техасский майнинговый оператор NFN8 Group Inc. подал заявление о банкротстве по главе 11 в Западном округе Техаса после пожара на одном из своих основных объектов и длительных финансовых трудностей, связанных с арендными обязательствами и судебными разбирательствами.

Согласно его заявлению в поддержку первых мер, причины его бедственного положения связаны с тем, что главный руководитель по реструктуризации Эрик Уайт описал как «совпадение чрезвычайных событий — рыночных сбоев после майнингового халвинга в апреле 2024 года, длительных и дорогостоящих судебных разбирательств и катастрофического пожара на одном из основных объектов должников».

NFN8 управляет так называемым «индустриальным масштабом майнингового бизнеса с высокой активностью».

Через дочерние компании NFN8 Capital LLC и NFN8 Holdings LLC компания владеет более 5000 незаложенных машин и управляет тысячами других через лизинг и совместные предприятия в Техасе и Айове.

Продолжение истории  

Одним из центральных элементов его структуры капитала была программа финансирования оборудования с продажей и обратной арендой, в которой участвовало более 250 контрагентов.

Связано: Банкротство майнингового биткойна сталкивается с новой преградой в деле о банкротстве по главе 11

По условиям соглашения NFN8 продавала майнинговые машины инвесторам и арендовала их обратно по фиксированным срокам, а платежи по аренде финансировались за счет доходов от майнинга.

Халвинг апреля 2024 года сжал маржу по всему сектору. Согласно документам, доход на терахэш восстановился «гораздо медленнее, чем при предыдущих халвингах».

Давление на ликвидность усилилось с появлением судебных разбирательств. Три участника программы продажи и обратной аренды подали иск в октябре 2024 года, обвиняя в нарушении контракта и нарушениях ценных бумаг.

Хотя спор был передан на арбитраж, Уайт предупредил, что:

«Неблагоприятное арбитражное решение, за которым последуют меры по сбору после вынесения решения, скорее всего, приведут к операционной парализации и разрушению стоимости майнинговой платформы должников.»

Пожар, изменивший баланс

Затем последовал операционный удар.

Пожар на объекте NFN8 площадью 78 377 квадратных футов в Кристал-Сити, произошедший между Рождеством и Новым годом 2025 года, «уменьшил майнинговую мощность и доходы должников примерно на 50%». Хотя у компании есть страховое покрытие, в заявлении говорится, что «сроки выплат остаются неопределенными».

Для стабилизации операций во время реструктуризации NFN8 обеспечила финансирование в размере 2,75 миллиона долларов от Twelve Bridge Capital LLC. Теперь компания планирует провести продажу под контролем суда в соответствии с разделом 363 Кодекса о банкротстве.

В заявлении говорится, что глава 11 позволит компании «сохранить стоимость и обеспечить упорядоченную, прозрачную реструктуризацию».

NFN8 не одинока в текущем цикле

Orb Energy Co., техасский майнинговый оператор биткойнов, подал заявление о банкротстве по главе 11 в 2025 году в Южном округе Техаса.

Rhodium Enterprises, еще одна техасская майнинговая компания, подала заявление о банкротстве по главе 11 в августе 2024 года с обязательствами до 100 миллионов долларов. Процедуры затянулись в 2025 году, что отражает продолжающийся стресс сектора.

Связано: Объяснение: виды майнинга биткойнов

Сила сети несмотря на неудачи майнеров

Однако, несмотря на трудности отдельных майнеров, более широкая сеть биткойнов показывает другую картину.

Согласно данным CoinWarz, текущий хешрейт сети биткойнов составляет 930,57 экзахешей в секунду (EH/s) при высоте блока 936 066, а сложность майнинга — 125,86 триллионов. В момент написания статьи биткойн торгуется примерно по 66 288 долларов.

Хешрейт измеряет общую вычислительную мощность, обеспечивающую безопасность сети биткойнов — по сути, сколько попыток в секунду майнеры совершают для решения следующего блока. Чем выше хешрейт, тем более конкурентоспособен и капиталоемок майнинг.

Несмотря на банкротства, сеть остается исторически сильной. Максимальный за всю историю хешрейт биткойнов достиг 1,442 зеттахеша в секунду (ZH/s) в сентябре 2025 года. Для сравнения, один зеттахеш равен 1 000 экзахешам.

Связано: Еще одна криптовалютная компания приостанавливает вывод средств на фоне падения рынков

Эта статья была первоначально опубликована TheStreet 11 февраля 2026 года, где она впервые появилась в разделе «Новости и аналитика о банкротствах». Добавьте TheStreet как предпочтительный источник, кликнув здесь.