Компания Alphabet только что поставила мат Micron?

Алфавит (GOOG 0.15%) (GOOGL 0.57%) только что выдал сенсацию, которая сотрясает фондовый рынок, особенно сектор чипов памяти.

До объявления Alphabet предполагалось, что мощностей памяти для вычислительных ИИ-чипов будет не хватать в течение нескольких лет, что приведет к резкому росту цен на память.

Однако, последним прорыв Alphabet, возможно, изменил это представление, что вызвало распродажу акций Micron’a (MU 0.49%), одного из ведущих поставщиков модулей памяти. Ущерб не ограничился только Micron; он также затронул **Sandisk **и SK Hynix, других ведущих поставщиков памяти.

Но оправдана ли эта реакция? Или здесь действительно есть проблема?

Источник изображения: Getty Images.

TurboQuant сокращает объем памяти, необходимый для генеративного ИИ

Генеративному ИИ требуется огромное количество памяти. По мере того как модели обучаются на все большем и большем объеме информации, обращение к части данных обучения или к предыдущим разговорам требует колоссального объема памяти. Google называет это «иголкой в стоге сена», что идеально описывает проблему, с которой сталкиваются эти модели. Однако Google, возможно, решил часть этой проблемы с помощью алгоритма TurboQuant. Этот алгоритм сокращает объем памяти, необходимый моделям генеративного ИИ, в шесть раз, что логично спровоцировало обвал акций компаний памяти.

Поскольку статья была опубликована 24 марта, акции Micron упали почти на 20%, что соответствует распродаже в ее «коллеге», Sandisk. Предположение заключается в том, что клиентам понадобится в шесть раз меньше памяти, чем раньше, что устранит узкое место с памятью, с которым сейчас сталкиваются ИИ-гиперскейлеры. Кроме того, Google сделал этот алгоритм открытым исходным кодом, так что он доступен всем, включая конкурентов. При том, что каждой ИИ-компании потенциально может понадобиться меньше памяти и она может интегрировать этот прорыв буквально за одну ночь, в акциях чипов памяти царит много страха.

Развернуть

NASDAQ: MU

Micron Technology

Изменение сегодня

(-0.49%) $-1.82

Текущая цена

$366.03

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$413B

Диапазон за день

$340.50 - $366.90

Диапазон за 52 недели

$61.54 - $471.34

Объем

2M

Средний объем

41M

Валовая маржа

58.54%

Дивидендная доходность

0.14%

Однако, думаю, это допущение слишком широкое.

Парадокс Джевонса может быть здесь

Один пункт, который не обсуждается, — насколько были ограничены ИИ-модели до этого прорыва. Память была фактором ограничения, и когда такие компании, как Micron, могли выполнять лишь половину—две трети заказов клиентов, конца этому не было видно. Кроме того, Micron прогнозировала, что рынок памяти с высокой пропускной способностью, тот тип, который в первую очередь используется для ИИ, вырастет с $35 млрд до $100 млрд в период с 2025 по 2028 год из-за роста спроса на память.

Тот факт, что ИИ-компании могут быть более эффективными с памятью, не означает, что цены автоматически упадут. Парадокс Джевонса отмечает, что когда что-то становится дешевле или более эффективным, спрос может фактически вырасти из-за того, что это становится более доступным. Это может произойти с чипами памяти, поскольку спрос может расти, так как ИИ становится лучше в использовании их ресурсов.

Это будет удерживать статус-кво для Micron, делая распродажу потенциальной возможностью для покупки. Рынок довольно медвежий по отношению к акциям Micron с момента ее последних отчетов о прибылях, и с тех пор акции упали на 30%, несмотря на прогноз, что ее выручка вырастет до $33.5 млрд — с $23.9 млрд в ее последнем квартале и $13.6 млрд кварталом ранее.

Данные о выручке MU (квартальные) по YCharts

Я думаю, что инвесторам не нужно прямо сейчас спешить и покупать акции Micron, поскольку новости о TurboQuant все еще перевариваются. Инвесторам следует следить за ценами на память для потребителей (смотря на цены на модули RAM) и проверить, не начнут ли они падать. Если они упадут, то акции Micron могут столкнуться с падением цен на продукты, что даст инвесторам повод обходить их стороной. Если цены останутся высокими, то это будет признаком того, что сохраняется большая нехватка предложения памяти, и Парадокс Джевонса для спроса на память реален и активен.

Лично я считаю, что прорыв TurboQuant — это огромная новость. При этом ИИ-компании собираются по-другому использовать весь высвобожденный объем памяти, что приведет к тому, что спрос на чипы памяти останется повышенным, и поэтому Micron сейчас — разумная покупка.