Акции Micron: покупать, продавать или держать?

Было непросто быть акционером Micron Technology (MU 0.49%) в последнее время. Акции упали почти на 30% только с момента своего пика в середине марта — их тянут вниз сразу несколько опасений: масштабные планы по капитальным затратам, беспокойство о том, что новая технология компьютерной обработки от Alphabet’s Google сократит потребность отрасли искусственного интеллекта (ИИ) в чипах памяти, и предположение, что огромная ценовая власть компании — а значит, и высокая маржинальность прибыли — обусловленная дефицитом предложения, возможно, уже достигла своего пика.

Все это, безусловно, обоснованные опасения. Тем временем рынок просто разочаровался в большинстве акций, связанных с искусственным интеллектом. В широком смысле, однако, продавцы здесь зашли дальше своей цели. Это падение — отличный шанс войти в долю в Micron с хорошей скидкой.

Источник изображения: Getty Images.

3 причины купить акции Micron

Не поймите неправильно. Эта акция могла уже коснуться своего окончательного дна, а могла и не коснуться. Вполне возможно, она может упасть еще ниже. Тем не менее, можно утверждать, что она находится ближе к крупному дну, чем нет, и, что более важно, сейчас она достаточно дешевая, чтобы долгосрочные инвесторы могли войти в долгосрочную позицию по трем причинам.

Одна из этих причин — оценка стоимости акций. Даже если валовая маржа за прошлый квартал 74.4% и маржа операционной прибыли 67.6% в ближайшее время снова начнут возвращаться к «реальности», прогнозный коэффициент цена/прибыль Micron в перспективе находится примерно на уровне 6 — это говорит о том, что такое сжатие уже учтено в цене, и _тем более _само по себе.

Похожим образом, хотя многие индивидуальные розничные инвесторы присоединились к медвежьей толпе, подпитывая распродажу, которая, похоже, обрела собственную жизнь, стоит отметить, что аналитическое сообщество этим не испугалось. На фоне всей недавней волатильности консенсусная целевая цена по-прежнему составляет $547.12 — это на 70% выше текущей цены акции.

Большинство этих аналитиков, кстати, по-прежнему оценивают акции Micron как «сильную покупку».

Но что насчет новой способности Google выполнять тот же объем ИИ-вычислений при гораздо меньшем объеме оборудования памяти? В частности, недавно раскрытый TurboQuant умеет сжимать большие языковые модели, которые используются большинством платформ искусственного интеллекта, требуя только одну шестую того объема памяти, который сейчас требуется.

Расширить

NASDAQ: MU

Micron Technology

Изменение сегодня

(-0.49%) $-1.82

Текущая цена

$366.03

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$413B

Диапазон за день

$340.50 - $366.90

Диапазон за 52 недели

$61.54 - $471.34

Объем

2M

Сред. объем

41M

Валовая маржа

58.54%

Дивидендная доходность

0.14%

Это, безусловно, впечатляет. Просто не делайте неверных выводов. Каждое технологическое достижение имеет какой-то компромисс. В данном случае опасаются того, что этот компромисс проявится в виде более низкой эффективной скорости для конечных пользователей и общего потребления мощности. Время покажет.

Однако здесь есть еще одно измерение вопроса, которое не принимается во внимание. То есть: хотя технология Google TurboQuant может выполнить то же количество работы по ИИ при гораздо меньшем числе чипов памяти, это же решение будет способно делать даже больше высокопроизводительных вычислений — за счет объема физической памяти, который сейчас используется и который планируется использовать в будущем.

Давайте признаем: победителями в технологическом секторе обычно становятся компании, предлагающие лучшую производительность, а не самые низкие затраты.

Долгосрочные инвесторы не будут переживать, является ли это точным дном или нет

И снова: все это не означает, что акции Micron должны в ближайшее время немедленно развернуться к бычьей динамике. Как отмечалось, значительная часть этой слабости, похоже, является следствием чистого медвежьего импульса, который подпитывается масштабной распродажей большинства акций, связанных с искусственным интеллектом, — распродажей, которую может быть сложно сразу остановить.

Эту распродажу, вызванную страхом, мы уже видели много раз раньше — и практически каждая из них в итоге приводила к более высоким максимумам. Понадобится немного терпения. Но отскок того стоит.