В последнее время я глубоко изучаю графики золота, и честно говоря, ситуация выглядит довольно убедительно на ближайшие несколько лет.

Вот что привлекло мое внимание — с начала 2024 года золото устанавливает новые рекордные максимумы практически по всем мировым валютам. Это не шум, а сигнал подтверждения. Когда вы видите такой синхронный прорыв по всему миру, обычно это означает, что что-то большее зреет.

Анализируя долгосрочные технические показатели, 50-летний график показывает огромную чашу с ручкой, которая завершилась примерно в 2023 году. 20-летний график рассказывает похожую историю. История не повторяется дословно, но рифмуется, верно? Последний бычий рынок имел три явных фазы, и, скорее всего, мы на ранней стадии многоступенчатого движения.

Фундаментальные факторы тоже подтверждают эту тенденцию. M2 и CPI оба steadily растут, что исторически идет рука об руку с золотом. Ожидания инфляции придерживаются секулярного восходящего канала — это классика бычьего сценария для золота. В то же время доллар выглядит слабым, а долгосрочные доходности по облигациям не растут, что создает благоприятную среду для драгоценных металлов.

Вот что интересно для позиционирования. Большинство крупных институтов ориентируются на диапазон $2,700–$2,800 в 2025–2026 годах, но исследования, которые я видел, предполагают, что золото может двигаться более агрессивно. Чистые короткие позиции коммерческих участников по фьючерсам COMEX остаются растянутыми, что обычно ограничивает быстрый рост цен, но также снижает давление на снижение.

На более долгий срок консенсус предполагает, что цена на золото к 2030 году может приблизиться к $5,000. Некоторые прогнозисты даже более оптимистичны, ожидая $4,500–$5,000 к концу десятилетия. Интересно, что серебро обычно ускоряет рост позже в циклах — соотношение золота к серебру указывает на возможные серьезные движения в сером металле, как только золото закрепится на более высоких уровнях.

Точка недопустимости? Если золото опустится ниже $1,770 и останется там, сценарий развалится. Но честно говоря, вероятность этого невысока при текущем макрофоне.

Также стоит держать в поле зрения серебро. Пока золото медленно растет, серебро исторически взрывается на поздних стадиях цикла. 50-летний график серебра показывает красивую бычью фигуру, которая может скоро стать очень активной.

Я не говорю, что золото сразу взлетит до небес, но условия для устойчивого бычьего рынка определенно созданы. Несколько таймфреймов совпадают, инфляция остается высокой, геополитическая напряженность поддерживает спрос на активы-убежища — все указывает на то, что золото станет одним из лучших средств сохранения стоимости на ближайшие годы. Цена на золото в 2030 году, достигшая пятизначных значений, кажется вполне реальной при сохранении текущих условий.

Стоит оставить часть портфеля в золоте, особенно если вы планируете на несколько лет. Рынки обычно вознаграждают терпение, когда ситуация настолько ясна.