Я следил за результатами Micron и честно говоря, думаю, Уолл-стрит недооценивает эту компанию. Да, акции уже выросли на 341% за последний год — это огромный показатель. Но вот что большинство упускает: настоящая история роста только начинается.

Позвольте объяснить, почему Уолл-стрит слишком консервативна. Их 12-месячная целевая цена фактически находится на текущем уровне, что говорит о том, что они уже заложили в цену рост. Но фундаментальные показатели полностью противоречат этой картине.

Во-первых, оценка по-прежнему невероятно низкая. Micron торгуется по прогнозному P/E 12,6 — буквально вдвое ниже среднего по Nasdaq-100. В то же время, ожидается, что прибыль компании вырастет на 309% в этом финансовом году. Это не опечатка. Для сравнения, компании из S&P 500 растут в среднем всего на 14%. Разрыв огромен.

Почему такой сумасшедший рост? Память. AI-серверы активно потребляют DRAM и NAND-флеш, как никогда раньше. Эти AI-ускорители требуют более крупной и быстрой памяти, а дата-центры — огромных объемов флеш-накопителей для обучения моделей. Ситуация с поставками напряженная, и она останется таковой как минимум до 2027—2028 годов.

Вот в чем дело: ограниченность поставок и высокий спрос приводят к росту цен. Производители памяти уже подтверждают, что дефицит сохранится на годы. TrendForce прогнозирует рост доходов памяти на 134% в этом году и еще на 53% в следующем, достигнув почти $843 миллиардов. Вот такой тренд — именно он дает мощный импульс для роста акций.

Так что если Micron просто достигнет прогноза Уолл-стрит по прибыли в $44.55 на акцию в следующем году, применяя мультипликатор S&P 500 22x, то цена акции составит около $980. Это рост на 137% с текущих уровней. Но мое мнение: рост Micron превзойдет ожидания, и, скорее всего, она заслуживает премиум-мультипликатора. Не удивляйтесь, если эта акция полностью опровергнет осторожную позицию Уолл-стрит.