После значительной коррекции золота, JPMorgan сохраняет оптимизм по цене на золото

Горячие рубрики

            Выбор акций
Центр данных
Центр котировок
Потоки капитала
Симуляционная торговля
        

        Клиентское приложение

Источник: Sina Finance

Согласно отчету приложения Guhong Finance, JPMorgan в одном из докладов заявил: «Несмотря на то, что на фоне укрепления доллара США и общего рыночного ухода от риска цена на золото снизилась примерно на 17% по сравнению с 1-месячным пиковым значением до конфликта, исторически это всегда было лишь краткосрочной коррекцией для ожидания момента для покупки, и чем дольше длится конфликт, тем более весомыми становятся причины быть в долгосрочном росте».

Согласно последним рыночным данным, текущая цена спот на золото сейчас колеблется примерно около 4560 долларов за унцию, а совокупное снижение по сравнению с историческим максимумом около 5595 долларов за унцию, зафиксированным 29 января, уже превысило 20%. Эта коррекция в основном вызвана сочетанием факторов: укреплением индекса доллара, восстановлением глобальных предпочтений к риску и фиксацией прибыли; при этом геополитические риски, связанные с конфликтом на Ближнем Востоке, полностью не исчезли, а перебои с поставками и неопределенность продолжают обеспечивать золоту структурную поддержку. Последняя позиция JPMorgan еще раз подтверждает мнение рынка о том, что краткосрочную волатильность не стоит чрезмерно воспринимать как повод для пессимизма, подчеркивая, что исторический опыт показывает: подобные геополитически обусловленные откаты часто открывают окно для последующих покупок. С фундаментальной точки зрения золото как традиционный актив-убежище обычно растет быстро в начале конфликта, но как только рынок переваривает первоначальный шок и накладываются другие макро-факторы, такие как сильный доллар США, возникает и поэтапный откат. При этом JPMorgan отмечает: по мере увеличения длительности конфликта будет постепенно усиливаться логика роста — за счет спроса на защиту, высокого интереса центральных банков к покупке золота и диверсификации портфелей инвесторов. Тенденция к закупкам золота центральными банками в мире не изменилась; в сочетании с сохраняющейся долгосрочной геополитической неопределенностью восходящий тренд «центра» по золоту не был нарушен. Ранее JPMorgan уже повысил целевую цену на конец 2026 года до 6300 долларов за унцию; долгосрочные ожидания сохранены на уровне выше 4500 долларов за унцию, что демонстрирует твердую уверенность в структурном бычьем рынке. Ниже приводится сравнение ключевых драйверов цен на золото в последнее время и исторических результатов:

Углубленный анализ показывает: в этот раз откат золота в большей степени относится к нормальной «переварке» после того, как «плохие новости исчерпались», а не к развороту тренда. В начале конфликта цена на золото быстро поднималась до более чем 5400 долларов за унцию, затем откатилась по мере появления сигналов переговоров и улучшения склонности к риску, но фундаментальная картина в целом остается в тесно сбалансированном состоянии. Инвесторам следует следить за дальнейшим ходом конфликта: если он затянется, вновь будет доминировать премия за риск «убежища»; если быстро пойдет на смягчение, то краткосрочная волатильность может получить дальнейшее усиление. Для обычных инвесторов текущие уровни уже дают сильную «подушку безопасности», и подходит стратегия поэтапного формирования позиций в физическом золоте или в связанных ETF; для институтов отчет JPMorgan дает четкие тактические ориентиры для размещения в золоте: считать краткосрочный откат стратегическим окном для покупок.

Итог редакции

В последнем отчете JPMorgan однозначно охарактеризовал текущий откат золота примерно на 17% как исторически краткосрочную корректировку, подчеркнув: чем дольше длится конфликт, тем более достаточны причины быть в росте; при этом новая цена на золото уже откатилась более чем на 20% по сравнению с январским пиком, но логика долгосрочного роста не изменилась. Инвесторам нужно отслеживать геополитическое развитие и динамику доллара США, чтобы дождаться возможности.

 Сотрудничество с крупной платформой: открытие фьючерсного счета в Sina — безопасно, быстро и с гарантией
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4736018a67-6b9b1438b1-8b7abd-ceda62)

Огромный поток новостей, точная интерпретация — все в приложении Sina Finance

Ответственный: Чжу Хэ нань