За последний месяц я внимательно следил за рынком криптовалют, и явно разворачиваются интересные динамики, о которых пишут криптоновостные ресурсы.

Итак, Биткойн в основном оставался на уровне около $67K-$68K в течение марта, что, честно говоря, не удивительно, учитывая ситуацию с доходностью казначейских облигаций. Доходность по 5-летним облигациям выросла до 4%, и когда безрисковые ставки становятся такими привлекательными, люди естественно выводят капитал из нерентабельных активов. Это базовая макроэкономика, но ощущается по-особенному, когда у тебя есть Биткойн.

Что действительно привлекло мое внимание, так это ситуация с хэшрейтом. Хэшрейт сети снизился почти на 6% в момент обострения напряженности между США, Израилем и Ираном. Иран занимает примерно 6-8% мировой майнинговой мощности, поэтому, когда энергетическая инфраструктура нарушается и приоритеты смещаются в сторону обороны, это явно сказывается на сети. Это реальное влияние геополитики на on-chain показатели.

На рынке акций акции Robinhood сильно просели. За март — минус 16%, а за шесть месяцев — около 50%. Логично, если подумать — объем торгов криптой слабый, участие розничных инвесторов снизилось, и их доходы от транзакций падают. Они объявили о программе выкупа акций на сумму 1,5 миллиарда долларов для стабилизации ситуации, но это говорит о том, что они чувствуют давление.

Но самое интересное — пока традиционная торговля криптой замедлилась, рынки предсказаний взорвались. Polymarket и Kalshi за март совершили 192 миллиона транзакций — это рост на 24% по сравнению с предыдущим месяцем и скачок на 2800% по сравнению с прошлым годом. Участие розницы явно смещается, только не в сторону спотовой торговли. Это важная тенденция, за которой стоит следить криптоновостным ресурсам.

Евро-стейблкоины тоже вызывают интерес. Сейчас они составляют 85% всего объема нестандартных стейблкоинов, номинированных не в долларах, что логично — в рамках европейского MiCA наконец-то прояснили регуляторные правила для институциональных игроков.

Что касается накоплений, стратегия продолжает активно покупать, несмотря на нереализованный убыток в 11%. В марте они приобрели более 40 000 BTC, в среднем по цене около $75 669 за монету, в то время как спотовая цена была около $67 800. Такой уровень уверенности характерен для долгосрочных держателей, которым все равно на месячные колебания.

Текущая цена Биткойна — около $70,79K на начало апреля, так что мы немного восстановились после мартовских минимумов. Но общая картина остается ограниченной макроэкономическими условиями — доходности все еще высоки, геополитические риски не полностью устранены, а активность розницы остается низкой. Пока не произойдет значительное снижение доходности казначейских облигаций или крупное деэскалационное событие в геополитике, Биткойн, вероятно, останется в диапазоне еще некоторое время. Такова текущая реальность криптоновостей.