Только что возникла мысль, пролистывая старые идеи для инвестиций — на самом деле есть надежная возможность в публичных компаниях, торгующихся на рынке стоматологических услуг, которую большинство розничных инвесторов полностью игнорируют. Несколько лет назад я сидел в кресле у стоматолога и думал о том, сколько оборудования и продуктов им приходится закупать, и меня заинтересовало, какие компании действительно поставляют стоматологическую индустрию. Оказалось, существует целая экосистема публичных стоматологических компаний, на которые стоит обратить внимание.

Позвольте мне выделить семь названий, которые привлекли мое внимание. Henry Schein (HSIC) — по сути, это опора цепочки поставок стоматологических товаров. Если вы стоматолог, скорее всего, постоянно заказываете у них. Они распространяют более 120 000 брендированных товаров и еще 180 000 товаров под частной маркой. Дело в том, что несколько лет назад акции HSIC торговались довольно дешево по сравнению с историей, что казалось хорошей ценностью, учитывая, что 90% стоматологических практик в США используют их услуги. Компания отделила бизнес по производству товаров для животных и полностью сосредоточилась на здравоохранении, что должно помочь им лучше реализовывать стратегии.

3D Systems (DDD) было интересно, потому что их стоматический сегмент показывал хорошие результаты, несмотря на общий спад в 3D-печати. Они производят протезы, коронки и хирургические шаблоны с помощью технологий 3D-печати. При определенных оценках акции казались невероятно дешевыми с точки зрения цена/выручка. Генеральный директор отметил, что есть миллиарды возможностей, поскольку почти любой может извлечь пользу из 3D-печатных стоматологических решений.

Align Technology (ALGN) — это компания, выпускающая Invisalign. Да, сейчас все знают о прозрачных выравнивателях, но тогда они показывали огромный рост. Выручка выросла на 34%, и у них был весь бизнес по сканерам iTero, который рос на 68%, что люди не полностью учитывали в ценах. Даже при конкуренции со стартапами, предлагающими более дешевые альтернативы, основной бизнес выглядел сильным.

Dentsply Sirona (XRAY) прошла через сложную интеграцию после приобретения Sirona, но начавшийся план преобразований начал показывать реальные перспективы. Компания сокращала расходы и оптимизировала операции, и аналитики ожидали, что прибыль достигнет лучших уровней с 2016 года. Иногда нужно просто набраться терпения в таких ситуациях.

Patterson Companies (PDCO) сильно упала, несмотря на стабильное генерирование наличных средств. Их операционный денежный поток действительно ускорялся. Да, прибыль находилась под давлением, но у них были диверсифицированные источники дохода как от стоматологических, так и от товаров для животных. Плюс они платили почти 5% дивидендов, так что можно было получать доход, ожидая улучшения бизнеса.

Procter & Gamble (PG) владеет Oral-B, которая по сути является стандартом в области электрических зубных щеток. Их бренды по уходу за полостью рта приносили значительный доход, а P&G только что повысила дивиденды уже 63-й год подряд. Не самая захватывающая история роста, но очень стабильная.

Church & Dwight (CHD) — меньше P&G, но эффективно конкурирует с такими брендами, как зубная паста Arm & Hammer, Orajel и Waterpik. Они действительно хорошо умеют приобретать меньшие бренды и развивать их со временем. За десятилетие их акции принесли почти двойной доход по сравнению с P&G, что довольно впечатляет для компании, производящей товары повседневного спроса.

Интересная особенность публичных компаний в сфере стоматологии — это их выгода от секулярных трендов: люди всегда будут нуждаться в стоматологической помощи, продуктах и оборудовании. Будь то дистрибьюторы, производители оборудования или потребительские бренды — у них есть экспозиция к растущей индустрии. Стоит провести собственное исследование по этим компаниям, но сектор стоматологии определенно заслуживает большего внимания со стороны инвесторов.