Осторожно с «фантазийной» оценкой! Является ли международный спот-золото краткосрочной встряской или началом «продажи фактов»?

В последнее время международное спот-золото резко колеблется, организации активно высказываются и интерпретируют рыночные сигналы, основные точки зрения приведены ниже для справки.

一、核心矛盾：геополитика и фундаментальные факторы
1. Текущий рынок золота находится в состоянии «геополитической защиты» и «ожиданий мира», которые борются друг с другом. Ситуация в Ормузском проливе колеблется, рыночная логика ценообразования сместилась с «плюса мира» на «право добычи нефти», ранее рост цен на золото был вызван в основном сжатием позиций и движущей силой, а не улучшением фундаментальных факторов. Если гипотеза блокировки пролива или инфляции энергии окажется неверной, фундамент для роста цен на золото будет поставлен под сомнение.

2. В краткосрочной волатильности Иран отверг новую волну переговоров, ситуация вновь обострилась, что привело к временному снижению цены золота ниже 4750 долларов. Но организации также отмечают, что рыночное настроение меняется с «паники по защите» на «рисковую ориентацию». Согласно опросу Kitco, 80% экспертов по-прежнему ожидают долгосрочного роста золота до 5000 долларов, лишь 20% предупреждают о риске коррекции из-за «ожиданий покупки, продажи фактов».

二、全面梳理关键驱动因素
1. Процентные ставки и политика: «Выступление Уоша» — ключевой момент
На этой неделе слушания по кандидатуре председателя ФРС вызывают особый интерес. Ожидается, что кандидат даст «голубиные» сигналы, снижение ожиданий по ставкам снизит издержки владения золотом и станет важным драйвером для его роста. Также данные по розничным продажам и недвижимости за март в США подтвердят внутреннюю устойчивость спроса; слабые данные усилят ожидания мягкой политики, что поддержит золото.
2. Структура спроса и предложения: сигналы трансформации индийского рынка
Высокие цены на золото меняют традиционные модели потребления в Индии: во время фестиваля Аксайя Трития инвесторы переходят от физических украшений к цифровому золоту и ETF, что отражает как давление на спрос на физическое золото, так и растущий спрос на удобство и ликвидность. Этот тренд может дополнительно укрепить финансовую природу золота.
3. Среднесрочная и долгосрочная поддержка: противостояние стагфляции и кредитным рискам
Такие организации, как HSBC, сохраняют оптимизм по золоту на среднесрочную и долгосрочную перспективу, основываясь на росте глобальных дефицитов бюджета, повторных геополитических рисках и возросшем спросе центральных банков на золото, а также на росте цен на нефть, увеличивающих риск стагфляции. Золото, как бездоходный твердый актив, остается незаменимым инструментом борьбы с инфляцией и кредитными рисками.

三、风险提示与操作建议
Краткосрочно колебания цен на золото в основном зависят от ситуации в Ближнем Востоке и рыночных настроений. Ранее рост был вызван в основном движущей силой, а не фундаментальными факторами, поэтому «легкая торговля» часто не приносит стабильной прибыли, необходимо остерегаться коррекций. В операциях рекомендуется сосредоточиться на слушаниях ФРС во вторник, данных по потребительским расходам в США и изменениях ситуации в Ормузском проливе, избегая слепого следования за ростом.

На среднесрочную и долгосрочную перспективу основной логикой роста золота остается неизменной, однако стоит учитывать риски высокой волатильности. В портфеле предпочтительнее выбирать более ликвидные ETF или цифровое золото, чтобы снизить издержки на хранение физического золота и упростить его реализацию.

Рынок подвержен рискам, инвестиции требуют осторожности. Этот материал представляет собой лишь систематизацию мнений организаций и не является инвестиционной рекомендацией.

 #美伊冲突再起引发市场动荡