Последнее время я изучаю финтех-компании, и честно говоря, чем глубже я погружаюсь в эту сферу, тем больше понимаю, что некоторые из лучших финансовых компаний полностью превосходят традиционный банкинг.

Вот что привлекло мое внимание. Происходит сдвиг, при котором молодое поколение полностью отказывается от физических банков. Им нужно всё в цифровом виде, всё в одном месте. Вот тут на сцену выходят такие компании, как SoFi и Nu.

Давайте начнем с SoFi. Основана в 2011 году как платформа для студенческих кредитов, но они фактически превратились в универсальную финансовую платформу. Студенческие кредиты, ипотека, автокредиты, кредитные карты, страхование, торговля криптовалютой, торговля акциями — всё есть. В 2020 году они приобрели Galileo для обработки платежей, а в 2022 получили банковскую лицензию. К концу 2021 года у них было 2,5 миллиона клиентов. Сейчас, по прогнозам, к третьему кварталу 2025 года их число достигнет 12,6 миллиона, а в использовании будет 18,6 миллиона продуктов. Это не просто рост, а взрывное расширение.

Самое интересное? Даже сталкиваясь с трудностями — заморозкой платежей по студенческим кредитам, ростом ставок — они продолжали масштабироваться. Сейчас эти давления ослабевают, и компания переключается на доходы от платных услуг вместо только процентных доходов. Аналитики прогнозируют 23% рост выручки и 38% рост скорректированной EBITDA с 2025 по 2027 год. При EBITDA этого года в 19 раз и рыночной стоимости в 31,5 миллиарда долларов, это выглядит недооцененным для финтеха, который всё еще ускоряет рост.

Nu Holdings — это другой тип компании, но не менее привлекательный. Основана в 2013 году, они владеют NuBank, который доминирует в сфере цифрового банкинга в Латинской Америке. Вот в чем дело — когда они начинали, большая часть Латинской Америки вообще не имела доступа к банковским услугам. Nu убедила миллионы людей отказаться от традиционных банков и перейти в цифровой формат.

Их показатели впечатляют. С конца 2021 года по третий квартал 2025-го они выросли с 53,9 миллиона клиентов до 127 миллионов. Процент активных пользователей увеличился с 76% до 83%. Они добавляют кредитование, интеграцию с электронной коммерцией, криптоинструменты. Работают в Бразилии, Мексике и Колумбии, и у них еще есть серьезный потенциал роста.

Самое интересное? Они только что подали заявку на получение банковской лицензии в США. Это может открыть для них совершенно новый рынок. Аналитики ожидают 30% роста выручки и 37% роста EPS до 2027 года. Финтех-рынок Латинской Америки должен расти на 15,1% ежегодно до 2034 года по мере расширения доступа к интернету и повышения доходов. Будучи ранним игроком, Nu реально может привлечь десятки миллионов новых пользователей в ближайшие годы.

Да, Nu торгуется по цене 46 раз прибыли, что кажется дорогим, но если учесть TAM и их позицию среди лучших финтех-компаний, работающих на развивающихся рынках, потенциал роста очень серьезный.

Обе эти компании — именно тот тип финтеха, который должен опережать традиционные банки в течение многих лет. Стоит держать их в поле зрения, если вы думаете о размещении капитала.