#比特币现货交易量新低 С точки зрения четырехлетнего цикла, биткоин, вероятно, достигнет дна в октябре этого года. Пока что биткоин все еще торгуется выше 200-недельной скользящей средней и реальной цены.

Сегодня 30 апреля 2026 года, четверг. Как и ожидалось рынком, Федеральная резервная система сохранила текущий уровень ставок без изменений, что также является последним заседанием FOMC с участием Пауэлла в качестве председателя. Назначенный Трампом кандидат на пост следующего председателя, Кевин Уош, получил поддержку Сенатского банковского комитета и переходит к голосованию в полном составе. Если не произойдет особых сюрпризов, он займет пост в следующем месяце.
Пауэлл на пресс-конференции в целом был осторожен, а не склонен к смягчению, и сохранение ставок в текущем диапазоне само по себе не стало неожиданностью. Более важно, что неопределенность в политическом курсе растет. Мнение Пауэлла о состоянии экономики остается устойчивым, с акцентом на ее стойкость, и в краткосрочной перспективе нет необходимости в срочном снижении ставок. Также он ясно отметил, что в текущем составе инфляции важную роль играют цены на энергоносители и тарифы. В конце концов, переговоры между США и Ираном затягиваются без существенных прорывов, и прогресса в них не достигнуто.
Геополитические риски продолжают распространяться, и в таком контексте опасения по поводу транспортной безопасности в районе Ормузского пролива быстро усилились, что повысило риск премии на мировом энергетическом рынке. Цена на нефть заметно выросла, снова превысив психологический уровень в 100 долларов. С точки зрения рыночных настроений, несколько дней назад пик выше 79 000 долларов вызвал быстрое переутомление рынка. Согласно данным sentiment, особенно по биткоину и SOL, за последние несколько месяцев наблюдается самая сильная волна FOMO.
Отношение между бычьими и медвежьими комментариями по биткоину достигло 1.38:1; а по SOL — еще более впечатляюще, 2.98:1. То есть среди обсуждающих SOL почти в три раза больше голосов за рост, чем за падение. Структура настроений показывает, что оптимизм розничных инвесторов быстро растет, даже с явным желанием догонять рост.
Рынок любит наказывать чрезмерно однобокие ожидания: когда доля быков быстро растет, это говорит о том, что многие краткосрочные участники уже вошли в рынок заранее, а некоторые — только после начала роста. Если цена продолжит уверенно пробивать сопротивление, то этот FOMO может еще больше разгореться, вызвав ускорение тренда, основанное на эмоциях. Но если биткоин столкнется с ключевым сопротивлением и не сможет продолжить рост, то эти только что вошедшие оптимистичные участники станут очень уязвимы. Как только цена начнет откатываться, их жадность быстро превратится в паническую распродажу.
Третий день подряд происходит отток из спотовых ETF, и доверие краткосрочных держателей так и не восстановилось, можно сказать, что они остаются в очень уязвимом и легко колеблющемся состоянии. По данным о переводах на биржи, вблизи краткосрочного пика биткоина наблюдается ускорение переводов на биржу, что говорит о том, что многие не держат долгосрочные позиции, а используют этот рост для выхода из рынка, стоп-лосса или фиксации прибыли.
Особенно стоит отметить три очень ярких пика: 65 000, 54 600 и 39 000 биткоинов, которые за один день были переведены на биржу краткосрочными держателями, а за три дня — почти 150 000 биткоинов. Это не просто небольшие продажи розничных инвесторов, а явный сигнал концентрированного давления на продажу. Возможно, это объясняет, почему в последнее время стоимость краткосрочных держателей так быстро снизилась, уже опустившись ниже 79 000 долларов.
Реальная средняя цена рынка чуть выше 78 000 долларов, и в ближайшие дни мы, вероятно, увидим появление медвежьего пересечения — это медвежья структура, и в течение нескольких месяцев цена может снова протестировать поддержку 200-недельной скользящей средней. На первый взгляд, рост цены улучшит настроение рынка, многие подумают, что позиции стабилизировались, и доверие инвесторов возвращается. Но данные блокчейна показывают, что краткосрочные держатели не так уверены. Особенно сейчас, при столкновении с сопротивлением, есть группа трейдеров, которые вошли в рынок догоняющими, их средняя цена ближе к текущей, и психологическая устойчивость слабее.
С точки зрения четырехлетнего цикла, биткоин может дно в октябре этого года. Пока что он все еще торгуется выше 200-недельной скользящей средней и реальной цены. Но нас больше всего волнует, что долгосрочные держатели также начинают повышать свои средние цены, и этот процесс идет очень быстро — уже около 48 000 долларов, и три линии все еще сходятся. Если в прошлых циклах цена на спотовом рынке опускалась ниже этих трех линий, это был бы сигнал для смелых покупок.
Этот цикл биткоина отличается от предыдущих по ритму. Нет той безумной экспансии и перегрева, которая приводила к вершине и последующему краху, а затем к формированию явных днообразных сигналов. aSOPR в основном отражает, в каком состоянии находятся прибыль или убытки при расходовании капитала. В прошлых циклах, когда рынок подходил к вершине, aSOPR показывал сильное высвобождение прибыли, зеленая зона доходности достигала высоких значений, что свидетельствовало о крайней возбужденности. После этого, при падении цены, красная зона убытков давала явные сигналы капитуляции. Но в этом цикле ситуация иная: постоянный приток ETF и институциональных средств меняет структуру рынка. Цена не достигает пика за счет FOMO розничных инвесторов, а колеблется между покупками институционалов, изменениями ликвидности и фазовыми коррекциями.
Особенно по биткоину, наблюдается несколько фазовых ростов и падений, формирующих структуру с быстрыми скачками и коррекциями, с одновременным ростом и поглощением. Значит ли это, что не стоит ждать идеального сигнала дна, похожего на прошлое? На самом деле, трудно сказать. Возможно, дном этой волны станет 60 000 долларов. В этом росте не было той взрывной перегретости, как раньше, а пики aSOPR показывают постепенное снижение, что говорит о том, что сила прибыли с каждым циклом уменьшается. Если цикл роста не был таким экстремальным, то и цикл падения, скорее всего, не даст таких же крайних панических и капитуляционных форм. Иными словами, крупные игроки или маркет-мейкеры, пытаясь повторить прошлое, с помощью глубоких распродаж, могут столкнуться с большими трудностями, поскольку за рынком стоят ETF, институциональные потребности и структура долгосрочных держателей, создающие буфер.
С точки зрения недельного графика, структура остается слабой. Если отсюда начнется снижение, то уровень сопротивления нисходящей тенденции снова сместится вниз, и в целом он будет близок к 50-недельной скользящей средней. Ключевая скользящая для определения бычьего рынка — это медленно смещающаяся вниз и выравнивающаяся линия. На месячном графике MACD показывает осветление гистограммы, и остается вопрос, сможет ли цена удержаться выше 65 600 долларов в дальнейшем.
Теоретически, в прошлых медвежьих рынках цена опускалась ниже трендовой поддержки, переходя в более глубокий медвежий цикл. Но за последние три месяца такого пробоя не произошло. Сегодня последний день апреля, и, очевидно, цена останется выше 65 600 долларов, и все, что остается — это ждать. Ранее мы видели данные CryptoQuanta, которые показывают, что текущий цикл биткоина по-прежнему управляется фьючерсным рынком, а не реальным спросом. Пока не увидим явного разворота, особенно в отношении позиций Grayscale, частичного сокращения их позиций, уходящих из отрицательной зоны.
Из исторического опыта, чтобы биткоин завершил медвежий цикл и вошел в здоровый рост, нужны одновременно два условия: восстановление спроса на фьючерсном рынке, рост закрытых контрактов и возвращение к разумным уровням финансирования; и, что важнее, синхронное восстановление реального спроса, то есть продолжительный приток средств и увеличение покупок. Только при выполнении этих условий рынок перейдет от игры на деньги к спросу, и рост станет основан на реальных покупках. Сейчас же явно реализуются только первые условия: спрос на фьючерсы растет и даже перегревается, а реальный спрос остается слабым и в стадии восстановления, что делает структуру рынка еще неустойчивой.