Значимые явления на рынке цинка в последнее время заслуживают внимания. Только что я изучил некоторые рыночные данные за 2026 год и обнаружил, что ситуация с цинком довольно сложная — на первый взгляд цены восстанавливаются, но давление на предложение остается значительным.

Начнем с прошлого года. Цены на цинк в 2025 году пережили настоящие американские горки. В начале года цена составляла 2927 долларов за тонну, к концу апреля резко упала до 2562 долларов, что примерно на 14% ниже. Основной причиной стала паника на рынке, вызванная тарифной политикой Трампа, инвесторы опасались, что это повлияет на спрос в сфере недвижимости и производства. Однако затем риски снизились, и цена медленно начала расти, завершив год на уровне 3088 долларов. За весь 2025 год ценовая динамика с минимальных значений до конца года показала неплохой рост.

Но внутри этого есть скрытая опасность — несмотря на рост цен, рынок фактически оставался в состоянии избытка предложения. Международная группа по исследованию свинца и цинка прогнозировала в 2025 году избыток в 85 000 тонн. Более того, несмотря на избыток, запасы на Лондонской бирже металлов сокращались: с более чем 230 000 тонн в начале года до всего 33 000 тонн в ноябре. Этот контраст очень интересен и показывает, что спрос на цинк все еще существует, хотя и нестабилен.

Прогнозы на 2026 год вызывают еще больший интерес. Исследовательские организации ожидают, что мировой спрос на рафинированный цинк увеличится всего на 1%, достигнув 13,86 миллиона тонн. Этот темп роста слишком низкий. В то же время происходит запуск новых горных предприятий — в Португалии, Австралии, Бразилии, Конго и Китае. Особенно важен запуск рудника Хуошиюнь в Синьцзяне, который станет шестым по величине источником цинка в мире. Производство рафинированного цинка, по прогнозам, увеличится на 2,4%, достигнув 14,13 миллиона тонн. В результате ожидается избыток предложения в размере 271 000 тонн в 2026 году.

Что касается ценовых прогнозов, Fastmarkets считает, что в первой половине года цены могут расти, но во второй половине возможен спад. Morgan Stanley прогнозирует среднюю цену на 2026 год в 2900 долларов за тонну. Учитывая, что уже май, то динамика первой половины года практически реализована, и дальше все зависит от того, сможет ли давление предложения снизить цены во второй половине.

Интересно, что замедление рынка недвижимости в Китае продолжает оказывать давление на спрос. В прошлом году продажи застройщиков снизились на 36% по сравнению с прошлым годом, и хотя власти пытаются стимулировать рынок, эффект пока невелик. В США ситуация тоже не лучше — высокие цены на жилье и высокие ставки по кредитам тормозят строительство новых домов. Все это — прямое давление на спрос на цинк.

Однако есть и позитивные сигналы. США включили цинк в список стратегически важных минералов, что означает повышенное внимание к внутренним запасам. Недавняя политика администрации Трампа может стимулировать инвестиции в инфраструктуру, что положительно скажется на спросе. Напряженность в торговых отношениях между Китаем и США может даже оказаться выгодной для западных производителей цинка.

В целом, ситуация на рынке цинка в 2026 году такова: мощность увеличивается, спрос растет медленно, цены могут продолжать оставаться под давлением. Для инвесторов, желающих участвовать, возможно, придется проявить терпение и дождаться изменений в соотношении спроса и предложения во второй половине года. В такие периоды появляется шанс для тех, кто готов ждать.