#BitcoinETFOptionLimitQuadruples

Ограничения на опционы IBIT увеличены в четыре раза, Биткойн выходит на Уолл-стрит

С тех пор как биткойн-ETF вышли на сцену, игра институциональных инвестиций изменилась. Теперь очередь деривативов. Nasdaq International Securities Exchange подала заявку в SEC на увеличение лимита по позициям опционов для iShares Bitcoin Trust, IBIT, от 250 000 контрактов до 1 000 000 контрактов. Это увеличение в 4 раза за один раз.

1. Что меняется?
Лимит по позициям — это максимальное количество опционных контрактов, которое один инвестор может держать на одной стороне. Ограничения существуют для снижения риска манипуляций. Для IBIT этот лимит был увеличен с 25 000 до 250 000 в январе 2026 года. Теперь цель — 1 миллион.

В своей заявке Nasdaq относит IBIT к той же категории, что и крупные ETF, такие как iShares MSCI Emerging Markets, iShares China Large-Cap и iShares MSCI EAFE. Послание ясно: биткойн-ETF теперь рассматривается как мегакап, сопоставимый с AAPL, NVDA и SPY.

2. Почему это было необходимо? Спрос взорвался
IBIT — один из самых активных ETF с рыночной капитализацией 86,2 миллиарда долларов и средним дневным объемом 44,6 миллиона акций. По опционной части открытый интерес превысил 50 миллиардов долларов в октябре и догнал Deribit. 98% всего объема опционов на биткойн-ETF и 96% открытого интереса сосредоточены в IBIT.

Текущий лимит в 250 000 контрактов ограничивал маркет-мейкеров и институциональные департаменты в хеджировании и стратегиях доходности. Если лимит увеличится, крупные фонды смогут полностью хеджировать свои позиции, что приведет к более глубокой ликвидности и более узким спредам.

3. Влияние в цифрах: какой риск?
Risk analysis Nasdaq ISE показал, что лимит в 1 миллион контрактов составляет 7,39% от акций IBIT. Но поскольку IBIT имеет механизм создания и выкупа, реальное сравнение должно быть с всей суммой биткойнов. В этом случае риск исполнения составляет всего 0,284% от всего обращающегося BTC. Биржа заявляет: «даже если все контракты будут исполнены одновременно, влияние на рынок биткойнов будет едва заметным.»

4. Влияние на волатильность: от Дикого Запада до Уолл-стрит
С увеличением лимита стратегии покрытых коллов институционального масштаба станут широко распространены. Эта стратегия продает потенциал роста за премию и естественным образом сглаживает ценовые движения. Исследование NYDIG говорит: «увеличение лимита открывает путь для более агрессивной и непрерывной активности в опционах.»

Волатильность биткойна уже снизилась с 90 до 38 за 4 года. После повышения лимитов ликвидность может создать обратную связь, которая снизит волатильность еще больше.

5. Не только IBIT: все крипто-ETF
В январе Nasdaq подала заявку на увеличение общего лимита в 25 000 контрактов не только для IBIT, но и для ETF BlackRock ETHA, Fidelity, Grayscale, Bitwise, ARK/21Shares и VanEck Bitcoin и Ethereum. SEC отменила 30-дневный период ожидания, и правило вступило в силу немедленно. Опционы крипто-ETF теперь получают такое же отношение, как и товарные ETF.

6. Что это значит для трейдеров?
1. Больше хеджей: фонды смогут полностью защищать позиции спотового ETF. Это облегчает вход на рынок. 2. Глубже ликвидность: крупные ордера исполняются с меньшим проскальзыванием. Спреды сужаются. 3. Новые стратегии: планируется неограниченная торговля FLEX-опционами. Крупные фонды предпочтут регулируемые биржи OTC. 4. Обнаружение цены: по словам CIO Kronos Research Винсента Лю, этот шаг показывает, что рынки биткойна «снимают тренировочные колеса».
Заключение: Этап ETF завершен, начался этап деривативов
Опционы IBIT теперь превзошли Deribit по объему и вошли в топ-10 активов опционов в США. С увеличением лимита цена биткойна будет формироваться не только спотом, но и на огромном рынке деривативов. Это следующий шаг институционального принятия.

Для тех, кто торгует на Gate Square: более глубокий рынок опционов означает более эффективное хеджирование и арбитраж. По мере снижения волатильности увеличится разнообразие стратегий. Следите за новостями.

Всегда проводите собственное исследование (DYOR).

#BitcoinETFOptionLimitQuadruples
#GateSquareMayTradingShare
#Gate广场五月交易分享