Только что подготовил заметки по наблюдению за курсом юаня, и заметил, что тенденция за последние два года действительно заслуживает внимания.

Цикл девальвации, начавшийся в 2022 году, кажется, действительно подходит к концу. Помните ту волну в 2022 году, когда доллар США к юаню резко вырос с 6.35 до более чем 7.25, тогда ФРС агрессивно повышала ставки, индекс доллара взлетел, а внутренние экономические давления сильно давили на юань. Но после 2025 года ситуация начала меняться.

В первые пять месяцев этого года индекс доллара снизился на 9%, что стало худшим стартом за всю историю. В то же время, юань по отношению к доллару явно укреплялся. К концу ноября юань даже пробил отметку 7.08, достигнув почти годового максимума. Логика за этим довольно ясна: смягчение торговых отношений между Китаем и США, ожидания снижения ставок ФРС, высокая устойчивость китайского экспорта.

Прогнозы международных инвестиционных банков дают понять оптимизм рынка. Deutsche Bank считает, что юань начинает долгосрочный цикл укрепления, ожидая, что к концу 2025 года он достигнет 7.0, а к концу 2026 — еще ниже, до 6.7. Morgan Stanley предполагает, что к 2026 году индекс доллара может снизиться до 89, что даст шанс для курса юаня к доллару приблизительно до 7.05. Goldman Sachs более агрессивен: они считают, что реальный эффективный курс юаня недооценен на 12%, и исходя из прогноза прогресса в переговорах между Китаем и США и текущего уровня недооценки курса, ожидают, что в будущем курс юаня к доллару достигнет 7.0.

Но чтобы понять, сможет ли эта тенденция продолжиться, нужно учитывать несколько ключевых переменных. Во-первых, динамика индекса доллара — она напрямую определяет потенциал для укрепления юаня. Во-вторых, прогресс в переговорах между Китаем и США: торговая война остается важным фактором, смягчение переговоров поддержит юань, а обострение — создаст давление на его девальвацию. В-третьих, политика ФРС: снижение ставок ускоряет укрепление юаня, но если инфляция останется высокой и ФРС замедлит цикл снижения ставок, доллар может укрепиться.

Внутри Китая, Народный банк склонен к мягкой денежно-кредитной политике, что обычно создает давление на юань. Но если мягкая политика сочетается с более сильным фискальным стимулированием для стабилизации экономики, это в долгосрочной перспективе пойдет на пользу юаню. Также идет процесс международной интернационализации юаня: увеличение использования в глобальных расчетах, что создает долгосрочную поддержку его стабильности.

Чтобы предсказать направление курса доллара, важно следить за несколькими индикаторами. Во-первых, за политикой центрального банка: снижение ставок и резервных требований обычно увеличивают денежную массу и ослабляют юань; повышение ставок и увеличение резервов — наоборот, поддерживают его. Во-вторых, за экономическими данными, особенно ВВП, PMI, CPI — хорошая экономика привлекает иностранные инвестиции и повышает спрос на юань. В-третьих, сам индекс доллара — самый прямой фактор влияния. В-четвертых, за официальными ориентирами по курсу: Народный банк через модель котировки центральной цены с учетом обратного цикла оказывает заметное влияние на краткосрочный курс.

Для инвесторов, желающих участвовать, есть возможность открыть валютный счет в коммерческом банке или выбрать надежную платформу валютного брокера. Многие платформы поддерживают двунаправленные сделки и кредитное плечо, что позволяет зарабатывать как на росте, так и на падении курса при правильной оценке тренда. Конечно, кредитное плечо — острый инструмент, его нужно использовать с учетом собственного уровня риска.

В целом, с началом периода мягкой денежно-кредитной политики в Китае, курс доллара к юаню демонстрирует явную тенденцию. По историческому опыту, такие циклы могут длиться довольно долго. Учитывая все эти факторы, можно значительно повысить точность своих инвестиционных решений. На валютном рынке доминируют макроэкономические факторы, данные открыты и прозрачны, объем торгов огромен, и возможность двунаправленной торговли делает его относительно справедливым для обычных инвесторов.