Недавно я заметил, что многие спрашивают о логике роста и падения биткоина, и я решил немного систематизировать свои наблюдения.

Говоря об этом, довольно интересно: прошлым годом биткоин колебался около 15 000 долларов, а сейчас уже достиг более 77 000 долларов, за чуть более чем год вырос более чем в 5 раз. В чем же причина этого? Чтобы понять причины колебаний виртуальных валют, нужно рассматривать с двух сторон — предложение и спрос.

С точки зрения предложения, общее количество биткоинов навсегда ограничено 21 миллионом монет, это прописано в коде как железное правило. Сейчас уже добыто более 20 миллионов, сложность майнинга растет. Еще важнее, что с апреля прошлого года награда за блок биткоина была уменьшена вдвое: раньше ежедневно поступало 900 монет, сейчас — только 450. Ограничение предложения искусственно создает базу для повышения цены.

Что касается спроса, то в начале прошлого года на рынке внезапно появились 11 спотовых ETF на биткоин — это стало поворотным моментом. Институциональные инвесторы наконец получили легальный способ входа, ликвидность значительно выросла. Обычные люди тоже получили более легкий доступ к торговле через официальные каналы, больше не нужно бояться вопросов безопасности. С поддержкой институтов ожидания по росту и падению виртуальных валют изменились, доверие заметно укрепилось.

С макроэкономической точки зрения, когда мировая экономика нестабильна, биткоин как децентрализованный актив становится инструментом хеджирования. Богачи и крупные организации начинают часть своих активов переводить в биткоин. Плюс, отношение разных стран к криптовалютам постепенно смягчается, меняется политика, что тоже стимулирует спрос.

Говоря о причинах колебаний виртуальных валют, важна и рыночная эмоция. Оптимизм вызывает FOMO — страх упустить выгоду, что поднимает цены; пессимизм — паническая распродажа, которая приводит к падению. Технический аспект тоже важен: безопасность сети биткоина, состояние хешрейта, корректировка сложности майнинга — все это влияет на краткосрочные тренды. Недавняя динамика майнинга стала важным фактором: колебания хешрейта напрямую влияют на темп предложения.

Кроме того, действия крупных игроков сильно влияют на волатильность рынка. Иногда одна крупная транзакция способна вызвать скачок или падение цены. Изменения в регулировании тоже важны: новости о регулировании в какой-то стране могут мгновенно привести к обвалу или росту цен.

Короче говоря, причины колебаний виртуальных валют — это постоянная борьба между факторами предложения, спроса, эмоций, политики и технологий. Нет фиксированных закономерностей, можно сказать, что направление движется в сторону силы, которая доминирует. Сейчас биткоин после прошлогодних минимумов отскочил до текущих высот, в основном благодаря сжатию предложения и участию институциональных инвесторов.

Но, с другой стороны, риски виртуальных валют действительно велики: высокая волатильность, нужно хорошо подготовиться, прежде чем участвовать. Я сам слежу за рынком и проектами на Gate, кому интересно — можете посмотреть сами.