Честно говоря, торгуя акциями столько лет, я наконец понял одну истину: без понимания оборота акций смотреть на рынок бессмысленно. Оборот — это ключ к обнаружению движений крупных игроков.

Начнем с самого базового — что такое оборот акций? Проще говоря, это частота сделок с акциями, отражающая уровень активности. Официальное определение — объем сделок за определенный период, деленный на свободный капитал акций, умноженный на 100%. Например, если за месяц торгуется 10 миллионов акций, а свободный капитал — 20 миллионов, то оборот составляет 50%.

Я заметил, что многие мелкие инвесторы вообще не обращают внимания на этот показатель, и именно это — корень их больших убытков. Чем выше оборот, тем яснее состояние акции и действия крупных игроков. Акции с оборотом ниже 1%-3% практически игнорируются, крупные институты и спекулянты не интересуются, либо это крупные акции, которые не двигаются, либо тема слишком старая. Когда оборот достигает 3%-5%, начинают появляться попытки накапливать позиции, но торговля все равно очень тихая. Интереснее всего — 5%-7%, когда начинаются разногласия между быками и медведями. Если несколько дней подряд оборот в этом диапазоне колеблется немного, а цена медленно растет, скорее всего, крупные игрок тихо собирают ликвидность.

В диапазоне 7%-10% крупные игроки уже активно покупают. Если цена падает, возможно, идет давление на распродажу, но действия все равно аккуратные. При 10%-15% желание контролировать рынок становится очевидным: усиливается сбор ликвидности, после чего цена начинает расти. В диапазоне 15%-20% активность торгов заметно возрастает, волатильность усиливается. Если при этом цена остается на низких уровнях с объемами, это, скорее всего, предвестник запуска. Но если на высоких уровнях объемы растут и цена падает — нужно быть осторожным.

Особое внимание я уделяю диапазону 20%-30%. Здесь борьба между покупателями и продавцами особенно ожесточенная. Если это происходит на низких уровнях, крупные игроки могут активно накапливать ликвидность, чтобы привлечь мелких инвесторов к покупке. А если на высоких — это сигнал о распродаже. Современные крупные игроки не делают крупных сделок сразу, а разбивают крупные ордера на мелкие, чтобы снизить издержки и не привлекать внимания мелких.

Оборот 30%-40% уже очень высокий и встречается только у очень популярных акций. Обычно крупные игроки предпочитают тихо накапливать ликвидность, чтобы не поднимать цену слишком явно и не увеличивать стоимость входа. Такой высокий оборот может означать, что крупные игроки распродают свои позиции, меняя крупные пакеты на мелкие. В диапазоне 40%-50% уровень внимания уже очень высокий, цена сильно колеблется, и большинство инвесторов не удержит — риск очень велик.

50%-60% — это уже состояние крайнего безумия, когда покупатели и продавцы ругаются друг с другом. Возможно, это вызвано крупным новостным событием, вызывающим сильные разногласия. Цена на высоких уровнях, и обычно продают те, кто уже заработал, а покупатели пытаются войти по откатам. В диапазоне 60%-70% — это уже полное безумие. Если на дне — это внезапное крупное благоприятное событие. Если на вершине — ситуация, о которой я говорил выше. 70%-80% — уже выходит за рамки нормы, неопределенность очень велика. Во время падения ни в коем случае не стоит покупать, потому что могут быть скрытые негативные новости, а падение обладает сильной инерцией. После такого уровня оборота рынок, скорее всего, продолжит колебания. 80%-100% — лучше не смотреть, а наблюдать издали, дождаться спокойствия и только потом входить.

Теперь расскажу, как по обороту акций определить крупных игроков. Акции, управляемые крупными игроками на среднесрочной и долгосрочной основе, обычно имеют очень низкий оборот, но при этом цена постоянно растет. Такая характеристика говорит о том, что в течение долгого времени за ними стоит реальный крупный игрок, и риск минимален. Напротив, если акция движется в нисходящем канале, а оборот очень низкий, и никто не торгует — особенно если это акции, которые крупные игроки накапливали ранее, — после их «промывки» это указывает на то, что цена достигла дна.

Некоторые спрашивают, можно ли сказать, что чем выше оборот, тем выше цена? Ответ — нет. Если цена еще не достигла высоких уровней и находится в стадии роста, это верно. Но когда цена уже выросла значительно и ушла далеко от стоимости, по которой крупные игроки накапливали позиции, высокий оборот становится сигналом о распродаже. В процессе роста цена должна поддерживать стабильный высокий оборот, и если он снижается, это говорит о том, что крупные деньги уходят, и рост замедляется.

Мой практический опыт показывает: оборот ниже 3% — это обычно без особых крупных инвестиций. 3%-7% — это активность, достойная внимания. В сильных акциях 7%-10% — это норма, свидетельство высокой активности и интереса рынка. Если акция с оборотом 10%-15% не находится в исторических максимумах или не достигает пика, это может означать активную работу крупного игрока. А если оборот превышает 15% и цена остается в зоне интенсивных сделок, это — признак сильного крупного игрока, способного к дальнейшему росту.

Особое внимание я уделяю акциям, у которых оборот постоянно высокий, а цена растет, — это говорит о глубокой вовлеченности крупного игрока. Чем больше ликвидности и активных сделок, тем лучше для роста, потому что продавцы и покупатели уравновешены, и продавцы не мешают росту. Чем больше активных сделок, тем быстрее и эффективнее крупные игроки могут выводить позиции, не вызывая сильных колебаний.

Основной принцип торговли — при низком объеме на дне и сильных акциях с высоким оборотом вероятность успешного роста выше, потому что это свидетельство активного входа новых средств. Чем выше оборот и чем больше рост, тем меньше риск, что крупные игроки начнут распродавать. Важно помнить: при высоком обороте и росте цена должна оставаться стабильной или продолжать расти, а при снижении — лучше избегать покупок.

Мое личное правило — при низком объеме и росте стоит обращать внимание, при высоком объеме и падении — не входить, особенно если цена падает без видимых причин. Даже если очень нравится акция, лучше дождаться стабилизации и входить с правой стороны, чтобы не противоречить тренду и уважать рынок.